被“拉垮”的地产下游 正在抱团向股民找钱

受房地产拖累，家居、建材、建筑等很多下游领域都不太好过，尤其是“龙头”。

建筑巨头大量破产 头部更惨

【资料图】

近日，人民法院网络平台披露了，河南建筑业龙头“国基建设公司”的破产重整进程。但不是好消息，而是破产重整中的国基建设，面临一起新的诉讼。

无独有偶，8月8日，江苏建工集团也增加了数条诉讼开庭、以及强制执行信息。这在江苏建工的破产重整中已属常态。

国基建设是1997年改制成立的老牌企业，拥有双特级、设计双甲级建设资质；江苏建工则是年营收一度超过百亿的大型建筑企业，拥有特级资质和老字号。

一副好牌打得稀烂，几乎已经成为很多建筑龙头企业的写照。毕竟覆巢之下岂有完卵，据机构调研数据，2023年第一季度全国破产重整的建筑企业已达到200家左右。而2022年破产重整的建筑企业已经超过300家。

在“建筑之乡”南通，大小建筑企业更大面积覆没。例如2022年底深陷危机的南通二建，2022年开始债务重组的南通三建，破产重整的南通六建，2021年申请破产重整的南通七建（即苏中建设），2020年破产清算的南通一建等。

并且更为胶着的是，目前就连国基建设、江苏建工这样的头部建企，也面临无投资人“下单”的情况，重整前路漫漫。

“恒大们”雷劫太强

家居建材公司大面积亏损

家居行业同样不容乐观。

原材料涨价的客观因素，叠加房地产销售下滑、房企接连暴雷拉高坏账…诸多因素共同拖累着家居企业。

从中期成绩即可看出，截至8月10日发布2023年上半年业绩预告的A股上市家居企业中，有14家净利润同比下滑，甚至亏损。

龙头企业的业绩波动最为显著，例如家居卖场龙头红星美凯龙(601828.SH)，预计2023年上半年净利润同比下滑83.9%-86.8%，最低或降至1.35亿元。

梦天家居(603216.SH)、海鸥住工(002084.SZ)的净利润下滑幅度预计都在80%左右。

东易日盛(002713.SZ)作为装修行业首家上市公司，更预计上半年净利润将亏损1.44亿-1.65亿元。

另外，曲美家居(600337.SH)、帝欧家居(002798.SZ)、菲林格尔(603226.SH)、亚振家居(603389.SH)、松发股份(603268.SH)等上市公司也均是预亏，宝鹰股份(002047.SZ)的亏损更达1.6亿元-2.2亿元。

不过在上述14家家居企业中，亏得最多最惨的要属广田装饰集团，2023上半年净利润预计亏损掉5亿-10亿元，同比下滑幅度达到112%-325%。

广田创始人叶远西，作为当年与华人置业刘銮雄、苏宁张近东、易居的周忻并排列阵，为恒大许家印站台注资的“老朋友”，如今也成为持有恒大“坏账”、被恒大拖累最惨的企业老板之一。

至今，广田的亏损出清，甚至还只是九牛一毫。广田年报数据显示，2021年来自恒大的销售金额已高达30.53亿元，占比近40%远超过其他客户。而后恒大暴雷，仅恒大系未结算的合作金额已高达80多亿，还有巨大的黑洞有待被市场消化。

更无奈的是，广田只是“家居企业受暴雷房企拖累”的一角。中邮证券分析师表示，家居企业尤其是家居零售业企业业绩下滑，很大程度上受到订单减少或退订，以及应收账款收不回来影响，基本都是房企等甲方的负面波及。

建材企业在当下的生存，也颇为波折。

2023年上半年，已披露业绩预告的上市企业中，四通股份(603838.SH)上半年营收减少超3成，净利润预计亏损900万-1600万；扬子新材(002652.SZ)预计亏损额在1250-1600万元。

但也有豪美新材(002988.SZ)、天安新材(603725.SH)等企业实现了净利润同比提升。各家建材企业受到房企暴雷的牵连有重有轻，一定程度上也给一些企业创造了逆势超车的机会，行业洗牌和位次更迭随之而来。

大洗牌下求生存抱团上市找钱

面对未来，如广田一位高管所说，首先因为恒大等房企的暴雷，让家居建材很多公司认识到预警机制的重要性，做了很多管理和财务上的修缮。能做的都已经在做，剩下的只有交给市场和命运。

那么“自己”还能做什么？很多公司把目光投向了资本市场。

为了补充流动性和发展资金，赢取洗牌阶段的生存机遇，凤凰网风财讯注意到，2023年以来家居建材企业IPO数量明显增多。

尤其在全面注册制规则实施后，家居建材领域可谓掀起了一轮上市热潮，今年已有超过12家泛家居领域的企业递交招股书（部分为二度递交）。

例如陶瓷企业马可波罗，预计上市募资40.18亿元，为募资规模较大的企业。陶瓷界的新明珠，预计上市募资规模也达20.09亿元。

地板企业云峰新材、书香门地拟上市募资12.50亿元和6.15亿元。

此外，定制家居企业玛格家居、科凡家居；门窗企业皇派家居、好博窗控；家居五金领域的悍高集团、图特股份（由索菲亚投资）；暖通家居企业艾芬达；软体家居企业远超智慧等也均在2023年冲刺上市。

相较2022年提起上市流程的图森定制、威法定制、林氏家居、欧瑞博4家公司，2023年家居企业在资本市场的活跃度明显提高，并且胜算似乎也更大。

例如幕墙装饰企业恒尚节能（603137.SH）、家电企业德尔玛（301332.SZ）均在今年4月和5月成功上市。

家居、建材、建筑作为与房地产深度绑定的行业，在这一轮房地产变革中，同样前路漫漫。

但中邮证券分析师丁士涛认为，当前推进旧改，以及家居消费政策出台两大风口，给家居建材板块带来了一定前景，需求有望改善。

无论如何，未来应该会比现在好。

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