博汇股份降本增效半年净利增1.6倍 连续扩产两主导产品产能均达40万吨

降本增效，博汇股份（300839.SZ）经营业绩再现高速增长。

8月14日晚间，博汇股份披露的半年度报告显示，今年上半年，公司营业收入11.19亿元，同比略有减少，但归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）达1.10亿元，同比增长约1.60倍。

今年以来，化工行业并非高景气，博汇股份的净利润超出了市场预期。

(资料图片)

其实，2022年，博汇股份的净利润终结了净利润连续三年下降的不利局面，迎来了高速增长。当年，公司净利润为1.52亿元，同比增长逾4倍。

除了主动降本增效外，产能释放带动的成本下降，也是博汇股份经营业绩增长的重要因素。2020年至2022年，公司连续募资扩产。目前，公司已具备年产40万吨环保芳烃油和年产40万吨重芳烃的生产能力。

净利润连续成倍增长

博汇股份的净利润再度实现了倍增。根据半年度报告，今年上半年，博汇股份实现营业收入11.19亿元，与上年同期的11.49亿元相比，减少约0.30亿元，减少幅度为2.61%。虽然营业收入同比略有减少，但这丝毫没有影响到净利润的高速增长。上半年，公司实现的净利润为1.10亿元，较上年同期的0.43亿元增加0.67亿元，同比增长幅度为159.39%。

博汇股份的净利润大幅增长源于主营业务发力。上半年，公司实现的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为1.05亿元，比上年同期的0.39亿元增加0.66亿元，同比增长幅度为172.73%。

分季度看，今年一二季度，公司实现的营业收入分别为4.16亿元、7.04亿元，同比分别下降4.92%、1.19%，二季度的营业收入下降幅度略有收窄。对应的净利润为0.54亿元、0.56亿元，同比增长164.93%、154.30%。扣非净利润为0.51亿元、0.55亿元，同比分别增长153.05%、194.12%。

对于今年上半年的经营业绩，博汇股份解释称，营业收入略有减少，主要是受贸易收入减少影响。净利润增长，主要源于降本增效。

据披露，公司成本优化，原料进口采购渠道全面拓宽，采购瓶颈的突破在原材料选择上更加优化，降低了采购成本。

目前，博汇股份采购的原材料分为国内原材料及进口原材料。除了与中石化、中石油等国内石化企业加强合作之外，博汇股份在新加坡设立子公司，积极开拓国外原材料进口渠道。通过不断扩宽原材料采购渠道，可以根据市场情况灵活确定采购方式及数量。进口渠道的开拓，一方面使得公司可以根据进口和国内采购的性价比进行切换，在原料选择上更加灵活，大大增强了公司议价能力，提高生产效益。

在物流运输方面，随着宁波的城市开发进程逐步加快，博汇股份把握稀缺资源，提前战略布局，建设从港口码头到生产厂区的管线，运输生产用原材料，扩大区位优势，增强综合竞争力。

博汇股份于2020年登陆A股市场，2019年至2021年，公司实现的营业收入分别为8.27亿元、9.72亿元、14.58亿元，同比增长42.08%、17.54%、49.97%，均为快速增长。但是，与之对应的净利润分别为0.76亿元、0.58亿元、0.42亿元，连续三年下降，降幅为15.34%、23.69%、27.02%。

博汇股份曾解释2021年业绩下滑时称，前三季度原材料供应偏紧影响，公司重芳烃产品整体产销量有所下降，同时40万吨/年环保芳烃油生产装置受氢气供应不稳定等因素影响，产销量规模未达预期。

2022年，博汇股份结束了净利润三连降，净利润为1.52亿元、扣非净利润1.41亿元，同比增长405.37%、384.04%。当年，公司营业收入为29.65亿元，同比增长72.96%。

2022年营业收入和净利润均强劲增长，公司解释，原料采购渠道的拓宽，重芳烃生产装置产能利用率大幅提升，产品销量较上年度大幅增长，带动业绩增长。环保芳烃油生产装置进入平稳运行，产能利用率逐步提升，产销量大幅增长，且实现了盈利。

三年两次募资扩产

博汇股份的净利润大幅增长，与产能扩大直接相关。

正如博汇股份所解释，2022年的营业收入和净利润强劲增长，直接影响的因素是，重芳烃生产装置产能利用率大幅提升、环保芳烃油生产装置进产能利用率逐步提升，产销量同比均大幅增长。

今年上半年，博汇股份原料进口采购渠道全面拓宽，采购瓶颈的突破在原材料选择上更加优化，降低采购成本，除了这一因素助推净利润大幅增长外，还有一个重要因素，那就是公司自建的轻烃综合正式投产后，为环保芳烃油项目的稳定运行提供了保障，装置产能利用率逐步提升，固定成本单吨摊销下降。

近年来，博汇股份频频扩产。2020年6月，公司通过IPO上市募资4.23亿元，用于60万吨/年环保芳烃油及联产20万吨/年石蜡生产项目建设补充营运资金。

2022年8月，博汇股份通过发行可转换公司债券募资3.97亿元，用于环保芳烃油产品升级及轻烃综合利用项目建设。

截至2021年6月30日，60万吨/年环保芳烃油及联产20万吨/年石蜡生产项目部分建成投产，包括一套产能40万吨/年的环保芳烃加氢装置、一套10t/h的酸性水汽提装置、两套0.6万吨/年的硫磺回收装置及配套共用工程等。

根据公司披露，60万吨/年环保芳烃油及联产20万吨/年石蜡生产项目计划投资7.31亿元，IPO募资不足以支撑该项目建设。

半年报显示，截至今年6月底，博汇股份已经具备年产40万吨环保芳烃油和年产40万吨重芳烃的生产能力。

博汇股份表示，今年上半年，公司环保芳烃油产品下游应用市场不断拓宽，产品品质不断优化提升，提高了产品附加值。公司产品单吨毛利较上年同期大幅增加，公司经营利润相应大幅增长。

值得一提的是，今年上半年，公司重芳烃生产突破了原料采购瓶颈，能够达到满负荷生产。随着公司重芳烃装置技术改造，实现了两个生产产业联动，部分重芳烃产品可用于生产环保芳烃油，不仅降低了生产成本，同时使得环保芳烃油产能利用率也得到了较大提升。

今年上半年，博汇股份两大主要产品重芳烃和白油的毛利率分别为21.97%、19.89%，较去年同期提升了22.77个百分点、3.62个百分点。

博汇股份在半年报中表示，公司技术水平处于行业领先地位。公司采用国内首套荷兰皇家壳牌公司高压加氢异构脱蜡专利技术，结合现有重芳烃生产技术和经验，在保证产品品质的基础上，优化工艺流程，实现原料全转化，真正实现绿色石化，是循环经济的典范。

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