铭利达深耕阳光赛道营收净利双增60% 客户覆盖捷普华为等全球知名企业

一家看似名不经传的中小型上市企业却表现出较好的成长性，这家公司就是铭利达（301268.SZ）。

8月15日晚间，铭利达披露了半年度报告。今年上半年，公司实现的营业收入为20.68亿元，同比增逾60%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）1.94亿元，同比增长接近60%。

长江商报记者发现，此前的2018年至2022年，铭利达的营业收入和主营业务利润均为持续增长，2022年更是大幅增长。

(资料图)

铭利达专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售，近年来，公司顺应市场形势，产品聚焦于新能源领域。随着全球新能源产业蓬勃兴起，公司的经营业绩也随之快速增长。

铭利达产品实现了全球市场销售，且境内外营业收入占比几乎平分秋色。这与公司有一批全球知名企业客户有关。目前，捷普、海康威视、华为等均为公司客户。

下游高景气助推业绩高增

光伏、储能、新能源汽车，是目前阳光赛道，处于高景气之时。行业上游企业，铭利达受益于此，经营业绩继续高速增长。

根据半年报数据，今年上半年，铭利达实现营业收入20.68亿元，同比增长61.68%。净利润为1.94亿元、扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为1.90亿元，同比分别增长57.27%、57.04%。

从单个季度看，今年一、二季度，公司实现的营业收入分别为9.71亿元、10.97亿元，同比增长68.46%、56.11%。对应的净利润为0.93亿元、1.02亿元，同比分别增长63.55%、51.97%。扣非净利润为0.91亿元、0.99亿元，同比增长62.41%、52.44%。季度营业收入和净利润、扣非净利润均较均衡，其均为高速增长，公司业务无明显季节性差异。

今年上半年的业绩高速增长，堪称亮丽，还体现在去年的基数较高。去年上半年，公司实现的营业收入、净利润、扣非净利润分别为12.79亿元、1.24亿元、1.21亿元，同比增长幅度为66.32%、117.13%、122.98%。

针对今年上半年的亮丽业绩，铭利达并未做具体解释。公司在半年报中表示，今年上半年，公司主要的业务领域为光伏、储能和新能源汽车，占据绝对的业务比重。得益于上述行业的高景气度，下游客户需求持续增长，带动了公司上半年整体业务的增长。

今年上半年，铭利达的营业收入未按照业务领域进行详细披露。从2022年营业收入构成来看，光伏、汽车领域的营业收入占比分别为54.84%、24.73%。

其实，不只是今年上半年，2018年以来，铭利达的主业业绩均为持续增长。

铭利达成立于2004年，2022年4月通过闯关IPO登陆深交所。根据招股书，2017年，铭利达实现的营业收入、扣非净利润分别为7.37亿元、0.39亿元。2018年至2022年，公司实现的营业收入分别为9.42亿元、13.61亿元、15.16亿元、18.38亿元、32.19亿元，同比增长幅度为27.85%、44.45%、11.43%、21.18%、75.16%。同期的扣非净利润分别为0.52亿元、0.81亿元、1.26亿元、1.39亿元、3.36亿元，同比增长幅度为32.98%、55.34%、54.74%、10.51%、142.52%。同期净利润，除了2021年受非经常性损益影响有所下滑外，其余年度均为快速增长。

综上所述，在光伏、储能、新能源汽车产业高景气带动下，铭利达实现了经营业绩持续快速增长。

研发投入半年增长97%

铭利达聚焦于下游阳光赛道，实现了经营业绩稳增长，公司凭什么能够聚集于阳光赛道？

据介绍，铭利达专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售，成立20年以来一直深耕该领域。精密结构件制造行业产业链跨度长、覆盖面广，产业链上游行业包括金属材料、塑胶材料、模具以及生产设备的生产及制造，下游行业包括光伏、储能、安防、汽车、消费电子、通讯、航空航天、工业自动化等多个应用领域。铭利达的产品应用领域主要包括光伏、储能、安防、新能源汽车以及消费电子等。

据披露，铭利达主要在三个方面具有优势。在研发设计方面，公司具有模具的独立设计与制造能力，开发的模具具有使用寿命长、产品质量稳定等特点。公司注重精密机构件的研发，专业技术团队聚焦各细分领域的技术难点攻关和技术创新，同步开展大量的市场调研工作，使产品性能均能达到各领域全球领先企业的严格要求。

研发优势带来的是产品质量过硬，能及时满足客户要求。基于此，公司拥有一批全球知名企业客户。

根据招股书，SolarEdge、捷普、伟创力、海康威视、Venture等全球知名企业均为公司前五大客户，且合作达10年左右。

去年5月，在投资者互动平台上，铭利达还透露，公司是华为的一级供应商。

其实，铭利达的客户远不止如此。公司光伏领域客户包括SolarEdge、SMA、Tesla、阳光电源等行业领先公司，安防领域客户包括海康威视、华为、Axis、Bosch等国内外知名企业，汽车领域客户包括比亚迪、北汽新能源、宁德时代、Grammer等国内外知名汽车及汽车零部件厂商，消费电子领域客户包括Intel、NEC、Honeywell、飞毛腿集团等。

铭利达的第三方面优势为服务优势。公司表示，对于光伏、储能、新能源汽车、安防以及消费电子等各个领域的大型终端产品制造商而言，其对于精密结构件的需求往往是全方位、多种类的。在精密结构件制造行业中，与行业内的大部分企业相比，铭利达产品种类更加丰富，可以满足终端客户不同方面的需求，为客户提供“一站式”采购的定制化服务。

今年上半年，铭利达的研发投入为0.95亿元，同比增长97.25%。公司称其加大了研发人员及研发材料的投入。

截至2022年底，铭利达拥有482名研发人员，同比增长105.98%，研发人员占员工总数的12.03%。

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