社会服务行业：扩消费政策频出 出境游目的地再“扩容”

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免税：1)海南方面，海口海关8月3日发布统计数据显示，今年1-7月份，海口海关共监管离岛免税销售金额289.3亿元，免税购物人数419.9万人次，免税购物件数3403万件。海南省出台若干措施积极推动离岛免税消费市场加快恢复，通过发放2000万离岛免税消费券、举办第二届海南国际离岛免税购物节、赴省外开展离岛免税宣传推广等活动，持续巩固离岛免税消费市场向好态势，我们认为随二季度海南旅行淡季度过，离岛免税销售有望回暖。2)机场免税，7月国内航线实际执行客运航班量达43万班次，同环比均增长12%(同比2019年7月，环比2023年6月)。国际客流持续修复有望带动机场免税盈利能力改善。

文旅：政策出境游目的地再度“扩容”，亲子游开启暑期游高峰第二波，出游消费复苏确定性进一步加强。8月10日文旅部办公厅发布通知：即日起，恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家和地区(第三批)出境团队旅游和“机票+酒店”业务。韩国、日本、美国、英国、德国、土耳其等热门目的地均在最新名单中。至此，出境跟团游的国家和地区由此前的60个扩展至138个，中国出境游市场全面恢复。

酒店：7/30-8/5，中国大陆酒店RevPAR/ADR/OCC分别恢复至19年同期的109%/116%/95%，较上上周有所下滑，主要还是受到极端灾害等不可抗力因素影响，部分高铁线路中断所致。我们仍看好下半年在暑期旺季及国际航线缓慢复苏进程中，RevPAR的良好修复。

人力资源：8月4日，多部委联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况，会议提及“将小微企业和个体工商户作为减税降费支持重点”。小微企业在吸纳就业上作用重大，政策稳增长下，企业投资增加有望带动用工需求，复苏下人服行业首先受益。建议关注板块内具备资金、平台、渠道优势的头部企业。

零售：政治局会议强调要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，近期多地开始发放新一轮消费券，涉及汽车/家电/体育等消费类型。扩消费政策预期加码下推荐经营向好，业绩回暖确定性高的百货龙头。

传媒：影视院线修复超预期，截止8月12日暑期档票房达到165.6亿元，观影人次超过4亿，对比2019年暑期档整体票房为177.8亿元，2023年暑期档票房有望超越2019年水平。影视院线板块关注具备较强影片供给能力的公司及影院、院线受益标的。

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