中信证券：生猪产能静待去化，把握估值低位布局时机

2023-08-24 14:24:15 来源：金融界

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中信证券8月24日研报表示，生猪产能静待去化，把握估值低位布局时机。23H1猪价低位徘徊，7月末以来超预期反弹至成本线以上，月度均价呈上行趋势（7月全国生猪月度均价14.37元/公斤，环比+1.0%，同比-35.3%）。我们认为本次猪价短期内上行是养殖户压栏、二次育肥进场、极端天气影响等共同作用下的集中体现。当前生猪养殖供给仍维持高位，下游消费端整体平淡，猪价持续大幅反弹动力不足，行业经历长时间亏损导致现金压力增大，叠加后续政策及猪病等多因素加持，产能去化有望持续。目前上市公司估值仍处低位，建议把握生猪养殖板块布局时机。我们测算当前猪企对应2024年头均市值为1000-3000元，估值处于相对低位，重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，稳健运营的温氏股份、牧原股份以及弹性标的唐人神、天康生物、中粮家佳康等，建议关注新五丰、华统股份等。