“降息”了！央行超额续作4010亿MLF，利率下调15个基点

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中新经纬8月15日电 据央行15日公告，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2023年8月15日人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利(MLF)操作，充分满足了金融机构需求。

公告显示，逆回购、MLF中标利率分别为1.80%、2.50%，前值分别为1.90%、2.65%，分别下调10、15个基点。

Wind数据显示，8月15日4000亿元MLF和60亿元逆回购到期，当日净投放1990亿元。

东海证券14日研报称，MLF往后到期规模上升，8月与9月均到期4000亿元，四季度到期量合计2万亿元，而今年1-7月MLF到期规模合计1.75万亿元。叠加税期将至，三季度市场或存一定流动性缺口。

中信证券首席经济学家明明此前称，今年下半年政府债很可能从8月开始迎来发行高峰，同时8月MLF到期规模为4000亿元，流动性面临一定的缺口。在满足信贷增长需求，呵护流动性市场合理充裕的目标下，数量端宽货币工具更有可能靠前发力。在对年内CPI同比回升的积极与消极假设下，年底前MLF利率降息空间可能在10到30个基点。当前社融存量接近366万亿，MLF降息对于压降全社会利息成本的效果显著，加大降息力度在中长期的时间维度上是有必要的。当前金融机构信贷投放压力仍要高于实体有效需求，贷款利率仍有下行空间。

资金面上，8月14日， Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行35.3bp报1.684%，7天期上行5.5bp报1.832%，14天期下行0.9bp报1.761%，1个月期下行1.3bp报1.908%。平安证券预计资金价格仍能维持低位，不过资金中枢或较7月小幅抬升5-10BP，回到今年5-6月水平。

另据央行11日公布数据，7月新增社会融资规模5282亿，同比少增2703亿。7月末，广义货币(M2)同比增长 10.7%，增速比上月末低0.6个百分点；狭义货币(M1)同比增长2.3%，增速比上月末低0.8个百分点。

东方金诚分析，整体上看，在6月政策性降息落地、7月稳增长政策持续发力背景下，当月金融数据明显偏低，主要源于透支效应及融资需求推迟释放等因素带来的短期波动，不代表宽信用进程发生变化。

东方金诚预计，8月信贷投放会出现较大幅度上扬，同比将有大幅多增。当前宏观政策调控力度正在加大，信贷低迷现象不会持续，三季度信贷投放整体上会比去年同期有一定幅度多增。宽信用进程会有波折，但在经济修复动能明显转强之前，总体方向不会改变。

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