美联储将继续维持利率不变 加息预期却提前

美联储日前宣布维持利率不变，缩减购债的条件已达到其评估标准，而加息预期也有所提前。对于美联储明年可能加息，业内人士表示，一旦启动加息，对股市、债市等将有负面冲击，但由于市场已有预期，整体冲击不会太大。

美联储首次在决议的购债指引中指出，如果预期继续取得就业和通胀的进展，调整购买资产的步伐可能加快。同时，有半数美联储官员预计2022年加息，联邦基金期货价格也显示，到2022年12月加息的可能性为80%。

美联储主席鲍威尔表示，对于缩减购债，最快可以在下次会议上采取行动。他认为，就业取得进一步实质性进展的条件几乎已经达到，渐进式缩减购债将在明年中左右完成，但减码的时机对加息没有直接信号意义。

值得一提的是，近期已有多国央行加息。9月22日，巴西央行再度加息100个基点，基准利率升至6.25%;此前的8月4日，巴西央行已加息100个基点。

9月10日，俄罗斯央行公布利率决议，宣布将政策利率上调25个基点至6.75%。俄罗斯央行表示，目前俄罗斯通胀的走势超出了央行的预期，来自劳动力市场的通胀压力正在加剧。

韩国央行8月26日宣布，将基准利率上调25个基点至0.75%，这使其成了自疫情暴发以来首个加息的发达经济体。

如何看待美联储可能提前加息对商品、股市、债市的影响?对此，财信证券首席经济学家伍超明对记者表示，“美联储加息将提振美元，对全球商品有抑制作用。但与此同时，商品短期内仍将受到产能供应短缺影响，其走势取决于两种力量的相对变化。预计短期全球商品价格维持高位震荡。此外，提前加息将推高美国10年期国债收益率，不利于全球债市和股市。不过，预计未来加息对全球市场的冲击要小于2013年，因为美联储总结上次教训，市场对加息信号消化也较为充分。”

迈柯荣信息董事长徐阳对记者称，“目前全球已逐渐进入到下一个周期——滞涨周期，即经济增长朝下而通胀朝上。总体来说对于后市应谨慎，未来现金为王可能是较佳的配置思路。美联储加息预期提前，巴西、俄罗斯等多国央行已经加息，将使得商品走势分化，受益于通胀上行的品种还会上涨，但整体看利空全球股市和债市，投资者应保持一份谨慎。”

平安证券首席经济学家钟正生预计，美联储将于11月正式宣布并于12月开始实施缩债，缩债的节奏是逐月减少购买100亿美元国债和50亿美元MBS。未来美联储不太可能改变缩债路线，但美国经济数据以及与之挂钩的市场预期仍存变数。就此而言，9月-10月美国经济数据的好坏，将很大程度上决定美国资本市场波动风险的大小。