大宗商品铁矿石迎来重要拐点 超22亿趋势资金撤离铁矿石期市
2019-08-07 09:15:46 来源:21世纪经济报道
今年最为强势的大宗商品铁矿石,已经迎来重要拐点。
8月6日,大商所铁矿石期货单日减仓达18.2万手。即便不考虑期货公司附加部分,仅按照交易所收取的10%比例估算,该品种本周流出的持仓资金已达22亿元。这其中还未将成交量下滑,导致的拉涨主力日内投机资金考虑在内。
生意社提供的现货报价也显示,7月底日照港PB粉(主流澳洲铁矿粉)车板价为892元/吨,至8月6日已经回落至801元/吨。港口铁矿石现货、铁矿石期货的联袂“打折”促销,正预示着铁矿石的翻倍之旅就此告终。
21世纪经济报道记者采访过程中,诸多现货、期货业内人士亦表达了同样的观点,“铁矿石供需最紧张的时段已经过去”。
对此光大期货研究所黑色分析师张岩8月6日指出,随着VALE(淡水河谷)部分矿区复产以及澳洲矿山下半年产量小幅增加,下半年四大矿供给量大约较上半年增加6000万吨,铁矿石供给缺口逐渐修复,铁矿石主要矛盾由供给短缺的矛盾转向结构性矛盾。
资金“发动机”熄火
2018年底时,大商所铁矿石期货主力结算价尚不过492.5元/吨,但是到今年7月中旬时,该品种一度创下了924.5元/吨的高点,几近翻倍。
剔除海外矿山巨头减产的因素外,资金成为了期货价格上涨的绝对推动力,这从进场力度便可看出。
期间,铁矿石期货持仓量从94.2万手放大至230.6万手,单日成交量则从81.5万手一度增加超过500万手。前者代表了追逐趋势的资金,后者则反映出了投机为主的日内资金活跃程度。
直到近期铁矿石港口库存止跌回升,港口PB粉、铁矿石期货价格连续重挫,升势才告一段落。
“今年7月港口库存创下1.14亿吨的新低,但是从中下旬开始,港口库存见底,港口库存已经回升至1.18亿吨。”生意社钢铁行业分析师何杭生称,升势能否维持虽然不能确定,至少年内库存低点已经探明。
差不多同时,铁矿石期货价格见顶,资金开始撤离。
“上周美联储降息落地,加上中美两国贸易摩擦出现了一些新情况,影响了市场预期,进而抛售风险资产。”中大期货研究院商品期货负责人张灵军称。
在他看来,上述宏观因素成为左右近期商品运行的主导因素,“原油远期的回落亦是受此影响。”
这对于基本面本就走弱的铁矿石而言,无异于再添了一把火。以近月合约1909为例,本周跌幅已达9.87%,而在前一周已经出现了大跌。
与之相伴的是,曾经做多的趋势资金开始大举撤离,本周铁矿石期货持仓减少了29.5万手,相当于22亿元资金离场。若考虑期货公司加收部分,实际离场资金可达到30亿至40亿元,这对于规模较小的期货市场而言,已是可观。
以8月6日为例,排名前20位的主力席位中,15家期货公司多单数量减少,其中便包括了行业龙头的永安期货。
另一个细节在于,本周铁矿石期货下跌速度过快,仅仅两个交易日便接近10%,部分原本风险度处于警戒线的多头持仓,被期货公司风控人员迅速强平,这类被动减仓一定程度上也加剧了资金流出。
如今,在趋势资金、投机资金出现同步撤离的背景下,铁矿石期货端的推涨动力大幅减弱。
年内供需拐点来临
资金撤离只是结果,基本面步入“拐点期”才是价格下跌的核心。对于这一判断,接受记者采访的数位业内人士,几乎达成了共识。
西南期货黑色系研究员夏学钊给出的逻辑是,VALE矿山受影响的矿区逐步复产,另一个2015年停产的矿山传出年内复产的消息,加上近几周发货量环比上升,上游矿山供应有望放量。
而按照张岩预测,下半年四大矿供给量大约将较上半年增加6000万吨,铁矿石供给缺口逐渐修复。
只是,矿山放量的时间点,尚存在一些不确定性。
“淡水河谷和必和必拓的Samarco矿区(2015年尾矿坝事故后,至今一直处于暂停运营状态)目前正在重新申请采矿许可,争取复产,但具体落实未知。”何杭生表示,三季度增加的供应可能会拖后至今年四季度。
能够确定的是,上半年国内铁矿石供应紧张的情况正在不断缓解,并开始逐步向供需平衡的状态过渡。
反观需求端,上半年受内需拉动,国内粗钢产量同比增加9.9%,进而带动铁矿石需求的增长,而下半年粗钢产量继续提升空间变得极为有限,加上处于限产阶段,下游需求或难维持上半年水平。
历史数据可以提供佐证,一般而言,下半年受限产、需求减弱等影响,国内粗钢产量的高点多出现在二季度,并于下半年逐步走低。
“铁矿石的主要矛盾,将由供给短缺的矛盾转向结构性矛盾。”张岩分析称,当前钢厂利润趋弱,铁矿石跟随转弱,铁矿石主力换月至2001合约后,铁矿石价格年内高点便基本确立,下半年大概率呈现震荡向下的趋势。
何杭生同样认为,由于前期的进口矿价的持续高涨,已经严重压缩了钢厂利润,且目前钢厂进口矿库存依旧保持在1500万吨左右,减少了进口矿的采购需求。
他指出,下半年钢市传统淡季来临,大多数地区对制造业企业有“拉闸限电、错峰生产”措施,钢厂例行检修将随之增加,加上河北唐山地区限产逐步落实,下游钢企对进口矿的需求高峰已过。
按照上述供应增加、需求下降的判断,铁矿石的年内供需拐点已经确立,饱受矿价上涨、利润空间急剧压缩的各家钢企,可以松口气了。
关键词: 铁矿石期市
推荐内容
- 怎样选择成长股?成长股的股票有哪些?
- 共享共创共赢:恩施神农架襄阳携手签约创客协议
- 大亚湾海事局联合盐田海事局开展学雷锋志愿服务活
- 【全球时快讯】华中地区最大载重吨原油船“长祥洲
- 西安班列再出发!西部陆海新通道持续助力企业出口
- 琼州海峡2人骑水上自行车遇险被安全救起
- 世界观点:沪苏VTS覆盖水域船舶 “一次性船位报
- 元培智库正式更名为元培工匠专家谷
- 燕园人合集团董事长应邀实地考察鲁中职业学院
- 全球热头条丨桓台县召开大整治大提升行动暨全域公
- 当前快讯:卧龙区应急管理局:全面开展2023年备汛
- 世界快看点丨黎黄陂路历史文化街区入选国家级旅游
- 开往春天的大巴——山东理工大学62名毕业生走进淄
- 【全球热闻】武汉周末最高气温将超过20℃
- 焦点简讯:对中国负责、对世界负责的现代化新路(
- 当前信息:开局之年“hui”蓝图丨未来农业什么样
- 全球微头条丨平凡英雄|我是人大代表
- 环球看热讯:梁倩娟:加大农产品深加工 让农产品
- 观速讯丨年入账100亿、门店超8200家,瑞幸急赴下
- 焦点快播:双休日天气晴好,最高温冲上20℃+
- 好戏连台迎两会!这里有个超10万人看戏的“大剧场
- 天天快看:@太原人!妇女节即将来临 我省景区专
- 天天热文:宜宾南溪区发挥统战资源优势助力乡村教
- 环球热点!武汉楼市回暖?2月新房成交创17年新高
- 指纹支付额度有限制吗?指纹支付有什么要注意的?
- 如何设置指纹支付?指纹支付到底安全不安全?
- 法狮龙“顶墙一体·才高级”隐形变频浴霸全国发布
- 全球观热点:中国博物馆协会理事长刘曙光一行莅临
- 快资讯丨临沂市体育局党员志愿者到临沭县开展爱心
- 简讯:先“成人”再“成才” 建立多元评价机制
- 天天视讯!“南粤21式”实在是高!哪招你最爱,快
- 世界快看:3月8日至9日,我省部分城市将达到重度
- 世界信息:武昌积玉桥街道:强化安全生产培训,坚
- 全球快播:蔡甸区财政发放2亿元应急资金 助企
- 地缘江夏之鄂州
- 霍尼韦尔供应商峰会暨武汉中德国际产业园专题推介
- 天天热门:湖北省首批“定制化”服务分中心现身江
- 2023年全国两会调查结果出炉 教育人才、社会保
- 全球资讯:微视频:2023年全国两会调查结果出炉
- 世界观焦点:让文物“活”起来