时隔20年 均瑶健康(605388.SH)成功补位登陆A股市场

“迟到”了20年，均瑶健康(605388.SH)终于成功补位登陆了A股市场。

只不过，曾经预期的牛奶变成了乳酸菌，均瑶健康因此成为国内乳酸菌第一股。

均瑶集团创立于1991年7月，由王均瑶、王均金、王均豪三兄弟创立。近30年发展，集团产业横跨航空运输、金融服务、现代消费、教育服务、科技创新等五大板块。均瑶健康就是集团旗下的现代消费板块。

均瑶健康是均瑶集团旗下第四家上市公司。长江商报记者发现，此外，均瑶集团通过闯关IPO、受让股权、参与定增等资本运作，相继拥有爱建集团(600643.SH)、大东方(600327.SH)、吉祥航空(603885.SH)三家上市公司，形成闻名资本市场的均瑶系。

均瑶系四家A股公司盈利能力较为稳定。2019年，四家公司合计盈利28.31亿元。

截至今年8月19日，四家上市公司总市值约490亿元。据长江商报记者粗略估算，王均金家族持股财富超过240亿元。

均瑶系三大板块业务实现上市

该来的终于来了。均瑶健康成功上市，均瑶集团资产证券化再进一步。

8月18日，均瑶健康在A股上交所挂牌上市，引发市场高度关注。

均瑶健康主营常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售，其成功上市，被誉为乳酸菌第一股。

均瑶健康的前身是均瑶乳品，主营产品并非乳酸菌，而是牛奶。

公开资料显示，1994年，均瑶牛奶就出现在温州市民手中。四年之后，占据了当地约60%市场份额。2000年，均瑶牛奶冲入全国前五，跻身上海市第二，为上海保鲜牛奶第二品牌。就在市场期待均瑶牛奶上市，铺向全国市场之时，嗅觉敏锐的均瑶集团感觉到“不正常”，2004年，果断砍掉保鲜牛奶业务。2011年开始，均瑶乳品进军常温乳酸菌饮品市场，经过10年努力，如愿进入A股市场。

长江商报记者发现，这是均瑶集团旗下第四家A股公司，也是通过IPO进入资本市场的第二家公司。

2015年5月27日，吉祥航空成功闯关IPO登陆A股市场，成为均瑶集团首家通过IPO的上市公司。

航空运输是均瑶集团最先涉足的产业。据官网披露，1991年7月28日，集团创始人王均瑶、王均金兄弟以其惊人的胆魄承包开通了长沙至温州的包机航线，成为中国民营包机先行者，并创办了中国第一家民营包机公司——温州天龙包机有限公司。2005年6月，均瑶集团获准筹建吉祥航空。10年后，跻身资本市场，由此形成A股市场上的均瑶系。

均瑶集团实际控制的首家上市公司是大东方。2004年7月8日，均瑶集团通过受让江苏无锡国资委转让的江苏无锡商业大厦集团股权，无锡商业大厦集团持有大东方(时名大厦股份)56.88%的股份，为其控股股东。随后，均瑶集团履行要约收购义务。在此期间，王均瑶不幸因病去世。

均瑶集团收购的第二家上市公司是爱建集团，期间，有一些波折。2015年9月，上海新一轮国企改革全面启动。随后，上海国资委旗下上海国际集团将持有爱建集团7.08%的股份，转让给均瑶集团。

爱建集团是一个金控平台，旗下有爱建信托、爱建证券和爱建租赁等，其中，爱建信托既是爱建集团利润主要来源，其信托牌照更因稀缺性而备受关注。随后，通过二级市场增持、参与定增等途径，均瑶集团终于如愿以偿入主。期间，广州基金参与争夺控股权，经相关方出面调停，风波最终平息。

均瑶集团官网显示，集团布局有航空运输、金融服务、现代消费、教育服务、科技创新等五大板块。目前，航空运输、金融服务、现代消费相继实现了资产证券化。

王均金家族持股财富超240亿

随着均瑶健康顺利跻身上交所，王均金家族财富继续攀升。

8月18日，均瑶健康成功在A股上市，当日顶格涨停。8月19日，再度以一字板登场，全天无悬念封板，成交量仅145.36万元，换手率0.10%。不出意外，预计至少三个涨停板。

截至8月19日下午收盘，均瑶健康市值达91.46亿元。

股权结构显示，均瑶健康控股股东为均瑶集团，持股比为32.66%，实控人王均金直接持有24.18%股权，王均金之弟王均豪直接持有10.24%股权，王均豪之女王滢滢直接持有0.16%股权。

均瑶集团由王均金家族100%持股。股权结构为，王均瑶之子王瀚持股35.63%(相关表决权等委托给王均金行使)，王均金、王均豪分别持股36.14%、24.09%，王均豪之子王超持股4.02%，王滢滢持股0.13%。

据此计算，王均金家族合计持有均瑶健康67.24%股权，持股市值约61.50亿元。上市前夕，均瑶健康估值约为57.75亿元，王均金家族持股估值为38.83亿元。刚一上市，其财富就增长了22.67亿元。

长江商报记者根据王均金家族持股爱建集团、大东方、吉祥航空情况及截至8月19日股价计算，王均金家族持股爱建集团、大东方、吉祥航空的财富分别为43.62亿元、16.93亿元、119.82亿元，合计为180.37亿元，再加上持股均瑶健康的财富，王均金家族仅持股四家上市公司的财富就达到241.87亿元。

均瑶系四家A股公司持续盈利能力如何?

2019年，爱建集团、大东方、吉祥航空、均瑶健康分别实现营业收入38.02亿元、93.62亿元、167.49亿元、12.46亿元，合计为311.59亿元。当年，四家公司合计实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)28.31亿元。相较2018年，四家公司中，爱建集团营业收入、净利润持续稳步增长，吉祥航空与大东方的净利润有幅度不大的调整，均瑶健康的营业收入有小幅下降。整体而言，四家公司经营较为稳健。

2019年度，不算刚刚上市的均瑶健康，爱建集团、吉祥航空、大东方均实施了现金分红方案，分别派发4.05亿元、1.97亿元、1.59亿元，合计派发7.61亿元。对应的分红率分别为30.74%、19.77%、71.40%。

关键词： 均瑶健康605388