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汽车行业超六成公司预喜 机构认为行业发展仍有较大空间

2021-06-30 15:56:42 来源:投资快报

汽车行业目前已有32家公司“剧透”半年报,当中21家公司业绩预喜,比例为65.63%。机构分析认为,中国汽车行业仍有较大空间,随着汽车芯片供应改善与原材料价格趋于平稳,行业环比有望逐步改善,且当前机构持仓占比相对较低,板块性价比高可超配。

32份业绩预告样本汽车行业逾六成预喜

二季度以来,汽车板块个股表现突出,尤其是新能源汽车股。截止6月29日,整车生产企业中,小康股份(601127)涨幅超过200%,长安汽车(000625)涨幅超82%,北汽蓝谷(600733)、比亚迪(002594)、海马汽车(000572)、江淮汽车(600418)等涨幅超50%,长城汽车(601633)、广汽集团(601238)等也有不俗表现。

从已披露的半年报预告来看,汽车板块的表现也是可圈可点。据同花顺iFinD数据统计,至6月29日记者截稿时止,沪深两市一共有538家公司披露半年报预告,其中汽车行业有23家公司,当中21家业绩报喜,占比为65.63%,好于全部A股62.83%(338家公司)的预喜率。具体来看,这21家公司“预增”12家、“略增”3家、“扭亏”6家。

在预增幅度上,双环传动(002472)、蓝黛科技(002765)、ST八菱(002592)、广东鸿图(002101)等4家公司预增幅度超过10倍,预增幅度最大的双环传动可能超过100倍。相关数据显示,这4家公司的最高预增幅分别达到了10966.66%、5504.78%、3869.51%和3570.91%。

据披露,双环传动预计2021年上半年净利润为1.1亿元至1.3亿元,增长幅度达9264.09%至10966.66%,同时也是半年报的“预增王”。对于公司业绩暴增,双环传动表示,主要是市场经济复苏以及行业回暖,新能源汽车齿轮需求不断增加,公司身为高精密齿轮龙头企业迎来新机遇,技术革新推动生产效率,多个项目进入稳定批量供货状态。

《投资快报》记者留意到,受疫情影响,2020年汽车行业供给和需求均受到冲击。但随着疫苗接种渗透率提升,全球疫情得到控制,疫情对行业影响逐步消退,2020年下半年开启的复苏态势在2021年得到延续。2021年1-5月中国汽车销量1086.3万辆,累计同比增长37.0%,其中乘用车同比增长38.5%,商用车同比增长31.9%。

业绩预忧的公司中,4家“略减”、1家“预减”、1家“续亏”,需要警惕风险。其中,秦安股份(603758)预计上半年净利润11000万元至13000万元,同比下降56.17%至48.21%,为汽车行业的“预减王”。同样明确业绩下降幅度的还有宁波方正(300998),公司预计净利润同比下降27.11%至19.28%(金额为1647.73万元至1824.73万元)。

值得一提的是,今年以来股价累计涨幅达455.56%的*ST众泰(000980),公司预计2021年1-6月净利润为-75000万元至-50000万元,同比减亏。据披露,中报预计“减亏”的还有西仪股份(002265),公司预计上半年净利润为-1000万元至-500万元(同比增长61.32%至80.66%)。此外,另有5家公司表示业绩“不确定”。

机构认为汽车行业仍有较大空间建议超配

近年来,我国汽车行业发展迅速;其中,新能源汽车更是领先其他国家。中信建投研报指出,长期看,中国汽车行业仍有较大空间。2019年中国千人汽车保有量仅为186辆,美、日、德等发达国家该指标均在500以上,韩国也在400以上,同属发展中国家的巴西千人保有量是350辆,也远高于我国水平,我国仍处在日韩70-80年代的水准。

“从美国、德国等发达国家来看,汽车产量进入成熟期(即持续增长后开始出现的明显下行周期)后,仍会波动上升直至销量顶峰,期间的间隔约15-20年。对于中国汽车市场,考虑到规模较大、成熟度较低等因素,我们采取偏保守的预计,即从2017年起,中国汽车行业至销量顶峰约有20年时间。”中信建投称。

对于新能源汽车,中信建投表示,自2014年9月新能源汽车免征车辆购置税起,我国市场新能源车销售呈现持续向好趋势,2020年销量为120.3万辆,占整体汽车销量占比约4.76%,自2014年起6年CAGR=74.0%。2019、2020两年新能源汽车完全交由市场竞争,市场需求得到完全体现,2021年1-5月,新能源车总销量约为88.3万辆,渗透率达到8.13%,较2020全年渗透率+3.37pct,市场需求持续走高,热度不减。

中信证券研报指出,由于未来5年的替换周期到来将为行业带来有效需求增量、行业也在智能电动的变革浪潮中迎来重启,“智能化”+“全球替代”的核心供应链标的预计将受益。中信证券表示,短期看,随着汽车芯片供应改善与原材料价格趋于平稳,7月起行业有望逐步环比改善,当前机构在汽车板块持仓占比相对较低,配置性价比高。

标的方面,中信证券建议重点关注:(1)具有优秀产品定义能力和全栈自研能力的乘用车企业,如长城汽车、长安汽车、比亚迪、上汽集团(600104)等;(2)符合智能化趋势、具备全球替代能力的优质中国零部件企业,如德赛西威(002920)、华阳集团(002906)、拓普集团(601689)、华域汽车(600741)、伯特利(603596)、阿尔特(300825)、文灿股份(603348)等;(3)产品不断进化升级的细分市场龙头:福耀玻璃(600660)、潍柴动力(000338)等。

在浙商证券看来,汽车行业芯片供应不足问题有望在三季度缓解,原材料价格趋稳,板块盈利能力出现拐点,建议超配汽车板块。新能源车方面重点推荐动力电池龙头宁德时代(300750),建议关注比亚迪等;乘用车方面重点推荐2021-2022年强产品周期的长城汽车,建议关注华为产业链的长安汽车;零部件方面重点推荐特斯拉产业链的拓普集团、新泉股份(603179),以及业绩底部反转的精锻科技(300258)等,建议关注福耀玻璃、星宇股份(601799)、玲珑轮胎(601966)、爱柯迪(600933)等。

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