超七成CXO上市公司净利润同比增长 机构投资者开始“出逃”?
2022-09-14 09:34:40 来源:广州日报
CXO俗称医药外包,主要分为CRO、CMO/CDMO、CSO三个环节,分别服务于医药行业的研发、生产、销售三大环节,可简单理解为研发外包、生产外包、销售外包。
超七成CXO上市公司净利润同比增长
对于股价的下跌,泰格医药方面称:从目前公开消息来看,主要针对的是临床前CRO业务,对泰格医药目前业务没有影响;康龙化成9月13日在互动平台表示,公司业务没有受到相关消息的影响,公司对持续发展满足客户需求的“全流程、一体化、国际化”新药研发服务能力充满信心。
实际上,CXO作为过去两年整个医药二级市场涨势最好的板块之一,良好的景气度令其成为投资人和创业者前赴后继的一个细分赛道。今年上半年,CXO板块在医药细分板块中表现亮眼,业绩增长势头迅猛,超七成CXO上市公司净利润同比增长,其中博腾股份和凯莱英两家企业的营收利润均翻倍增长。但在二级市场,这些公司的表现则相对遇冷,部分公司的机构投资者和大股东甚至开始“出逃”。
记者关注到,药明康德、药明生物等CXO个股从7月初以来震荡下跌,带动相关基金净值回调。其中,葛兰管理的中欧医疗健康混合近3月来净值跌幅超5%。数据显示,截至2022年二季度末,葛兰目前共管理9只基金(不同份额分开计算),合计管理规模达到1017.51亿元。其重仓的前十大股分别为爱尔眼科、药明康德、康龙化成、泰格医药、迈瑞医疗、凯莱英、通策医疗、片仔癀、九洲药业、同仁堂。对比一季度的前十大重仓股,葛兰减持了CXO板块的药明康德、凯莱英两只个股,但其他个股持仓占比均有所增加,其中爱尔眼科增持超3%,中药板块的九洲药业、同仁堂也增持近3%。
不过,东方财富choice数据显示,上半年,葛兰实现基金管理费达13.83亿元,然而从其净利润来看,上半年,葛兰管理的基金净利润亏损高达222.73亿元,其中,“明星基金”中欧医疗健康混合A/C合计亏损高达164.79亿元。
CXO行业或从高增长逐步转变为稳增长
实际上,近年来,全球创新药产业发展迅猛,但新药研发具有高风险、高投入、回报周期长等特点,为了加快新药研发效率,越来越多的药企选择外包,国内CXO行业迎来高速发展期。在二级市场,CXO一度成为资本青睐对象。
2021年7月2日,国家药品审评中心发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见的通知,强调了以患者为中心和基于临床价值的临床试验设计方法,上调了对肿瘤学临床试验的门槛,对创新提出了更高的要求。此后,CXO的二级市场表现,开始出现回落。
据悉,对于CXO行业来说,由于近年来国内创新药物发展迅猛,所以其海外营收占比也在不断调整,目前大致在70%左右,海外营收大部分来自罗氏、辉瑞、默沙东等欧美头部药企。有业内人士认为,在目前大背景下,高增长或稳增长行业非常稀缺,CXO行业很可能从高增长逐步转变为稳增长,其不太可能再持续享受高溢价。
(记者 涂端玉 王楚涵)
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