99岁的芒格:投资中国是值得的,比亚迪比特斯拉好!
2023-02-17 08:03:23 来源:证券时报网
(资料图片仅供参考)
当地时间2月15日,伯克希尔哈撒韦公司副董事查理·芒格出席了Daily Journal年度股东大会,并回答了全球投资者的提问。芒格的回答涵盖了从美国通胀到企业回购股票税,从比亚迪(行情002594,诊股)、阿里巴巴到特斯拉等知名公司。
关于中国的投资机会
对于中国的投资机会,芒格表示,投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言,投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司,而这即便有一些不确定因素的影响,也是值得的。
对于投资比亚迪,芒格表示,这是他投资生涯中最成功的案例。在他眼里,比亚迪创始人王传福是一个农民的儿子,受到很好的教育,并进入了工程学院,之后成为一个企业家。芒格认为,王传福是一个天才,每天思考17个小时,是一个工作狂,做到了一些平常人无法做到的事情。
芒格说,伯克希尔在比亚迪的投资到现在价值约80亿或90亿美元(约合人民币546亿元或615亿元),没有任何一家企业投资回报率能超过比亚迪。他觉得不会总遇到这样的事情,可能一辈子也就遇到一次,这种事情真的很难遇到。芒格还说,他对比亚迪转向电动车方向产生了比较大的影响。最初,他接触比亚迪,是因为合伙人李录的推荐。当时,比亚迪还只是一家给手机商做配套的企业,后来在他的建议下,比亚迪才开始进入汽车行业。
对于为什么开始减持比亚迪,芒格说,比亚迪的市盈率已经50倍了,价格已经不便宜。而且比亚迪现在的市值已经超过了奔驰。虽然从业绩方面来看,今年它可能会有50%以上的业绩增长。但芒格强调,减持比亚迪并不代表不看好它了,比亚迪是非常了不起的一家公司。
对于投资阿里巴巴,芒格重申,阿里巴巴仍然是世界上最好的公司,它在中国互联网零售方面占据了非常重要的地位,具有很强的市场竞争力。去年买入阿里巴巴使用了杠杆资金,今年卖出是因为降低了杠杆。
对于加密货币,芒格再次强调,投资加密货币是非常疯狂和滑稽的行为。加密货币是一个愚蠢的品种,就像赌局一样,称之为骗局也不为过。对人类而言,世界上没有其他东西能够比货币更加重要,尤其是国家货币,它让人们走向了现代社会文明。但居然有人疯狂地发明一种东西来代替国家货币,这是非常错误的、愚蠢的甚至是非常危险的。芒格还批评美国政府允许了加密货币的存在是错误的,这可能最终会招致灾难。而中国政府禁止加密货币是对的,这值得美国政府借鉴,不该一错再错。
关于美国的投资机会
关于美国的经济,通货膨胀是一个绕不过的问题。芒格认为,解决通胀问题从长期来看还是比较乐观的,但短期来看确实会有一些波动和困难,但他也并不清楚具体会出现哪些问题。而为了应对高通胀而提高利率对股价是不利的。但投资者应该明白,利率提升是必然的,经济不应该长期处于零利率的环境,投资者也应该学会去适应高利率。所有的事情都不会一直顺风而行。巴菲特认为,未来也会有更多通货膨胀的问题,Daily Journal也在考虑去买一些政府的债券。
对于伯克希尔哈撒韦公司近期加仓石油公司埃克森美孚,芒格认为,加仓石油公司是因为它们在资源丰富的地区,如西德克萨斯盆地有持续投资。他很喜欢企业的这种投资行为。很多时候人们更愿意做短期的投机而不是长期的投资。而石油公司在西德克萨斯盆地的投资则是一项长期的投资,这个投资非常好。
而开市客则是芒格最为青睐的公司。他认为开市客有非常强的成本控制能力,没有任何公司能够阻挡开市客的发展势头。开市客是一个非常完美的公司,有非常好的未来,还有很好的文化、很好的员工。他喜欢关于开市客的一切,是它的崇拜者,并对它上瘾。虽然开市客现在的市盈率是40倍左右,算不上便宜,但他从来不会卖它的股票。
对于特斯拉,芒格认为,马斯克是个很有才华并且很特殊的人,但他不会买入或者卖出马斯克关联公司的股票,他只是认为马斯克是一个非常不同寻常的人。马斯克在特斯拉的一些做法很好,芒格认为除了比亚迪,没有公司能比它做得更好。但像马斯克这样的天才,有些方面还是做不过比亚迪,他与比亚迪竞争并不容易。
对于伯克希尔公司本身,芒格认为,持有伯克希尔股票超过20年的投资人,一定会有一个不错的回报。过去三年,伯克希尔做了很多回购工作,有些可能是出于税务方面的考虑。但回购对股东是有好处的。虽然伯克希尔公司股价面临压力,在区间内会有波动,但考虑到所有的因素,芒格认为目前伯克希尔的股票定价还是非常合理的,伯克希尔的股东从长期来看都是比较安全的,不用太担心它会有什么困难。
对于美国总统拜登提议将企业回购股票税从1%提高到4%,芒格则表示出了强烈反对。他认为,对股票回购加税,就像是在盗窃公司辛苦赚来的钱,占公司的便宜。当前美国政府对企业是存在一定不友好的。随着税务的上升,投资行业的未来会出现越来越多的困难,这是很自然的,但他并不很担心这些问题。
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