比亚迪研发投入大，蔚来砸钱营销猛｜上市公司年报大解读

【资料图】

截至4月30日，A股上市公司2022年度年报全部披露完毕。2022年，车市激荡依旧。

行业全年经历了原材料价格疯涨、油价高企、疫情反复以及供应链紧缺甚至中断等困难，生产和销售遭遇巨大冲击。与此同时，新能源汽车以超预期的速度赛跑，出口竞争力的大幅增强让车企全年出口突破300万辆，超越德国成为世界第二大出口国，扬帆出海的进程中，汽车正在成为中国制造的新名片。

《国际金融报》梳理了典型车企的年报，以期从盈利能力、营销成效、出海进程、薪资指标等维度详解在机遇和挑战并存的市场中，车企们的真实内里。

3家车企研发费用过百亿

行业竞争之下，车企们除了在销量和营收上较劲，研发支出也是军备竞赛项目之一。

《国际金融报》统计的18家车企中，除华晨中国未公布研发费用外，研发费用过百亿的仅有比亚迪、上汽集团(行情600104,诊股)和蔚来汽车。

其中，比亚迪对于研发投入最舍得，2022年累计研发费用达到186.54亿元，同比上涨133.44%，期间比亚迪暂停了燃油车的生产与销售，全面转型新能源且开发多项技术。上汽去年的研发支出为180.31亿元，同比下降8.33%，虽然基数高，但对比总营收来看，上汽集团的研发占比仅为2.5%，在车企中属于下游。和上汽集团一样，去年研发费用下滑的还有力帆科技(行情601777,诊股)和海马汽车(行情000572,诊股)。

蔚来汽车去年研发投入高达108.36亿元，同比上涨136%，是新势力车企中研发投入最多的，主要用于电池、芯片、新平台和新车型等领域的投入。蔚来创始人李斌曾表示，单季度研发费用保持在30亿元水平，将会在中短期内成为常态。

研发费用在50亿-100亿元的车企有4家，包括长城汽车(行情601633,诊股)、吉利汽车、小鹏汽车和理想汽车。

记者梳理发现，车企的研发费用大部分用于布局或持续加码新能源汽车赛道，以此抢占技术制高点。

长城汽车去年的研发费用为64.45亿元，同比上涨43.56%，主要由于智能化、电动化、新车型项目研发投入增加所致。吉利汽车的研发活动支出67.65亿元，主要用于车辆研发以及动力、技术的研发。理想汽车去年研发费用共67.8亿元，同比增长106.31%，加大了对电驱动、智能驾驶等方面投入，公司董事长李想称，如今业绩表现得益于不断地投入研发。小鹏汽车的研发费用在52.15亿元，同比增长26.75%，其主要用于多平台布局、智能驾驶算法更新以及新车型研发投入增加。长安汽车(行情000625,诊股)去年研发支出43.15亿元。

值得注意的是，虽然广汽集团(行情601238,诊股)去年研发费用上涨72.6%，但依然处于17.07亿元低位，且在营收中占比仅为1.6%。海马汽车研发费用为2.35亿元，排名倒数第三。力帆科技和众泰汽车(行情000980,诊股)研发费用不足1亿元，为榜单中最低的两家车企。

蔚来单车营销费用8.6万

除了在研发端下血本，车企们在销售端也不遗余力。记者梳理发现，18家车企中仅广汽集团与华晨中国的营销费用同比下滑，与此同时，7家车企的单车营销费用过万。

具体来看，上汽集团全年营销费用高达301.75亿元，同比上涨2.27%，但由于销量基数过大，单车的营销费用仅为0.57万元。比亚迪的全年营销费用达到150.6亿元，同比增长147.64%，变动源于新能源汽车业务快速增长，其对应单车营销费用为0.84万元。北京汽车的营销费用为111.77亿元，同比增长8.39%，单车营销费用达1.18万元。

相较传统车企，新势力们在营销端显得更舍得投入。据统计，上市的四家新势力单车营销费用均突破万元。

其中，蔚来汽车去年营销费用达105.37亿元，同比上涨53.2%，去年全年蔚来汽车仅销售12.25万辆，分摊后每辆车的营销费用高达8.6万元，成为目前市场上最舍得花钱营销的车企。小鹏汽车去年营销费用为66.88亿元，同比增长26.1%，折算后单车营销费在5.54万元。理想汽车全年有56.65亿元花在营销上，对应单车营销成本4.25万元。零跑汽车营销费用则为11.14亿元，同比增长160.27%，作为新势力中起售价最低的车企，其单车营销费用也达到1万元。

北汽蓝谷(行情600733,诊股)在营销端也毫不手软，去年其营销费用达19.92亿元，同比增长19.15%，单车营销费用更不亚于新势力，达到3.97万元，然而大手笔营销投入并未给北汽蓝谷销量带来助力，去年仅销售5.02万辆，力推的极狐汽车全年销量仅在1.2万辆左右。

赛力斯(行情601127,诊股)在华为的加持下，对旗下问界加大投入，公司去年营销费用达48.2亿元，同比增幅276.54%，单车营销费用也升至1.8万元。

相较上述车企，广汽集团对营销费用的管控表现突出。

去年广汽集团的营销费用下降2.58%至42.28亿元，这也是被统计车企中少数营销费用同比下滑的企业，其单车营销费用仅为0.17万元，也是目前车企中单车营销费用最低者。

剔除了华晨雷诺的数据后，华晨中国去年公司营销费用下滑75.84%至0.34亿元。

关键词：