全球焦点！又有明星分析师跳槽！新去向是→

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又一名资深明星分析师实现“转场升级”。

日前，中国基金报记者获悉，天风证券(行情601162,诊股)原副所长杨诚笑已加盟五矿证券，担任研究所所长。

中证协登记信息显示，杨诚笑于本月中旬办理执业机构变更，而五矿证券研究所原所长葛军已于去年年底离职。

中证协信息则显示，包含杨诚笑在内，目前五矿证券登记的执业分析师仅有9名。其中，追随杨诚笑多年的团队成员王小芃也在本月中旬在五矿证券办理入职登记。

另外，近期天风证券另一名副所长刘章明已先一步入职方正证券(行情601901,诊股)，任所长/部门行政负责人。此前二人离职消息均传播许久，直至本月才正式落地。

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杨诚笑出任五矿证券研究所所长

从明星分析师到研究所“掌门人”，这样的成长路径在卖方研究领域可算是通途。近期，又一名业内知名分析师，成功获得券商研究所所长之位。

日前，中国基金报记者获悉，天风证券原副所长杨诚笑已加盟五矿证券，担任研究所所长。

公开信息显示，杨诚笑系中南大学金属材料系学士、同济大学硕士。在加入天风证券之前，杨诚笑曾在申银万国、湘财证券、光大证券(行情601788,诊股)、国金证券(行情600109,诊股)、方正证券等多家机构工作，长期以分析师身份执业，所看行业为有色金属。

杨诚笑于2017年入职天风证券，彼时对外职务为“研究所副所长、核心合伙人、周期组总监、有色金属及新材料首席分析师”，并表示“一直坚持以探索为买方创造价值为第一宗旨”。

多年的行业研究经历中，杨诚笑带领团队曾多次斩获分析师评选大奖。自2015年于方正证券任职起，杨诚笑团队即在有色金属领域连续两年登榜新财富最佳分析师，分别为第3名、第2名。入职天风证券后，杨诚笑团队延续战绩，2017-2022年均排在前五名。

在去年年底获得新财富评奖前，杨诚笑即传出离职消息，但迟迟未有公开信息。Wind数据显示，杨诚笑的最后一篇公开研报发布于今年2月底，主题为新能源汽车景气度跟踪。

五矿证券方面，该公司研究所于2019年引入长江证券(行情000783,诊股)原有色行业首席葛军担任所长。目前，葛军的登记信息在中证协上已无法查询。据了解，葛军已在2022年底办理离职注销登记。

据了解，五矿证券研究所的主要职能为：以宏观策略研究、行业与公司研究、金融工程研究、固定收益研究为基础，为基金、保险等专业投资机构、政府、产业实体、上市公司等核心客户提供研究服务。

2022年年报显示，五矿证券共有研究人员23人，占比1.57%。年报中将研究业务列为“培育型业务”，强化对内、对外服务，加快树立品牌与市场形象。

中证协信息则显示，包含杨诚笑在内，目前五矿证券登记的执业分析师仅有9名。其中，追随杨诚笑多年的团队成员王小芃也在本月中旬在五矿证券办理入职登记。

分仓佣金方面，Wind数据显示，2022年五矿证券分仓佣金仅有1156.41万元，同比增长80.61%，较去年同期增幅明显。此前多年，五矿证券分仓佣金均不足千万，尚处于起步发展阶段。

明星分析师加速“转场”

卖方研究的“卷”愈演愈烈，近年来业内多家中小券商研究所挖来明星分析师/大型券商研究所首席担任掌门人，力图在卖方研究领域争得一席之地。

进入2023年，券商研究所掌门的“上新”还将继续。随着疫情的平复和正常工作节奏的恢复，明星分析师们“另谋高就”的动作逐渐加速。

近期，天风证券原副所长刘章明入职方正证券，任所长/部门行政负责人。刘章明的研究方向为食品饮料、商贸零售，曾有“全市场最年轻新财富上榜分析师之一”、“消费一哥”等称号，入行第三年即获得新财富第四名的成绩。

作为研究大消费的明星分析师，刘章明及天风证券商社团队曾在去年11月前往石家庄进行大面积草根调研，引发社会关注。刘章明及团队所发表的《真实的石家庄，到底是什么样？》深度长文，也被广泛传播。而与杨诚笑情况类似的是，刘章明的离职消息同样传播了许久，直至本月才正式落地。

今年年初，德邦证券原研究所副所长、餐饮和轻工首席分析师花小伟入职上海证券，出任研究所所长一职。

在花小伟掌舵后，德邦证券研究所在“招兵买马”方面已有一定成效。中证协数据显示，2023年以来德邦证券新增执业登记的分析师共有8人，目前登记分析师共有34名。

另外，2022年年底，知名电子分析师、华西证券(行情002926,诊股)原副所长孙远峰履新华金证券研究所所长。孙远峰此前表示，华金证券研究所未来的目标是打造极具行业特色的研究团队，用3-5年构建全市场知名品牌，围绕科技、智造和总量等重要方向，打造有独特产业资源和市场定价能力的研究团队。

不过，从大平台的明星分析师，到中小研究所的掌门人，压力和挑战不言而喻。天相投顾数据显示，2022年券商共获得分仓佣金收入181.98亿元，同比减少31.09亿元，下降幅度14.59%。

“蛋糕”的缩水固然受2022年市场行情的影响，佣金费率下调的预期更令卖方紧张。虽然目前尚无明确下调幅度及落地时间表，但多名业内人士均表示，下调佣金是大势所趋。对于刚开始发力的中小券商研究所而言，其发展难度或将提升，需要公司层面给予更多耐心及扶持。

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