全球要闻：宏观、汇率和A股怎样，与价投何干？

【资料图】

今天分享一篇首发于价投圈的文章，来谈谈一个价值投资者对于宏观、汇率等对市场的看法。

近期A股市场受到宏观、汇率等一定因素影响，出现了不小的波动，不少初入价投的小伙伴应该可能会觉得有点难熬。本文是一篇方法论，再来帮大家梳理一些价值投资的思维方式。

首先，对于小资金且理念正的价投朋友，宏观指数怎样都和我们价投的投资收益关系并不一定会很大，你熟悉的好公司有没有好价格才是最大的关系。

很多人看到今年A股熊冠全球就抱怨A股不适合价投，然后抱怨管理、抱怨环境。但其实恰恰相反，越是到情绪冰点，其实越是适合价投了。

我们认为这类说法很市场是很奇怪的。这就好比，一家饭店因为菜太难吃，年年亏钱然后埋怨外在情况，而不考虑自身问题，抱怨愿意花钱来饭店吃饭的人少了，政府要是能给力点让失业少一些，饭店生意就会好了一样。这样的观点难免会归因不明。

对应到投资，如果一旦经历市场下行阶段，就到处找外部找原因，说A股不行、政策不行、宏观汇率不行。但其实归因到背后，难免与认知到不到位有关系。

其次，大家都知道美股纳指最近表现不错。最近有张图经常被转发，就是银行破产债务危机的纳指啥啥都涨挺好，不少人对此产生了很大的共情。

但实际上纳指涨得好恰恰和宏观是没关系的，纳指前五成分股苹果、微软、谷歌AC、亚马逊、英伟达，恰巧是信息科技革命催化了。研究院此前写过文章，说美股里的一些科技之光，大概率才是真正的ChatGPT本尊，而再看看美股的小银行，可见美国的宏观怎样也和他们市场优秀公司确实关系不大...

这里文章想表达什么呢？就是价值投资要多看看你熟悉的好公司，便宜了应该像年轻小伙进了女儿国一样开心，而不仅仅是情绪化的抱怨。如果要是细看老巴的人生，每次好公司便宜的时候老巴都乐得像个孩子。希望我们的朋友也一样，做个真价投，在便宜的时候开心。

换句话说好公司都是几倍和十几倍的时候，就是价投的春天（当然，在春天时个人现金流得好，如果持续现金流有限，那还是得考虑足够安全边际）。

最后，大家常说A股数十年不涨，但是其实用心统计下来就会发现，其实咱们大A也不差。

下面列举2005年沪深300指数成立至今，沪深300、恒生指数、标普500算上分红之后的年化收益率情况，以供参考：

1、沪深300全收益指数：

2005年1月1日：1000点

2023年1月1日：5232点

年化收益率：9.63%

2、恒生总股息累计指数：

2005年1月1日：24260点

2023年1月1日：66200点

年化收益率：5.74%

3、标普500全收益指数：

2005年1月1日：1785点

2023年1月1日：8178点

年化收益率：8.82%

关键词：