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沪铝主连以64320美元/吨收盘,实现七连涨

2021-02-20 13:53:30 来源:经济观察网

2021年2月19日,沪铝主连以64320美元/吨收盘,实现七连涨,国内电解铜现货价格达到63480美元/吨,均创下过去八年来的新高。

基于国际、国内多方面的利多因素,目前市场对铜价的看多情绪强烈。

2020年9月,中国、欧洲各国密集推出国家层面碳中和战略目标。近年来随着成本端快速下降、产业巨头和金融资本的加码,风电、光伏发电近乎摆脱补贴进入平价时代,对传统火力发电的替代进一步加速;新能源车渗透率也在加速提升。

碳中和时代逐步到来,铜需求势必打开新的成长空间。相比传统发电方式和汽车燃料,电能是所有能源中最好的中介载体,在输入、储存、输出的便利性和效率上优势明显,而电的输入、储存、输出均绕不开最成熟也是性价比最高的导体材料——铜。

在全球主要经济体中,中国非化石能源加速步入平价时代,力争2060年前实现碳中和;欧洲夯实能源转型政策,提升可再生能源占比目标;美国拜登政府上台,清洁能源政策重获重视,力争2050年实现碳净零排放等减排目标推进。

安信证券预计,中国国内2021-2025年光伏和风电年均新增装机量在71-94GW和13-26GW,年均铜需求量在55.4~66.9万吨,到2030年光伏和风电发电铜需求或达85万吨。海外预计2021-2025年光伏和风电合计年均新增装机量在103-114GW,年均铜需求量在49.45~57.9万吨,预计到2030年光伏和风电发电铜需求约60万吨。2021-2025年全球储能需求对铜的带动量分别为5.31、8.22、11.12、14.03、18.09万吨,复合年均增长率为36%。随着三元电池储能市场快速发展,预计2030年铜需求量可达40万吨。

全球电动汽车时代的到来成为另外一个强劲的推动因素。上述团队测算,2021-2025年全球新能源汽车销量分别为465万辆、666万辆、890万辆、1158万辆、1445万辆,复合年均增长率达38.3%,对应的2021~2025年全球新能源车及充电桩用铜量分别为40、57、77、101、127万吨,复合约33.26%。2025年后假设全球新能源车年均复合增速15%,到2030年,全球新能源车销量预计达到2906万辆,全球新能源车及充电桩用铜量预计达到265万吨。

上述团队测算,2021~2023年清洁能源领域新增铜需求占当年全球铜消费总量比例为6.65%、7.15%、7.80%,需求增长贡献率分别为0.97%、0.85%、1.08%。从供需平衡来看,考虑到2021~2023年铜矿供应CAGR为2.85%,精炼铜供应CAGR为2.47%,皆低于需求侧CAGR 4.23%,全球精铜市场分别短缺30.4万吨、79万吨和118万吨,全球铜供需平衡有可能步入短缺时代,叠加全球通胀已然开启,铜价中枢有望进一步抬升。

我的有色网显示,2021年2月18日,中国电解铜现货库存23.53万吨,春节后电解铜现货库存增长明显。同一日,保税区铜库存41.8万吨,春节期间到港较少,节后保税区铜库存小幅增长。

2月19日,我的有色网分析师李丹向经济观察网分析认为,目前多头资金入场,已经脱离基本面,而库存还在积累,铜价短期可能有回调。

“总体看今年节后开工还是比较早,但是铜价涨太快,导致下游企业有畏高的情绪,”李丹说,尽管如此,李丹依然持看涨观点:“现在下游还没复产,下周差不多要陆续复产了。”

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