四川路桥复牌即涨停 拟收购资产解决同业竞争

停牌大半个月，四川路桥(600039.SH)复牌即涨停。

10月20日晚，四川路桥发布公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买控股股东蜀道集团控制的交建集团100%股权、高路建筑100%股权以及高路绿化96.67%股权，涉及金额18亿元。

四川路桥表示，此次交易标的为蜀道集团旗下交通工程建设板块运营主体，标的资产收益情况良好。

同时，公司还拟向蜀道集团控制的关联方交投产融及战略投资者能投集团、比亚迪锁价定增募集配套资金约25亿元，三方将携手布局锂电、储能等板块。

消息一出，10月21日，四川路桥复牌一字涨停，截至当日收盘，股价报9.28元，市值达443.16亿元。

收购资产解决同业竞争

四川路桥重组早已有迹可循。

四川路桥的原大股东四川铁投，是四川省政府于2008年出资设立的的国有特大型投资集团，自成立后一直都是四川重要的高速公路投资建设主体，四川铁投投资的项目占据四川省建成高速公路项目总量的约25%，而四川省最大的高速公路投资平台为四川交投，累计投资建成项目的占有率达62%。

2021年3月22日，四川路桥公告披露四川铁投与四川交投的战略重组事宜，此次战略重组中铁投与交投将实施新设合并，新设的蜀道集团成为四川省唯一的省级高速公路建设投资及运营主体。

而据四川路桥此次公告，其拟向川高公司、藏高公司、四川成渝、港航开发发行股份及支付现金购买交建集团100%股权。同时，四川路桥拟向蜀道集团、川高公司、高路文旅发行股份购买高路建筑100%股权;向川高公司发行股份购买高路绿化96.67%股权。

公告显示，蜀道集团为四川路桥控股股东，目前持有川高公司100%股权、藏高公司100%股权、四川成渝35.86%股权，并且持有港航开发唯一股东四川省港航投资集团有限责任公司90.715%股权。高路文旅为川高公司全资子公司。因此，本次交易构成关联交易。

四川路桥表示，本次交易一方面是上市公司在四川省内交通基础设施建设产业整合的重要举措，通过深度整合四川省属交通工程建设企业，有利于更好发挥专业优势，形成协同效应，有利于破除同质化经营及解决同业竞争，提升上市公司综合核心竞争力。另一方面，也是基于解决同业竞争问题。

引入比亚迪等战投

除了收购资产，此次四川路桥还拟引入重磅战投。

同日，四川路桥还发布公告，拟引入四川能投集团与比亚迪作为战略投资者，向其分别定增7278万股、2911万股，占定增前总股本1.5%、0.6%，再加上公司拟向交投产融定增2.6亿股(占定增前总股本5.5%)，合计拟募资25亿元。

据公告，本次发行股份及支付现金购买资产的股份发行价格为6.87元/股。也就是说，能投集团、比亚迪或将分别投入约5亿元、2亿元。

资料显示，能投集团为四川国资旗下能源基建重要主体，同时控股川能动力，而川能动力旗下李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目处建设中。比亚迪则为国内领先新能源汽车及传统燃油汽车制造商，同时涉足手机部件、二次充电电池及光伏等领域。

四川路桥成立于1999年，是四川最大的交通基建企业之一，如今公司共拥有10家控股子公司，业务内容涵盖了锂电池新能源、公路桥梁工程施工及投资运营、水力发电等业务板块。

四川路桥表示，拟引入的战略投资者中，能投集团以能源化工、工程建设、类金融以及文化旅游为主营业务，能够与公司在基础设施板块与公司主业形成协同效应;比亚迪以新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务等为主营业务，能够与公司在能源板块的锂电材料产业链、工程施工车辆的“电动化”、矿产资源开发以及储能设备研发等方面产生协同效应。

对此，国盛证券在研报中指出，通过引入以上战投，公司锂电正极材料及前驱体生产业务有望绑定上游锂矿供应商(能投集团)、下游电池生产商(比亚迪)，强化产业链联动能力，有望迎加速成长期。

关键词： 四川路桥 复牌涨停 重组