半年反弹30% 这板块大反转来了？有基金经理已满仓！

2022-03-06 13:30:25 来源：

近期生猪养殖板块再度活跃，申万养殖业指数近6个月反弹近30%，养殖ETF今年获得资金净买入，不少基金经理在积极加仓相关个股，有知名基金甚至前10大重仓里6只都是养猪概念股。

基金经理认为，这一轮猪价下跌进入底部区域，行业最悲观的时候已经过去，未来猪周期将出现拐点，而二级市场股价会提前反映，看好行业贝塔机会，积极配置稳健龙头和弹性较大的二线品种。

养殖ETF获得资金净买入

基金经理积极加仓养猪板块

本周申万养殖业指数上涨了4.19%，牧原股份(行情002714,诊股)、温氏股份(行情300498,诊股)、新希望(行情000876,诊股)等个股表现活跃。实际上，自去年下半年反弹以来，近6个月申万养殖业指数已经反弹了将近30%。招商、平安、国泰、鹏华旗下的养殖ETF，近6个月来均取得了超过20%的收益率。

二级市场上资金已经率先布局，多只养殖ETF近期获得资金净买入，比如国泰中证畜牧养殖ETF，基金份额从年初的13.45亿份增至24.93亿份，猛增了11.48亿份，区间净流入资金量达到10.25亿元，截止3月4日，其规模突破了22亿元。

同时，一些基金经理积极加仓养猪板块的股票，沪上某位基金经理管理的产品，去年四季度从周期股撤出，大举切换到养猪板块，其前十大重仓股包括牧原股份、温氏股份、天康生物(行情002100,诊股)、唐人神(行情002567,诊股)、天邦股份(行情002124,诊股)、傲农生物(行情603363,诊股)等。他表示，现在猪价是绝对的底部，养猪行业值得配置，预判猪价的拐点在二三季度，可能是这一轮周期起涨的时间点。“因为这一轮去产能速度比较快，虽然不及2018年、2019年，由此导致见底的时间不会像市场想象得那么晚。未来猪价上涨的空间，我们认为取决于经济复苏的情况，因为猪肉是必选消费，会跟随整体的需求起来，我们认为随着猪价上涨，相关公司股价空间也很大。”

“现在是养殖行业比较艰难的时候，全行业大面积亏损，这一轮猪周期进入了底部区域，未来猪价有可能见底，出现拐点。但是对于股票投资来说，往往这个阶段进入底部、甚至已到了右侧，开年以来养殖行业率先上涨，原因是有部分资金已经前瞻性做了布局。”华南某位基金经理告诉记者，“这波猪周期是内生变量引起的，看好未来一两年行业景气上行的趋势。我们已经进行了布局，既然看好行业贝塔的机会，选股配置上以更为稳健的龙头为首选，后面也会在二线里面选择弹性较大的品种，现在需要跟踪和比较。”

猪周期拐点加速到来

关注稳健龙头和高弹性公司

不少基金经理看好生猪养殖板块投资机会，国泰基金表示，短期看饲料成本与收储预期或对猪价形成支撑，但由于需求端整体偏弱猪价向上波动有限，养殖深度亏损延续，同时产能结构变化存在高效二元母猪替代低效三元母猪趋势，因此认为产能去化仍将持续，猪价在2022年上半年或继续磨底，继续重点关注左侧布局。“当前行业预期最悲观的时候已经过去，猪价下行将带动能繁母猪存栏持续去化，猪周期拐点加速到来。从当前时间节点来看，部分优质生猪养殖股头均市值已回落至历史较低水平，配置窗口逐步打开。”

嘉实基金大消费研究总监吴越称，养殖方面，短期国内生猪价格或将维持横盘震荡走势，中期而言，猪价仍将会有二次探底的可能，但低点不会跌过2021年10月，且行业产能去化趋势延续。“我们也将根据去产能进度把配置范围扩大到关注度较低的小市值、高弹性公司，通过调研去从中优选兼具高弹性和兑现度的小而美猪企。总体来看，农业板块按历史盈利中枢去测算，目前估值处于历史低位，2022年种业和养殖板块都是从预期转向真正拐点的重要年份。”

财通基金基金投资部总监金梓才表示，“当前生猪价格指数已跌至历史低位，且我们认为判断猪价探底的必要条件已经显现——根据农业部数据，2021年7月能繁母猪存栏出现2020年9月份以来首次环比负增长，7-12月持续下行，因此预计2022年猪价将探底后反弹。”