海通策略:A股退市逐步常态化
A股退市逐步常态化
2022年3月23日,上交所公告对*ST新亿(行情600145,诊股)作出终止上市决定,这也是2022年A股首家退市公司。*ST新亿因为2018年、2019年连续两年财务造假,规避退市,最终触及重大违法强制退市情形。
过去A股退市数量较少且强制退市力度小,导致上市资源被占用。1999至今(截至2022/3/24)A股仅退市了147家公司,吸收合并、连续亏损和私有化是主要退市原因,其中因吸收合并退市的有39家,占比为27%,因连续四年和三年亏损退市的有29家,占比为20%,因私有化退市的有9家,占比为6%。过去A股退市制度不健全,退市指标设置不合理,退市流程漫长且低效,导致本应退市的公司无法有效出清,这些公司逐渐被边缘化而产生大量小市值公司,占用了宝贵的市场资源。
近年来A股退市逐渐常态化,对财务造假等行为实行“零容忍”。本次*ST新亿退市彰显了我国监管层对财务造假的零容忍态度,也反映了A股常态化退市机制正在逐步形成。2019年以来A股退市速度明显加快,2019-2021年退市数量分别为10、16、20家,同比增速分别为100%、60%、25%,仅这三年的退市公司数量就占到A股全部退市数量的31%。而且近年来我国监管层对财务造假等违法行为严惩不贷,因财务造假而退市的公司数量也在不断增加,2019-2021年A股因财务造假而退市的公司分别有5、9、10家,呈逐步增加的趋势。
退市制度匹配全面注册制,加快A股新陈代谢。科创板注册制试点与创业板注册制改革已经顺利实施,A股IPO明显加速,2021年IPO数量达524家,同比增长20%,募集金额达5427亿元,同比增长13%。在此推动下2021年底A股上市公司总数升至4697家,同比增长12.0%,明显高于2005-2020年的复合增速7.7%。同时,截至2022/3/24 A股尚有181家公司已通过IPO审核但尚未发行,预计募资额超过2000亿元,上市公司扩容压力较大。经过一系列的试点与制度改革,全市场推行注册制条件已经逐步具备,“十四五”规划建议明确要全面实行股票发行注册制,建立常态化退市机制,提高直接融资比重。今年政府工作报告就推进资本市场重点改革作出部署,提出全面实行股票发行注册制,促进资本市场平稳健康发展。我们认为退市制度是注册制实施的重要配套制度,有助于保障注册制下市场生态能够实现优胜劣汰的自我净化,实现A股上市公司数量的动态平衡,缓解上市公司发行给市场带来的资金压力,也有助于优化资本市场的资源配置功能。
风险提示:退市政策推进不及预期。
关键词:
推荐内容
- 微纪录片|战!在“疫”线
- 更高水平全民健身 未来怎么升级?
- 万人说新疆 | 来自奇台黄面的“诱惑”
- 万人说新疆 | 冰球追梦少年吾拉哈提
- 专家解读 “3·21”东航飞行事故调查的方式范
- 群殴大象,带来灾荒,非洲“麻雀”泛滥成灾,15亿
- 今年前两个月物流运行平稳开局
- 产业布局更优 区域协同更强(经济新方位)
- 森林草原防火季 | 视频:杜绝森林火灾 保护绿色家园
- 五部门印发通知部署做好脱贫人口稳岗就业工作
- 全球最大电池容量纯电池动力船“长江三峡1”交付
- “疫”刻不放松 检测送船头
- 铜陵市海事中心筑牢战“疫”水上长城
- “线上+线下”,泰州港航全力护航春耕物资水上运输
- 百年糊涂品牌营销成功出圈,江小白这回有对手了
- 多地采取有效措施促进春季农业生产 持续保障农
- 【图解】防疫保供稳物价 各地聚力“惠民生”
- 光影军校丨记录不一样的热血青春
- 全国铁路4月8日实行新的列车运行图
- 两部门公告:对增值税小规模纳税人免征增值税
- 海通策略:A股退市逐步常态化
- 金山办公去年净利10.41亿 股价自去年6月高点下
- 最强企业家德比:曹德旺侧身,“玻璃大王”花落李
- 中国人寿:去年净利润509.21亿元同比增长1%
- 国盾互联八仙金花茯茶.助推振兴乡村打造共同富裕
- 京东居家睡眠节智能床垫成交额同比增长414% 床
- 国家卫健委:昨日新增本土确诊病例1301例
- 宜信财富:践行社会责任,推动美好生活
- 财政部税务总局发布《关于对增值税小规模纳税人免
- 21年研发投入超8亿元之后,BOSS直聘22年春季DAU峰
- 平安银行海口分行因信贷融资相关费用问题被通报,
- 看!这是2022年北极海冰的最大值,真的变化很大
- 恕我直言:均价破8算什么?海珠还会继续涨!
- “学神”童哲,没能撑住万门大学
- 黄峥离任372天之后,陈磊手里的拼多多成了烂摊子?
- 一人,两狗,骑三轮流浪4年,被嘲弱智的他凭什么
- 宋雨琦的长相真不比她性格差
- 美市尾盘多头突然加速猛攻金价快速上涨 全日涨
- 凯特一天比一天美啊!穿裹身蕾丝裙出席阅兵礼,可
- 曹德旺输了,福建人没输