最新“外资”持股结构剖析：净流出食品饮料、计算机、汽车等行业

投资要点

一、截至2022年3月7日，陆股通资金持有A股市值为23,966.27亿元，占A股流通市值的比例为3.49%，同2月初相比下降0.19个百分点。2月1日至3月8日，陆股通资金净流出107.63亿元。从月频数据看，2月份陆股通资金净流入39.80亿元，3月份净流出147.43亿元。从日频数据看，3月7日、3月8日陆股通资金分别净流出82.71亿元、86.99亿元，连续两日净流出超80亿元。回顾历史，2019年以来北向资金单月净流出规模超100亿元的情形共有4次，分别在2019年4月、2019年5月、2020年3月、2020年9月。其中后3次情形均对应着全球市场普跌，外资风险偏好调降导致资金短期回撤。本次外资大幅净流出也是受海外市场影响。俄乌冲突、原油等商品价格大涨、美联储货币政策收紧等因素使得全球股指波动加大，外资风险偏好也有所下降。

二、从板块配置来看，2月1日-3月7日，陆股通资金加仓主板（+1.06pct）和科创板（+0.15pct），减仓创业板（-1.21pct）。截至3月7日，陆股通资金在主板、创业板和科创板的配置比例分别为82.65%、16.17%和1.18%。陆股通对创业板的配置比例连续四个月下降，对科创板延续增配。

三、从持仓市值占比变动来看，2月1日-3月7日，陆股通资金主要加仓“有色金属、公用事业、银行、采掘、交通运输”等行业，加仓比例分别为0.90%、0.48%、0.41%、0.39%、0.26%；主要减仓“食品饮料、家用电器、计算机、汽车、机械设备”等行业，减仓比例分别为-0.52%、-0.48%、-0.48%、-0.32%、-0.25%。

四、从陆股通净流向来看，2月1日-3月7日，陆股通资金主要净流入“有色金属、电气设备、银行、交通运输、公用事业”等行业，分别净流入79.40亿元、44.65亿元、43.59亿元、42.35亿元、39.37亿元；主要净流出“食品饮料、计算机、汽车、化工、医药生物”等行业，分别净流出58.70亿元、52.53亿元、50.76亿元、30.88亿元、30.29亿元。

■风险提示：地缘风险升级；资本市场监管、海外市场大幅波动、全球黑天鹅事件等。

目 / 录

正文

012月至今，陆股通资金净流出107.63亿元

1.1.陆股通资金持股总市值

截至2022年3月7日，陆股通资金持有A股市值为23,966.27亿元，占A股流通市值的比例为3.49%，同2月初相比下降0.19个百分点。

1.2.陆股通资金流向

2022年2月1日至今（截至3/8），陆股通资金净流出107.63亿元。从月频数据看，2月份陆股通资金净流入39.80亿元，3月份净流出147.43亿元。从日频数据看，3月7日、3月8日陆股通资金分别净流出82.71亿元、86.99亿元，连续两日净流出超80亿元。

回顾历史，2019年以来北向资金单月净流出规模超100亿元的情形共有4次，分别在2019年4月、2019年5月、2020年3月、2020年9月。其中后3次情形均对应着全球市场普跌，外资风险偏好调降导致资金短期回撤。本次外资大幅净流出也是受海外市场影响。俄乌冲突、原油等商品价格大涨、美联储货币政策收紧等因素使得全球股指波动加大，外资风险偏好也有所下降。

1.3.陆股通板块配置

从存量来看：截至2022年3月7日，陆股通资金在主板、创业板和科创板的配置比例分别为82.65%、16.17%和1.18%。

从增量来看：2月至今（截至3月7日），陆股通资金加仓主板和科创板，减仓创业板。具体来看，主板配置比例由2021年1月末的81.59%上升1.06pct至82.65%，科创板配置比例由1月末的1.02%上升0.15pct至1.18%，创业板配置比例由1月末的17.39%%下降1.21pct至16.17%。

02陆股通资金行业配置：净流入有色金属、电气设备、银行、交运等

2.1.持仓市值行业分布

从持仓市值来看，陆股通资金集中持有“食品饮料、电气设备、医药生物、银行和电子”等行业。截至2022年3月7日，陆股通持仓市值最高的五个行业分别为食品饮料（3150.78亿元）、电气设备（3073.10亿元）、医药生物（2060.07亿元）、银行（2039.69亿元）和电子（1762.43亿元），持仓市值占比分别为13.15%、12.82%、8.60%、8.51%和7.35%。

动态来看，2月至今（截至3月7日），陆股通资金主要加仓“有色金属、公用事业、银行”等行业，主要减仓“食品饮料、家用电器、计算机”等行业。从持仓市值占比变动来看，2月至今陆股通资金主要加仓“有色金属、公用事业、银行、采掘、交通运输”等行业，加仓比例分别为0.90%、0.48%、0.41%、0.39%、0.26%；主要减仓“食品饮料、家用电器、计算机、汽车、机械设备”等行业，减仓比例分别为-0.52%、-0.48%、-0.48%、-0.32%、-0.25%。

2.2.陆股通净流向行业分布

2022年2月1日至今（截至3/7），陆股通资金主要净流入“有色金属、电气设备、银行”等行业，净流出“食品饮料、计算机、汽车”等行业。从2月至今陆股通资金净流向情况来看，主要净流入“有色金属、电气设备、银行、交通运输、公用事业”等行业，分别净流入79.40亿元、44.65亿元、43.59亿元、42.35亿元、39.37亿元；主要净流出“食品饮料、计算机、汽车、化工、医药生物”等行业，分别净流出58.70亿元、52.53亿元、50.76亿元、30.88亿元、30.29亿元。

03风险提示

地缘风险升级、资本市场监管、海外市场大幅波动、全球黑天鹅事件等。

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