基础化工：周期或逐步向上，同时重视新材料

2022-04-19 08:17:16 来源：

周观点：1、纯碱：供需趋紧下新一轮纯碱景气来临。供给端，当前纯碱开工率84%，弹性有限，产能同比下降6%。需求端，平板玻璃生产对纯碱需求有韧性，光伏玻璃带来需求增量。2、MDI：聚合MDI，纯MDI价格回调，中长期成本优势愈发明显。价格端，截至4月15日，聚合MDI不含税价格15740.71元/吨，周涨幅为-3.97%，月涨幅为-3.97%，季涨幅-14.18%；纯MDI不含税价格18992.92元/吨，周涨幅-1.57%，月涨幅-7.40%，季涨幅+0.69%。石化板块，原料LPG，新戊二醇价格上涨，PVC价格小幅下降。3、煤化工：截止2022年4月15日，WTI原油最新价格为106.95美元/桶，周涨幅11.37%、月涨幅10.90%，季涨幅27.59%。回顾2012年至今，我国化工产品价格指数（CCPI）与原油价格的走势相关性极高。煤化工作为油头路径的竞争路径，在高油价背景下其竞争力愈发明显。中长期新材料及荆州新基地量增确定性高，持续推荐华鲁恒升(行情600426,诊股)。4、钛白粉：22Q1业绩基本持平，拟分红每股不低于1元。公司钛白粉（硫酸法）最新价格为20800元/吨，周环比-0.48%，月环比-0.48%，钛白粉（氯化法，锦州钛业）最新价格为25000元/吨，周环比0.00%，月环比0.00%。钛白粉（氯化法，锦州钛业）最新价格为25000元/吨，周环比0.00%，月环比0.00%。5、导电炭黑：导电炭黑下游应用包括锂离子电池、高压电缆导电屏蔽材料等。随着新能源电动车成时代趋势，全球动力电池产量预计保持高速增长。在此背景下，全球锂电级导电炭黑需求预计在未来五年高速增长，21-25年均复合增速或达到34%。但由于存在较高的产品生产壁垒及认证壁垒，当前市场由外资巨头垄断，我们看好长期国产替代趋势。6、PVDF：根据百川资讯，PVDF华东粉料、粒料及锂电池粘结剂价格分别为34.0/32.0/49万元/吨，周涨幅分别为0.00%/0.00%/+0.00%，月涨幅分别为+6.25%/6.67%/+5.38%，锂电级PVDF供需趋紧叠加成本端R142b高位支撑，市场成交价格已超过50万元/吨。成本端，原料R142b近期市场参考报价为17.5-18.5 万元吨。

投资建议：推荐万华化学(行情600309,诊股)、扬农化工(行情600486,诊股)、龙佰集团(行情002601,诊股)、华鲁恒升、鲁西化工(行情000830,诊股)、联化科技(行情002250,诊股)、金禾实业(行情002597,诊股)、玲珑轮胎(行情601966,诊股)、赛轮轮胎(行情601058,诊股)、森麒麟(行情002984,诊股)、万润股份(行情002643,诊股)、国瓷材料(行情300285,诊股)、密尔克卫(行情603713,诊股)、宏川智慧(行情002930,诊股)、合盛硅业(行情603260,诊股)、苏博特(行情603916,诊股)、建龙维纳、瑞丰新材(行情300910,诊股)、蓝晓科技(行情300487,诊股)。