林园罕见现身！低调直奔这家公司！但斌、王国斌等最新动向同步曝光

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11月2日晚间，“油茅”公布了最新一期的投资者关系活动，知名私募林园投资赫然在列。

梳理来看，林园对“油茅”给予了极高的关注，今年以来，林园投资共参与了6次调研，其中有4次给了“油茅”，但“油茅”股价却始终表现羸弱。在本轮调研不久前，公司刚刚公布了业绩下滑的三季报，而调研当日，股价也刚好创出了历史新低。

相对而言，其他知名大佬明显要比林园更为忙碌，如但斌、王国斌等，调研的次数多是林园的数倍以上，并且他们调研的标的也多数走出了不俗的表现。

10月31日，“油茅”收报38.25元/股，盘中最低报37.62元/股，股价创下上市以来的新低。与此同时，“油茅”也在年内第八次“开门迎客”，近70家机构投资者现身其调研活动。这之中既有外资，也有券商、公募、私募等国内投资机构，知名私募林园投资就是参与调研者之一。

林园投资一直以来之所以备受市场关注，就是因为其董事长林园创出了以8000元入市至身价上百亿的神话，一度被奉为中国的“股神”。但其历来公开持仓较少，除片仔癀(行情600436,诊股)、克明食品(行情002661,诊股)、茶花股份(行情603615,诊股)、葵花药业(行情002737,诊股)、皮阿诺(行情002853,诊股)等少数几家消费和医药公司外，鲜有其他公司的前十大流通股股东中出现过林园的身影。当然，林园也曾承认持有贵州茅台(行情600519,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)等消费公司，但均未进入其前十大流通股股东名单。

“油茅”也是林园投资少有的公开持仓标的之一，但同时也是“常胜将军”林园为数不多的“折戟”案例。

据了解，“油茅”是在2020年底登陆创业板的，在其2020年度首发的前十大流通股股东中就有两只林园旗下的产品出现。到去年第一季度末，“油茅”的前十大流通股股东中有关林园旗下的产品增至三只，到去年第三季度末，增至四只。直到去年第四季度末，“油茅”限售股解禁，林园旗下的产品则均被“挤出了”前十大流通股股东（见图1）。

或是受益于林园的号召力，亦或是“油茅”本身的强悍，公司上市时的发行价仅为25.70元/股，但2021年年初曾达到145.16元/股的历史新高。但此后，“油茅”股价便开始单边下行，至今最大回撤已超70%。据此推算，若林园仍持有“油茅”，其持仓大概率为浮亏状态。

林园公开持仓少，参与市场调研的次数更少，今年以来也不过6次。

但在林园投资今年以来的调研中，包括本轮调研共有4次是针对“油茅”的，前三次调研分别是发生在3月24日、5月5日和8月8日。巧合的是，每次林园投资参与调研的时间节点均是“油茅”股价处于相对低点的位置，而在本轮调研之际，“油茅”股价刚刚创出历史新低（见图2）。

实际上，林园投资在去年同样也调研了“油茅”，但频率明显没有今年高。对比之下，或与“油茅”业绩滑坡有关。数据显示，在去年一季度及其以前，“油茅”的净利润均保持了双位数的高速增长。但在这之后，便开始走起下坡路，尤其是今年以来的连续三个季度，均出现下滑且均在30%以上（见图3）。

或是因此，在本轮调研活动中，机构投资者对“油茅”的业绩情况最为关注。

如有机构提出，“如何展望今年及明年的销售情况？”公司方面回复称，“从厨房食品来看，公司整体的经营情况是稳健的；从饲料原料及油脂科技板块来看，随着饲料行业周期上行，饲料原料包括豆粕等的销量也预计会有所增加；油脂科技板块增长可能相比会慢一些，因为今年国内消费增速有所放缓。”

为什么林园曾持仓“油茅”，现在又这么关注？

林园的“嘴巴”逻辑或可以解释，其曾表示，“在过去一百年，我们看到的能够长寿的企业都是靠嘴巴来的。首先是与健康相关的医药，再次是消费。”

此外，林园认为，与“嘴巴”相关的公司有产生大牛股的基因，比如茅台就是最为典型的案例。“当然，包括人工智能、新能源、5G通讯等行业，它们会改变我们的生活，也会出现大牛股，但不容易抓。”林园表示。

而从林园过去的调研情况来看，也主要是集中在消费和医药两大领域。比如今年以来还调研了达仁堂(行情600329,诊股)和长远锂科(行情688779,诊股)，而达仁堂正是中药企业（见表1）。

相比林园，但斌、王国斌等知名机构的管理人则明显更为忙碌。

数据显示，但斌旗下的东方港湾、王国斌旗下的泉果基金，今年年内的调研频率分别为74次和137次，涉及上市公司分别达103家和63家。从涉及行业看，两位大佬的关注点均较为分散，既包括传统的消费和医药，也包括新能源、基础化工等赛道。

且但斌和王国斌关注的公司多有重合，共有15家公司，通过梳理来看，这些公司多为绩优股。如汽车行业的祥鑫科技，公司今年前三季度实现归母净利润1.68亿元，同比增长203.22%。对此，公司表示，这主要是受益于新能源行业的快速发展，公司的客户需求旺盛，订单量明显增加。此外，基础化工行业的新开源(行情300109,诊股)和瑞丰新材(行情300910,诊股)今年前三季度的归母净利润增速同样在100%以上（见表2）。

或是基于业绩的较高增长，祥鑫科技、新开源和瑞丰新材在今年均实现了逆势大涨，年内（至11月3日收盘）涨幅分别达133.89%、22.11%和91.13%。

值得一提的是，瑞丰新材更是近期（10月20日）东方港湾和泉果基金同时调研的标的。其中，对于瑞丰新材业绩大增的原因机构都比较关注，对此，公司方面表示，“公司在国际大环境影响供应链重建过程中，产能持续扩张，支撑了全球市场的销量的增长，并且在海外建立了销售团队，开拓海外市场。”

此外，东方港湾近期还调研了美畅股份(行情300861,诊股)、凯盛科技(行情600552,诊股)和激智科技(行情300566,诊股)等，泉果基金则调研了新宙邦(行情300037,诊股)、电科数字(行情600850,诊股)和立讯精密(行情002475,诊股)等。其也多数为绩优股，且市场表现不俗。如在10月10日，王国斌及其旗下基金经理“四冠王”赵诣共同现身海南机场(行情600515,诊股)的调研活动中，在这之后至今，海南机场累计大涨6.75%（见表3、表4）。

关键词： 林园投资 流通股股东 历史新低