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每日视点!越跌越买!知名基金经理,猛抄底这A股!近一个月大涨45%

2022-11-13 18:00:34 来源:中国基金报


(资料图片仅供参考)

10月12日,锋尚文化(行情300860,诊股)股价最低跌至35.19元,创公司上市两年多来新低。

但是,也就是在10月12日前后的底部区间,广发基金明星基金经理林英睿管理的7只基金中,有5只进入锋尚文化前十大流通股股东。截至11月9日,这5只基金总计买入该公司约576.35万股,期末参考总市值约为3.22亿元。

林英睿的投资理念是“不惧冷门,不盲目追热点”,比较偏向发掘底部反转的投资机会。

2021年,锋尚文化净利同比大降65%,2022年前三季度,净利继续同比大降50.97%。不过,2022年9月底,锋尚文化累计在手订单总金额约为9.4亿元,该公司历史业绩最好的2020年的营业总收入为9.84亿元。在接受机构调研时,公司认为,这为2023-2024年的业绩释放营造了较好环境。

净利大降、股价新低

林英睿大买576万股

根据11月11日晚锋尚文化披露的信息和wind的统计,截至11月9日,广发基金基金经理林英睿管理的5只基金总计持有该公司股票约576.35万股,期末参考总市值约为3.22亿元。

受国内新冠肺炎疫情反复及亚运会延后的影响,2022年前三季度锋尚文化营业收入为2.37亿元,同比下降24.57%;归属于上市公司股东的净利润为4869.44万元,同比下降50.97%;扣非后的净利润为-1800.29万元,同比下降134.64%。

不过,从10月10日至11月11日收盘,锋尚文化股价大涨约45%。

其实,早在2022年三季度,在股价还在下行筑底时,林英睿掌管的三只基金就新进入了锋尚文化的前十大流通股股东,当时共计持股293.95万股。其中,广发睿毅领先混合基金持有208.61万股。

进入10月份后,从当月第一个交易日10月10日至10月27日,林英睿管理的这三只基金又进一步加仓。截至10月27日,三只基金合计持有该公司420.13万股,相对于三季度末,总计加仓126.18万股,持股总数增长了约43%。

从10月28日至11月9日,上述三只基金继续加仓;而且,在该时段,林英睿管理的另外两只基金,也进入了锋尚文化的前十大流通股股东。截至11月9日,在锋尚文化的前十大流通股股东中,林英睿管理的基金共有5只,总计持股数约为576.35万股,较三季度末增长96%。其中,广发睿毅领先混合基金持有351.09万股。

也就是说,在10月28日至11月9日的9个交易日,尽管区间最高涨幅达51%,但在该时段,林英睿又加仓了156.22万股。相对于之前股价仅上涨4.7%的14个交易日中加仓126.18万股的情况,这个时段虽然时间更短,股价涨幅也大了很多,但加仓势头却更猛。

也就是在这个时段,工信部网站在11月1日发布了《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026年)》。按照该计划制定的目标,到2026年时,我国虚拟现实产业规模将超3500亿元,终端销量将超过2500万台。11月1日,锋尚文化股价上涨6.3%,11月2日又大涨20%。

11月4日上午,嘉实基金、招商基金、Blackrock等43家机构投资者,以电话会议的形式联合调研锋尚文化。

狩猎低价反转股

公开资料显示,林英睿先后任职于瑞银证券、中欧基金,目前是广发基金的基金经理,管理了7只基金,基金资产总规模为197.86亿元。

他的投资理念为:不惧冷门,不盲目追热点。

具体来说,就是对暂时处于“冷门”的股票,不害怕买入。从价格上来看,这些公司股价已经跌了很多,在底部也没有被过度关注,天然波动更小。如果出现比较明显的基本面变化,收益向上的概率还是比较大,这是波动更小、胜率更高的投资。

“不追热点”是指对讨论非常多、累计涨幅比较高的品种要警惕。这类品种随着股价上涨,出现大波动的概率比较大。

在林英睿看来,如果要发掘底部反转的机会,首先会从中观入手,跟踪过去3-5年持续下滑或者不景气的行业,寻找景气反转的拐点,发掘持续向上的变化机会。

其次,有了备选方向后,再深入研究细分行业数据和行业逻辑,锁定未来两、三年有持续性机会的行业。在他看来,这类“价格低估+基本面反转”的机会,往往会带来业绩提升与估值修复,实现戴维斯双击。

第三,确认行业发生变化后,重点研究板块内公司的弹性、持续性,挖掘持续性和弹性足够的方向。

从wind文化传媒指数的月线图来看,该指数从2015年6月8827.04的高点持续下行至2022年11月11日的1751.28点,跌幅达80%。而锋尚文化的股价,也从2020年8月24日上市首日126.77元的最高点,最低跌至2022年10月12日35.19元的最低点,最大跌幅达72%。

公开信息显示,9月5日,锋尚文化董事长兼总经理沙晓岚等3人,接受了广发基金、华夏基金等14家机构投资者的联合调研。

在当时的调研中,锋尚文化透露了目前的累计在手订单金额,认为这为公司2023-2024年业绩释放营造了较好环境;同时,也提到了公司目前运营的虚拟现实业务和未来股权收购方面的考虑。

恰恰是在三季度,林英睿掌管的三只基金新进入锋尚文化的前十大流通股股东,共计买入293.95万股。

一个多月后的10月12日,锋尚文化股价最低跌至35.19元,创公司上市以来股价新低。但在此之后,公司股价开始稳步上行,11月1日起开始大幅上涨。10月12日至11月11日,股价最大涨幅达68%。而在10月10日至11月9日期间,林英睿继续买入282.4万股锋尚文化,在其管理的7只基金中,有5只进入该公司的前十大流通股股东。

9月底在手订单总额9.4亿

接近2020年高峰时的营业收入

根据锋尚文化披露的信息,2022年以来,锋尚文化共计接受了3次机构投资者的集体电话会议调研。

最近的一次是在11月4日,锋尚文化财务总监兼董秘李勇、锋尚互娱商务总监费俊杰,通过电话会议的形式,和嘉实基金、招商基金、Blackrock等43家机构投资者进行了沟通。

据披露,2022年锋尚文化调整了业务重点,一方面重点清理应收账款,在三季度报告中经营活动产生的净现金流量为2114.82万,而2021年同期经营活动产生的净现金流量-7663.09万,比去年同期增长127.6%;另外一方面,是对明年业绩做项目储备。

截至2022年6月30日,公司在手订单8.27亿,加上7月中标西安长安乐的设计合同1.12亿, 9月底合计订单总额约9.4亿元。而2021年锋尚文化的营业总收入为4.667亿元,2020年高峰时的营业总收入为9.839亿元。

基于现在的在手订单,以及2023年将召开的大型项目,锋尚文化对2023年的业绩预期有充足的信心。在此基础上,公司推出5000万到1亿的回购方案。

对于虚拟现实方面的业务,锋尚文化表示,在世界杯项目中,子公司锋尚互娱七月中标咪咕公司“2022年世界杯音乐盛典项目”,此项目在虚拟领域单体合同金额较大。公司将负责项目中的整体内容创意设计及制作、项目虚拟空间场景/人物形象制作、项目云观演体验以及游戏内容制作等。

对于近期工信部等五部门联合印发的《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026)》,锋尚文化表示,公司具备很强的创意设计能力,以前是主做线下创意设计类项目,现在借助政策的东风转移到线上,咪咕项目也展现了公司线下转线上的能力。经过长期的研发、调研,锋尚互娱正在从打通技术、终端、IP、内容层面全面发力。目前,锋尚互娱已有虚拟演绎云平台、虚拟数字人运营商、打通总公司自营产品IP、虚拟演出供应商四大业务板块。

对于现在和未来的投资并购,锋尚文化称,目前公司的投资并购还是以文化领域为主线,核心是做产业并购,主要围绕本行业上下游以及横向拓展新的文化市场。如公司2021年全资收购了北京洛蓝,洛蓝公司以前主要做省级运动会项目,符合公司下沉市场方向,属于公司横向并购。2022年5月完成对北特圣迪20%股权的收购,该公司是一家舞台制造机械方面非常专业的公司,完成了2022年冬奥会开闭幕式地面中央舞台系统、空中设施设备工程等多项工作,整体技术实力强,同时又是公司的上游供应商,与公司有比较紧密的联系。公司将继续以产业并购为主导,主动寻求优质的上下游企业作为并购对象,进一步拓展公司的人才储备和市场领域。

关键词: 流通股股东 虚拟现实 基金经理

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