动态焦点:又有投行被起诉共同财务造假，新罚单来了

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新年伊始，国融证券继续收罚单。这家名不见经传、IPO多年无果的证券公司，正处于多事之秋。

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卷入财务造假案，新罚单来了

1月10日，江苏证监局公布对国融证券及张志敏出具警示函的决定，事涉国融证券在宏马物流推荐挂牌工作中存在的相关问题。

经查，国融证券在尽职调查过程中未勤勉尽责、认真履行审慎核查义务，违反了《非上市公众公司监督管理办法》（证监会令第96号）第六条、第五十四条的规定，时任项目负责人张志敏对此负有责任。除了给予警示函外，江苏证监局还决定将上述行为记入证券期货市场诚信档案。

2022年10月21日，新三板挂牌公司宏马物流补发一份涉诉公告，公司及公司实际控制人汤建平、推荐挂牌中介服务机构国融证券、 北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）、安徽中天恒（北京）律师事务所一并作为被告被起诉。

宏马物流于2017 年 3 月 24 日在全国股转系统挂牌，原告共青城润信投资中心（有限合伙）于 2017 年 11 月 27 日至 2017 年 12 月 8 日期间在全国股转系统购入公司股票 6,689,000 股，投资成本共计 20,083,555.28 元。

原告认为，公司实际控制人汤建平及其推荐挂牌中介服务机构国融证券等共同实施财务造假，达到在全国股转系统挂牌目的，使其受蒙骗购入 6,689,000 股公司股票，从而产生投资损失 20,083,555.28 元。

原告遂向江苏省南京市中级人民法院提起诉讼，请求判决上述被告连带赔偿原告投资损失 20,083,555.28 元。

如今，宏马物流因财务报告连续两年被出具无法表示意见的审计报告，触发强制终止挂牌情形，公司股票存在被终止挂牌的风险。近日，宏马物流及实际控制人汤建平、董事会秘书宋苏云也收到了江苏证监局出具的警示函监管措施。

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此前屡屡吃罚单

在业内，国融证券虽然名不见经传，但是罚单真不少。这已是国融证券一个月内收到的第三张罚单。

2022年12月21日，贵州证监局对国融证券贵阳永安寺街证券营业部及涉事证券经纪人吴波、罗均强出具警示函。

经查，该营业部证券经纪人存在委托他人从事客户招揽、将开户二维码交由他人协助开户，并要求账户持有方按指示进行基金交易，承诺承担投资损失的行为，反映出营业部合规管理不到位，未能严格规范证券经纪人的执业行为。贵州证监局要求该营业部于2023年1月20日前提交书面整改报告。

今年1月5日，内蒙古证监局也对国融证券采取责令改正措施的决定，并要求其在30日内提交书面整改报告。经查，公司债券业务存在两大违规问题：

一是公司债券承销和受托管理业务中，个别项目未对发行人抵押备案程序的真实性进行全面尽职调查，未持续跟踪并及时督导发行人披露与发行人偿债能力相关的重大事项。二是公司债券业务整体风险管控存在不足，个别项目对发行人募集资金使用监督不到位，内核机制执行不到位。

与此同时，时任国融证券分管债券业务副总裁杨亮，因为对相关违规行为负有管理责任，也被内蒙古证监局出具了警示函监管措施。

2022年6月10日，公司还因投行业务被证监会连开三张罚单，指向6年前ST富控资产出售财务顾问项目。

经查，公司在担任上海富控互动娱乐股份有限公司出售上海中技桩业股份有限公司重大资产重组财务顾问过程中，未对标的资产的收入、关联交易及上市公司的对外担保等情况进行审慎核查。

鉴于此，证监会第一张罚单给予国融证券监管谈话措施决定；第二张罚单指向三名财务顾问主办人左宏凯、刘彦辰、罗舜，三人被认定为不适当人选3个月；第三张罚单是对时任并购重组财务顾问业务负责人杨亮出具警示函。

频频违规导致国融证券合规业务能力受到监管质疑，在最新的券商分类结果中，国融证券较之前下降一级为BB级。

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IPO多年无果引发对赌协议暴雷

国融证券前身为日信证券，于2002年4月24日在呼和浩特市成立。早年间，日信证券是国有控股，从2005年开始，侯守法通过长安投资代持国融证券原有股东的股份，拿下大股东之位。

2016年，日信证券增资扩股、完成改制并更名为国融证券。杭州普润星融股权投资合伙企业等5家公司耗资16.23亿元从长安投资手中受让了3.26亿股国融证券股份，但不影响侯守法实控人地位。长安投资承诺如果国融证券五年内未上市，则回购股份。

时至今日，国融证券IPO仍不明朗，触发了长安投资高达逾20亿元的回购义务，而长安投资自身资金周转困难，加之此前向青岛国资出售国融证券控制权的计划流产，导致其无力支付回购对价，并最终引来杭州普润发起的仲裁维权，股权遭司法冻结。

据了解，国融证券的上市进度一度进入实操环节。2017年2月20日，国融证券在中信建投(行情601066,诊股)的辅导下完成了在内蒙证监局的备案。然而此后数年内，国融证券不但迟迟无法满足IPO要求，且还被曝在股权质押等业务上存在会计记载争议。

近年来，国融证券业绩起伏不定，在2022年上半年再度出现1.77亿元的主营业务亏损。2022年，国融证券投行IPO业务表现十分低迷，仅在手4单IPO项目，其中2单创业板IPO业务已被终止，仅有北交所1家成功注册，1家处于问询状态。

此外，由于侯守法不信守承诺，员工股权激励计划落空，国融证券旗下国融基金频现人事动荡，侯守法只能亲自上阵担任国融基金法人代表及董事长。

对赌协议暴雷、控股股东股权遭冻结，罚单不断的国融证券，将何去何从？

关键词： 财务顾问 实际控制人 日信证券