速读:必选消费股今年要雄起?
2023-01-13 17:16:44 来源:证券之星
(资料图)
1月13日,克明食品(行情002661,诊股)收涨4.56%,总市值一度突破40亿元。
消息面上,公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润1.40亿元-1.80亿元,同比增长107.51%—166.79%;扣除非经常性损益后的净利润为1.10亿元-1.50亿元,同比增长421.76%—611.49%。
与此同时,今年贵州茅台(行情600519,诊股)上新的兔茅被称为“流氓兔”,因为兔茅上市不到一个星期,价格已经从最高价6000元降到了3000多元,但依然比市场价2499元的价格高了一大截。
茅台酒渐渐卖不动了,而“面条茅”却能在并不景气的2022年收获佳绩,其中透露着怎样的投资逻辑?本文将详细解析。
01
克明食品如何做到业绩爆发的?
根据公告内容,克明食品在2022年不断优化自身的产品结构以及适当的提价策略,使得公司业绩同比大幅增长。
克明食品的业绩压力来自原材料成本不断上涨。在2022年半年报中,克明食品直言不讳地表示,存在成本上升的风险。受多种因素的影响,原材料价格可能会上涨,从而给公司带来成本压力,从而直接影响公司的盈利能力。
为此,克明食品公司将旗下产品的价格调高。克明食品称,2021年11月,由于面粉、包材、运输等成本持续上涨,各系列产品价格上调。克明食品于2022年7月再次发布公告称,由于小麦价格上涨,经营成本上升,公司产品销售价格上调,平均涨幅约5%。
近年来,公司以高性价比产品为核心,结构升级较慢;2021 年下半年起,管理层及时调整经营策略,坚持以高毛利产品为主,高性价比产品为辅,明确“聚焦高端产品,重回高端定位”,重点聚焦高毛利面条产品,并大力发展毛利率较高的方便食品业务,综合毛利率有所改善。
面条是属于人们衣食住行最基本的必选消费之一,因此在龙头企业提价后相关销量并不会大减,并且还可以进一步提升市占率份额。根据中金公司(行情601995,诊股)的研究判断,2022年必选消费需求有望实现温和复苏,行业在低基数下呈现基本面改善态势,且在通胀背景下具备定价权的龙头公司有望通过提价对冲成本压力,实现份额加速提升,看好板块表现得相对改善。
02
茅台卖不动时
投资者是否应关注必选消费?
2022年表现最好的互联网平台莫过于拼多多,过去一年股价涨幅高达39.88%。疫情三年后,人们的可支配收入大概率是下降趋势,但人们还是有消费需求的,纷纷选择了低价、实惠的APP。拼多多的股价表现,也反映出了大部分的消费需求已经出现了降级的趋势。至于何时能恢复,取决于2023年经济能否回暖。
此次生肖茅台酒卖不动抑或是可选消费弱复苏的信号。茅台等白酒品牌绞尽脑汁打造文创酒,其根本原因在于消化产能的增长。去年,贵州茅台曾宣布在未来2年内投资155.16亿元,以扩大产能。数据显示,2021年茅台基酒产量为5.765吨,系列酒基酒产量为2.82万吨,较五年前增长46.7%,系列酒基酒产量增长36.9%。
如何消化这些增长的产量,一直是每个白酒品牌面临的难题,生肖类文创酒无疑是最重要的选择。但最后市场不买账,大家看重的还是里面的酒水,外包装不是重点。这些年随着生肖酒的投放量越来越大,资金已经疲倦了。
在如今复苏程度未知,人们对于未来收入是否能继续增长保持怀疑的背景下,有韧性的刚需必选消费大概率是目前权益市场最佳的“盾牌”。
11月至12月政策优化催化复苏预期,但普涨之后实际需求改善尚需时日,因此大众消费品偏必选逐步进入震荡阶段。预期短期市场对旺季需求修复预期差,后期随着实际情况进一步反馈,焦点逐渐转移到业绩兑现上,短期看必选报表韧劲较优。不过,考虑到防疫和经济政策逐步落实,成本也有所下降,全年外部环境的可见度较去年有所提高,复苏主线有望加快,推动板块阶梯式上行。
华创证券认为大众消费品应短期优选低估值,全年布局高成长。当前板块复苏预期已体现充分,而实际业绩仍待兑现,短期建议优选低估值龙头,包括旺季备货积极、成本预期回落的安琪酵母(行情600298,诊股),和有望率先受益下沉市场礼赠改善的伊利股份(行情600887,诊股)。
全年维度看,高成长及疫后修复弹性仍为主线,一是全面推荐高端化逻辑扎实、旺季现饮有望催化的啤酒板块,建议关注青岛啤酒(行情600600,诊股)(A+H)、华润啤酒(H 股),加大关注改革加速的燕京啤酒(行情000729,诊股),推荐重庆啤酒(行情600132,诊股);二是软饮料及餐饮供应链龙头二季度起有望迎来加速改善,首推东鹏特饮、立高食品(行情300973,诊股)、绝味食品(行情603517,诊股),关注调味品板块海天味业(行情603288,诊股)和中炬高新(行情600872,诊股)。此外,港股低估值消费标的具备双击潜力,关注中国飞鹤、周黑鸭。
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