嘉实基金归凯投资理念，成长需要想象力

嘉实基金归凯作为成长投资的代表人物，一直坚守“立足长期，寻找能够持续提升内在价值的好公司、好生意”的核心投资理念。嘉实基金归凯认为，成长需要想象力，在成长投资中，对商业的想象力和洞察力是很重要的。

嘉实基金归凯认为好公司、好生意需要从三个维度来看，分别是商业模式、竞争优势和产业趋势。

在归凯看来，研究一个标的是否值得投资，商业模式是一个核心要素。如果商业模式不行，这个公司做起来也立不住。而具有很强的竞争优势或者护城河公司，具备品牌专利、成本优势、很强的客户粘性，也是归凯投资时需要考虑的重要因素之一。

除了精选好公司，控制回撤也是归凯提升投资者投资体验的重要法宝。由于不同行业在不同的生命周期估值完全不一样，在投资时归凯强调既要警惕价值陷阱，也要控制好阶段性回撤的风险。

在控制回撤方面，嘉实基金归凯会先做到适度均衡。市场上的投资机会非常丰富，归凯的投资更多是基于五年、十年维度去看长期方向，嘉实基金归凯看好大消费、大健康、科技、先进制造四大领域，在这些不同领域里选择优秀的公司，选择长期有价值成长的公司，就是通过均衡来分散风险。

在适度均衡基础上，归凯还有一套独特方法论。归凯一般将持仓分为两类，一类是战略性持仓，一般以长期价值成长类公司作为核心持仓。另一类是战术性持仓。通过战略性持仓与战术性持仓相结合的方式，更好地应对短期波动，不断优化投资人赚钱体验。

凭借对正确投资理念的坚持，2019年，嘉实基金归凯管理的嘉实泰和混合基金和嘉实新兴产业股票基金两只产品分别获得“五年期混合型金牛基金”和“五年期股票型金牛基金”。奖项的背后，不仅是嘉实基金归凯对投资理念和投资方法的兑现，更是他坚持深度研究与长期成长价值的胜利。

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