向18个月目标再进击 国美CFO方巍：100亿现金流充足

对经营企业有所了解的人都知道，现金流是非常重要的，可支配现金流对于任何企业来说都如同血液的流动一样重要，强势的企业基本上不必担心“失血”，更容易在资本寒冬中生存下来。

就在今年3月31日，国美零售（股票代码：00493.HK）发布了2020年全年业绩报告，其中资金表现非常抢眼，各项市场表现都超乎预期。

从财报数据中可以看出，2020年国美成功赎回总计超38亿元的债券，所有偿债资金全部来自于公司自持现金。国美零售CFO方巍表示,“偿还后，手持现金还将达到100亿元以上，充分显示了现金流能力。目前公司现金储备充裕、流动性良好，没有资金风险，全面实施第二阶段战略。”

数据显示，截止到2020年12月31日，国美零售持有现金、现金等价物（不含抵押存款）等高达96亿元，继续维持在人民币百亿左右的稳健水平，较上年的82亿元增长了17.2%。正所谓“现金在手，吃穿不愁”，对于手握约100亿元的国美来说，也有极大的底气在未来探索更多的业务，应对更大的挑战。

　手握百亿现金流，国美优势凸显

一个公司经营的好坏不能仅仅看损益表（利润表），国外很多大型公司都是在公司赢利的阶段突然崩溃的，原因就是公司经营“失血严重”，流动资金匮乏导致资金链断裂后阵亡，可惜的是，这些都不是被竞争对手击败的。

可以说，现金流就是企业的生命之流与经营之源。从某种程度上来说，只有在充足现金流保证下，才可以实现企业的可持续发展，达到做强做大的目标。如果没有现金流支持，财务不健康，这样的公司无论规模多大，都是泥足巨人，很可能一夜之间轰然倒塌。

面对疫情冲击，国美通过不断深化数字化手段，经营上降本增效，下沉市场发力明显。数据显示，2020年经营费用同比减少24.3%，管理费用同比减少14.9%，剔除主要非经营因素后的其他费用同比减少14.3%。不仅如此，国美线上线下全平台交易总额（GMV）1126.3亿元人民币，销售收入在2020下半年实现了环比31.3%的提升。可见其成本控制到位、运营效率提高且经营效益有所提升。

在新零售的红海下，龙头企业必定更多，强者越强。看似“掉队”的国美，却创下了年报的高增长，看上去似乎少了点锐气，但更多了点底气和安全。

深蹲的国美，蓄势反弹

如今零售行业的集中度不断提高，如何寻找行业的第二曲线，是众多企业关注的焦点。为此，国美另辟蹊径开启了娱乐化新赛道，从目前的营收结构上来看，国美发力线上的初效开始显现。

数据显示，自“真快乐”APP上线以来截至3月底，GMV同比增长近4倍，月活稳定在4000万规模，活动单日日活近千万。而最近刚刚发布的618年中大促战报显示，618期间，“真快乐”全网DAU同比2019年增长270.32%，同比2020年增长189.11%；全网新增访客量总占比达78.83%，同比2020年增长114.32%。

不得不说，在市场环境日渐趋同化的当下，国美以“真快乐”APP开启娱乐化零售新赛道，其创新性地推出“抢-拼-ZAO”娱乐化玩儿法，如同一汪活水，注入到目前正处于再塑与进阶之中的零售行业。

在原有自营家电这一垂直品类基础上，向全品类拓展。非家电品类如酒水食品、日用百货、家居家装、母婴玩具、服饰鞋包、美妆个护类等六大重点品类增长态势迅猛。非家电品类的增长，印证了国美采用真选策略拓展全品类的正确性，也凸显了国美多年来的供应链体系优势和零售效率。零售圈预测，进入“家·生活”战略第二阶段推进期，在“真选低价”策略驱动下，国美供应链势能还将进一步释放。

新时代到来，雄厚的沉淀，以及丰富的现金储备，给了国美很大的操作空间。从硬件条件和行业环境看，目前的国美，在各方面看上去也都具备“反转公司”的要素。对于一家经营稳健、现金流充足且具有创新革命精神的零售巨头，我们有什么理由不看好呢？

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