2021上半年，随着抗疫、防疫常态化，旅游业正在走向复苏，国内出游人次达23.55亿人次，旅游市场格局重构。近日，各大旅企纷纷晒出的半年报也印证了这一点。在疫情阴影并未完全褪去的情况下，不少旅企交出了一份还不错的成绩单。

上市景区部分回春 周边游迎来机遇

据已发布的2021年上市景区业绩报告，天目湖、云南旅游、峨眉山A、丽江股份、九华旅游、金马游乐、三特索道，黄山旅游以及西域旅游等9家上市景区逐步回春，扭亏为盈;但也有西安旅游、张家界、曲江文旅、西藏旅游、长白山、桂林旅游、海昌海洋公园等7家上市景区亏损。

天目湖在今年上半年实现营业收入2.27亿元，已经超过了2019年同期。只不过，与2019年上半年相比，该公司净利润减少约1000万元。但总体而言，天目湖展现出一定复苏实力。华西证券分析认为，天目湖的业绩增长得益于其经营单点突破并整体协同，切入产品、渠道和营销新玩法。

国内疫情出现局部反复，去年重启的跨省团队游面临不确定性，但与此同时，短途游、周边游迎来机遇。天目湖得益于区位优势，长三角主要城市距离天目湖的里程在250公里内，行程时间约2.5小时，属于3小时都市旅游圈。天目湖把周边农庄、景区、酒店等抱团形成合力，提升游客停留时间，从单一景区变为度假目的地。

九华旅游的业绩也同样颇为亮眼，其半年报显示，上半年九华旅游营收2.48亿元，同比增长222.52%，归属上市公司股东的净利润5283万元，实现了扭亏为盈，恢复到2019年同期的85.5%。九华旅游也在积极开拓亲子、康养和休闲度假市场。九华旅游表示，将全力推动可以带动区域旅游产业的项目进展。

同样扭亏为盈的还有丽江股份，今年上半年实现营业总收入2.02亿元。报告显示，2021年上半年，受国内局部地区及国外疫情的影响，丽江股份的游客接待量未能全面恢复。

云南旅游实现了同比上升，上半年实现营收6.36亿元，同比增长51.58%，实现归属于上市公司股东的净利润1018万元，同比增长高达863.38%。云南旅游在公告中称，其积极利用旅游全产业链以及旅游文化科技业务板块的产品技术优势，在文旅综合体运营板块、旅游综合服务板块、旅游文化科技板块分别实现营收4770.82万元、2.17亿元、3.71亿元。

桂林旅游、张家界、曲江文旅等景区对门票收入依赖性较强，容易受外界环境影响，因此上半年呈亏损状态。西安旅游虽未盈利，但通过整合资源，引入新业主，获得了稳定的投资收益和新的业务增长点。

中免净利润遥遥领先 却陷入“中免争议”

和其它旅企相比，中国中免净利润遥遥领先：上半年营业收入约355.26亿元，同比增加83.98%;归属于上市公司股东的净利润盈利约53.59亿元，同比增加475.92%;基本每股收益盈利约2.74元，同比增加475.89%。

报告期内，公司营业收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润同比实现大幅增长，主要可以归功于国内疫情的控制，离岛免税新政效应继续凸显，公司离岛免税业务同比实现大幅度增长，同时去年同期因疫情基数较低。

事实上，自新冠疫情发生之后，中国中免被资本市场惊呼为“中国神免”。2020年2月初，中国中免的股价是每股73元，一年后翻了近5倍。但中国中免已剔清了旅行社业务，保留纯粹的免税。不少专家认为中国中免并非一家旅游公司，但资本市场却将它排进旅游概念板块。这就形成了“自家人不认自家人”的“中免争议”。

中国社会科学院财经战略研究院研究员魏翔在《中国文化报》中撰文表示，解答“中免争议”的关键是要“跳出旅游看旅游”，重审旅游在经济中的动态位置。一些旅游专家否认中国中免的旅游性，是因为其不做旅游业务;而另一些旅游专家则认为，疫情导致出境游被阻断，高端消费回流到国内，而以免税品为代表的高端消费品业务，得靠旅游流支撑。从这个角度看，中国中免也可以被视为旅游类公司。

OTA平台逐步扭亏为盈

2021年二季度，随着国内疫情的有效控制，三个小长假带动了中国国民旅游市场的增长。在此背景下，OTA平台开始扭亏为盈，深耕大众旅游市场的同程艺龙把握了市场复苏的机遇，第二季度以及上半年财报整体业绩增长亮眼。同程艺龙财报显示，2021年上半年，收入37.5亿元，同比增长70.1%;经调整净利润6.9亿元。其中，第二季度营收21.4亿元，较同期增长78.1%。

同程艺龙的强势回血不仅是因为国内旅游的复苏，还有疫情加快了旅游市场线上化的脚步。如今很多景点都取消线下购票，在线旅游平台成为景区预定门票的主要窗口。后疫情时代，“短途高频”成为人们出游的新方式。随着用户对短途、周边游以及乡村游的需求提升，下沉市场的需求也在被释放。

途牛旅游虽然还未实现扭亏为盈，但在上半年的亏损实现一定程度的缩窄。值得注意的是，途牛在第二季度聚焦核心业务、持续提升目的地服务、推动高质量发展上有一定成效。

酒店行业受疫情冲击减弱

随着旅游和商务市场的复苏，酒店行业受到的冲击正在减弱，整体呈现出复苏势头。

在已发的半年报中，万豪国际、洲际酒店、希尔顿酒店、华住集团、万达酒店都实现盈利，华天酒店、爱彼迎、凯悦酒店、锦江酒店仍然在亏损。

华住集团相较去年同期成功大幅扭亏，上半年实现总收入59.14亿元，同比增长49.1%，归母净利润1.3亿元。华住集团第二季度业绩亮眼得益于中国和欧洲业务的双向复苏，其中以华住中国同比增长显著。当季，华住集团租赁及自有酒店收入为22.82亿元，同比增长84.6%，环比增长63.2%。

业内人士认为，华住集团的发展韧性和其战略布局有很大关系。华住创始人、执行董事长及首席执行官季琦公开表示，“今年5月，国内休闲旅游市场需求强劲，为酒店行业的复苏奠定了有力的基础。虽然受疫情反复，导致六月份RevPAR(平均可出租客房收入)的反弹力度相对减弱，但华住中国业务在二季度的RevPAR仍反弹至2019年同期水平的102%，4月和5月RevPAR恢复到2019年的100%和106%，呈上升趋势。”

此外，万豪国际的财报也颇为亮眼，营业收入54.65亿美元，净利率达4.111亿美元，去年同期亏损2.03亿美元。洲际酒店以差旅作为抵御疫情的重要元素，成绩也很不错，利润达到1.38亿美元，扭亏为盈。

首旅酒店上半年实现营收31.4亿元，上年同期1.9亿元，同比增长65.1%;归属于上市公司股东的净利润6521.2万，同比增长109.4%，同比扭亏为盈;每股收益为0.07元。报告称，第一季度受疫情反弹影响，营业收入12.7亿元,利润总额亏损 2.2亿元。第二季度随着疫情明显好转，旅游市场回暖，首旅酒店推进酒店的数字化建设，也实现了扭亏为盈。

华天酒店上半年归属于母公司所有者的净利润亏损1.54亿元，上年同期净亏损2.29亿元，亏损缩窄;营业收入3.05亿元，同比增长78.07%;基本每股收益-0.152元。同样在亏损的锦江酒店上半年归属股东净利润464.84万元 同比降98.37%。锦江酒店于2021年1至6月份，新开业酒店781家，开业退出酒店101家，开业转筹建酒店261家，净增开业酒店419家，其中直营酒店减少19家，加盟酒店增加438家。

三巨头亏损连连 三小航司“小而美”

上半年，国内民航市场呈现复苏态势，但随着疫情在多地反复，6月起，民航恢复态势受挫。上半年全行业亏损同比减少449.8亿元，旅客运输量达2.45亿人次，是2019年同期的76.2%。

中国国有三大航空公司相继披露半年报。其中，中国国航净亏损超67亿元，南方航空净亏损超46亿元，中国东航净利润亏损52.08亿元。

中国国航、南方航空、中国东航均较去年同期亏损收窄。不过，三家航司期间亏损仍在数十亿元级别。

然而三大航百亿亏损之外，却有三家上市航司盈利，其中吉祥航空归股净利润1.02亿元，华夏航空、春秋航空分别实现净利润0.12亿元和0.1亿元。

民航专家綦琦接受中新网采访时表示，实现盈利的几家航司体量小，停飞的宽体机少，国际航线少，受疫情影响较小，而三大航要兼顾国内国际航线，资源配置不同。“如果双方有相似的资源配置，相信三大航的财务报表也会有很大提升。”

半年报显示，三大航空营业收入1239.5亿元，均实现正增长：中国国航上半年实现营收376.64亿元，中国东航实现营收347.1亿元，南方航空实现营收515.76亿元。他们仍然是国内航司“三巨头”。其归属于上市公司股东的净亏损为166.82亿元，亏损较上年同期缩窄。

小航司吉祥航空上半年整体扭亏为盈，营业收入达60.49亿元，同比提升45.08%;净利润达1.02亿元，同比提升115.12%。其公告称今年虽然依旧受到疫情影响，总体恢复符合预期。吉祥航空上半年单位营业成本为0.3元，全机队客座率为78.01%，飞机日利用率为9.23小时，和去年相比有了大幅度的提升。

吉祥航空在上半年组退1架320系列飞机、引进6架飞机，共拥有103架飞机，平均机龄5.62年。吉祥航空认为，成新率较高的年轻机队能保持低水平的故障率和高水平的出勤率，大幅提高运营效率，节约成本。此外，机龄短的飞机还能降低维修成本和实现最优燃油成本控制。

春秋航空上半年实现营业收入54.54亿元，同比增长34.82%;净利润1040.73万元，去年同期为-4.09亿元。

华夏航空虽然营收增速一般，但它是少有的连续两个报告期归母净利润均为正的企业。其上半年实现营业收入23.29亿元，同比增长17.41%;归母净利润1165.96万元，同比增长41.71%。不过，其计入当期政府补助的资金为1.79亿元，若扣除政府补助，华夏航空其实是亏损状态。

面对新冠疫情的反复，大部分旅企展现出十足的韧性。何为引领旅游复苏的真正动力?或许应该是对消费者新需求的深刻把握，以及改造产业链，提升旅游体验的扎实行动。