降准落地后会对市场带来哪些影响？市场环境有望逐步转好吗？

4月15日，中国人民银行发布消息称，于4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5300亿元。那么，降准落地后究竟会对市场带来哪些影响?

对投资者而言，是否也是入场良机?对此，上投摩根旗下资深基金经理倪权生近期在上投摩根Alpha talk的直播中表示，虽然当下市场正处在诸多负面因素叠加的时间点，但这并非常态，市场环境有望逐步转好。倪权生同时强调，从整个市场角度而言，当前分位数(指数相对于无风险利率的比值)的标准差在两倍以下，上一次出现这种极端值的情况是在2018年的市场底部。从周期理论看，当市场的估值、流动性和情绪都处于低点，往往也是比较适合增持基金的时间点。当然，如果投资者仍然心存顾虑，不妨采取基金定投的方式。

制造业公司有机会实现业绩弹性

展望后市，倪权生较为看好下游需求相对旺盛的制造业。他认为，这类制造业公司和其他行业公司的不同点在于，疫情缓解后若订单需求尚在，可以在产能上进行适当的加速。因此，得益于相对较好的下游需求，制造业公司有机会实现较强的业绩弹性。

针对半导体、医药和消费等热门板块的投资机会，倪权生则指出，长期而言，半导体行业的设备和材料环节，未来10年的产业增长空间，或是当前的10倍以上。从估值角度看，该行业很多公司的估值已降至20多倍，和传统行业估值水平相当。从当下半导体公司的估值水平和业绩增速来看，已经显现出较高的投资性价比。

医药行业具备较好的盈利持续性

“医药行业中偏消费属性的一些中药和化学制药公司，受采集政策影响有限，且与疫情关联度不大，其盈利增长仍具备较好的持续性。此外，CXO、疫苗和创新药等公司，在居民大健康的背景下，未来也具备不错的成长性。”倪权生进一步分析称，消费行业，尤其是白酒板块，随着过去两年对高估值的消化，其盈利增速和估值水平已较为匹配。当疫情散去，白酒公司的盈利状况大概率将重新恢复到合理的增长中枢，也将成为投资的亮点。

(记者 梁海祥)

关键词： 金融机构存款准备金率 上投摩根 基金定投 制造业公司