公募基金ETF风潮沉浮 整体看，头部ETF产品吸金效应明显

2019年，被称为ETF年份并不为过。

年初采访的时候，不少基金公司都向21世纪经济报道记者表达了今年重点发展ETF产品的战略规划。

随后，ETF产品如雨后春笋。

如今2019年过半，ETF基金的热闹氛围仍在持续。今年以来截至8月15日，有35只非货币ETF基金成立，已经接近2018年全年成立的非货币ETF基金数量。

但在市场沉浮中，新成立的35只基金中有21只基金成立以来回报为负，占比达到60%。

“市场行情暂不会影响公司针对ETF产品线的战略布局，参考国外ETF基金的发展路径，长期来看影响不大，各家布局情况还是比较积极。”8月15日，北京某大型公募基金市场人士告诉21世纪经济报道记者。

短期业绩与长期战略对垒，或许正是公募基金行业夹缝中求发展的宿命。

业绩测压

今年以来亏损的ETF基金共有22只，除建信港股通恒生中国企业ETF外，均为今年以来成立的次新基金。

其中建信港股通恒生中国企业ETF、平安创业板ETF、富国恒生中国企业ETF基金今年来跌幅最大，三只基金今年以来回报分别为-9.62%、-8.19%、-8.16%。汇添富中证长三角一体化发展ETF、平安中证人工智能ETF、华安沪深300行业中性低波动ETF等基金均跌幅亦靠前。

以建信港股通恒生中国企业ETF、富国恒生中国企业ETF为例，相应的恒生中国企业指数今年以来截至8月15日为下跌2.19%。

根据21世纪经济报道记者统计，今年二季度末，市场上非货币ETF基金的规模合计4747.67亿元，与去年年末的数据相比，规模增长了近1000亿。

整体来看，头部ETF产品吸金效应明显。

华夏上证50ETF、南方中证500ETF以及华泰柏瑞沪深300ETF规模排名前三，今年二季度末的规模分别为492.59亿、481.41亿和364.68亿，均较2018年年末的规模有所增长。

不过另一方面，低迷的市场或许也给公募基金建仓进度带来一定压力。

据21世纪经济报道记者测算，以可计算的截至8月14日最近3日的基金净值增长率比照，7月22日成立的华宝中证科技龙头ETF目前约80%仓位，是仓位较低的一只，其成立时间也较晚。

相比之下，7月5日成立的鹏华中证国防ETF目前约96%仓位、6月21日和6月14日成立的华夏创业板动量成长ETF、华夏创业板低波蓝筹ETF仓位分别约97%和99%。

虽然业绩波动与市场行情随之而来，但相反的是，基金公司筹备ETF产品的热情未减。

本报记者了解到，目前正在发行的ETF基金还有博时中证央企创新驱动ETF、富国中证消费50ETF、方正富邦沪深300ETF等11只ETF基金，根据认购起始日计算，今年以来发行的ETF产品共有38只。

“下半年会继续发行新的ETF产品，还会对现有的产品结合市场行情进行宣传，以此活跃交易，做大规模。”华南某公募基金人士表示。持这一观点的机构并不在少数。

基金公司“初心不改”

不少公募基金均未明确表示当前的市场情况可能给其ETF战略带来影响。

从当前市场情况来看，除了宽基ETF之外，不少基金公司均有布局行业ETF等一些特色创新型ETF产品。

“传统的宽基ETF指数龙头效应已经十分明显，后来者或者小公司很难再通过后续发力挤进第一梯队。所以不少基金公司会通过一些特色化的产品来增加市场份额占有率。”某券商系公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。

譬如此前鹏华基金推出了酒、国防等一系列行业ETF产品，工银瑞信基金近期获批的首只粤港澳大湾区创新100ETF基金，博时基金、嘉实基金等4家基金公司获批的中证央企创新驱动ETF基金等等，ETF赛道特色选手不断增多。

据21世纪经济报道记者了解，公募基金筹备ETF产品的动作目前并未出现停滞，部分此前没有ETF产品的公募基金已经上报产品计划下半年启动发行，还有部分公募基金正针对创新产品持续投入研究，比如ESG创新ETF等等。

“目前ETF呈现低费率特征，在宽基指数领域，呈现强者恒强的特征，头部集中程度较高。”格上财富研究员张婷表示，“随着我国资本市场对外开放程度逐渐打开，外资以及机构投资者会越来越多，而ETF更符合机构投资者的战略性配置需求。”

在其看来，未来的发展趋势大概率会费率逐渐降低，头部机构规模和份额不断集中，中小机构投资者更多从行业ETF以及Smart Beta ETF进行布局。

事实上，除了行业ETF之外，Smart Beta也逐渐被更多提及。

今年6月，嘉实基金推出其Super ETF子品牌，其关键就是用Smart Beta的思想驱动，打造一系列Smart Beta策略产品。

“现在国内的基金公司都比照国外的发展情况布局产品线，也是正常的。”前述公募基金市场部人士表示。“海外的ETF基金发展迅猛，而且ETF作为市场贝塔，能够很好的进行大类资产配置。”前述公募基金人士表示。

关键词： 公募基金 ETF