理财替代需求爆发式增长 公募基金公司密集布局短债产品

2021年底资管新规三年过渡期平稳结束，今年迎来正式落地，自此银行理财业务彻底向净值化全面转型，理财替代需求也面临爆发式增长，当前中短债基金成为热门之选，近期公募基金公司密集布局短债产品，且多只产品开始限制大额申购。据悉，日前发行的国联安恒悦90天持有期债券基金就是一只短债产品，基金经理拟由国联安基金现金管理部总经理万莉担任。对于短债基金的发展以及债券市场展望，万莉进行了解读。

万莉表示，银行理财净值化是资管行业顺应时代发展的产物，在低利率高波动的市场环境下，为满足投资者对稳健理财替代产品的需求，公司专门设置现金管理部门，构建以货币基金为核心，短期债基产品为序列的“卫星策略”。例如已发行的国联安短债基金、国联安6个月等产品的设立，都是这种布局的体现。在当前时点下，公司积极布局短债类产品，一方面是出于产品布局的考虑，另一方面是基于当前市场行情的判断。今年以来，权益市场波动加大，大量资金产生了短期避险需求，从近期中短债以及理财产品的规模增长即可看出。

她进一步指出，国联安恒悦90天持有期债券基金设置了三个月的持有期限制，可以保证在封闭期内基金份额的稳定，负债端的稳定也为经理的操作提供更大的空间，可在一定程度上提升基金经理投资策略的胜率。此外，该产品起购门槛较大多传统理财产品低，持有90天后便可按资金需求赎回，灵活度更高，因此在收益性的基础上还兼顾了流动性，对不愿承担高风险的稳健投资者来说是理想的选择。

自资管新规颁布以来，固收产品规模持续提高。根据《中国银行业理财市场报告》数据显示，2019年末，固定收益类理财产品存续余额为18.27万亿元，占全部理财产品存续余额的78.06%;截至2021年6月，固定收益类理财产品存续余额为22.75万亿元，较2019年增加24.52%，占比88.18%。从资产配置来看，债券投资比例不断提升，到2021年6月，债券类资产在非保本理财资金投资各类资产中占比较2018年增加了13.96%，达到67.31%。其中，债券型基金是居民理财的重要选择之一，尤其是在短期理财产品全面整改、货币型基金投资监管约束加大的背景下，短债基金成为闲钱理财的较优选择。

(记者 梁海祥)

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