机构及专家普遍预计新增人民币信贷规模在1.4万亿元左右

在9月份金融数据正式出炉前，多家机构对9月份的信贷及社融情况作出预测。从新增信贷情况来看，机构及专家普遍预计新增人民币信贷规模在1.4万亿元左右，预计三季度社融规模总体保持稳定。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示：“纵观三季度宏观金融数据，可以看到整体走势较为平稳，显示出当前货币政策保持稳健基调，不搞大水漫灌，逆周期调节力度主要体现在定向滴灌方面，即普惠金融口径下的小微企业信贷增速明显高于整体信贷增长水平，7月份政治局会议强调支持制造业投资后，8月份以来企业中长期贷款同比出现多增局面。”

9月份新增信贷

或达1.4万亿元

在新增信贷方面，机构及专家普遍预计将上升至1.4万亿元。

华泰证券研报认为，9月份为传统信贷投放大月，目前央行引导信贷加强结构性调节。预计9月份新增信贷1.4万亿元，同比增速为12.3%;

“预计9月份当月新增信贷规模将达到1.4万亿元左右，环比上月多增约2000亿元，”王青对《证券日报》记者表示，这主要源于9月16日普遍降准落地，其次传统上季末信贷规模通常会有所扩大。9月份信贷的关注焦点将是企业中长期贷款是否会延续8月份开始的同比多增局面;预计居民中长期贷款(主要是按揭贷)规模有望保持稳定，体现当前房地产市场韧性依然较强。

国金证券研报认为，从季节性因素来看，9月份新增信贷较8月份环比上升，预计9月份新增信贷1.4万亿元。

苏宁金融研究院高级研究员陶金在接受《证券日报》记者采访时认为，全球降息潮下我国货币政策在保持定力的前提下加强逆周期调节，这有利于银行体系流动性走向边际宽松。尽管货币政策没有明显宽松迹象，但三季度央行利率市场化机制取得重大进展，货币传导机制较之前有了明显改善。三季度大部分时间银行体系流动性较好，将支撑信贷数据有所回暖，预计9月份新增贷款将较8月份略增。

“三季度新增信贷规模有望达到3.7万亿元”，王青分析道，受半年末信贷冲量影响，三季度新增信贷规模会比二季度略低，但前三季度累计新增信贷有望达到13.4万亿元，仍比上年同期多增约3000亿元，信贷余额增速也将保持在12.4%左右，继续处于适度较快水平。

预计三季度社融

总体保持平稳

“社融受到实体经济融资需求的影响较大，”陶金对《证券日报》记者表示，三季度除了银行表内信贷收缩外，房地产融资受限，表外融资预计依然疲弱，很可能进一步收缩。但9月份地方专项债的集中发行，对应的基建配套融资将有所回升，同时企业债券融资规模保持较好水平，这两大因素预计一定程度上托底社融，因此预计三季度社融总体保持平稳。

在王青看来，三季度新增社融规模将比二季度略有扩大，这一方面受季节性因素影响，另一方面，三季度地方政府专项债发行提速，企业债融资也有多增，会抵消新增信贷及表外融资环比收缩带来的影响。此外，前三季度新增社融规模有望达到18.3万亿元，显著高于上年的15.4万亿元，其中除信贷多增以外，主要贡献来自表外融资收缩幅度放缓，以及债券融资大幅多增。他判断，季末社融存量同比增速有望达到10.6%，整体保持年初以来的小幅回升势头。

具体到9月份，华泰证券研报认为，9月份地方政府专项债剩余额度不多，且票据仍面临较大规模到期量，预计9月份新增社融1.57万亿元，同比增速为10.3%。

“预计9月份新增社融1.76万亿元，社融规模存量增速10.4%至10.5%(前值10.7%)，”天风证券研报指出，由于去年9月份专项债券净融资高达7389亿元，所以今年9月份社融增速回落应当在预期之中。

“9月份新增社融规模有望达到2.1万亿元，较上月多增约1000亿元，”王青对《证券日报》记者表示，尽管受新增地方政府专项债发行进入尾声影响，债券融资规模有所下降，但9月份当月信贷料将改善，而且在政策支持小微企业票据融资，以及委托和信托贷款收缩幅度放缓等因素作用下，新增表外融资料将转正。

关键词： 人民币信贷规模