昆仑万维旗下同志社交网络Grindr重启IPO

近日，全球最大的同志社交网络Grindr上市峰回路转，昆仑万维(300418)公告称，美国外资投资审查委员会已对旗下收购公司Grindr启动上市无异议，公司决定重启Grindr的分拆境外上市工作，具体上市时间将“根据境外资本市场状况”决定。

无独有偶，今年有媒体报出，同属于同志社交领域的Blued也正在筹备纳斯达克上市。资料显示，Blued为北京蓝城兄弟文化传媒有限公司旗下产品，共进行过7轮融资，投资方包括清流资本、顺为资本、鼎晖投资等，是Grindr最大的竞争对手。

Grindr在美国本土发展起家，Blued根植于中国大陆，虽然在主营业务与商业模式不同，但Grindr与Blued上市目标一致，二者在布局全球市场、抢滩全球同志用户上将展开一场激烈的争夺战。

Blued后来居上，全球月活用户已经达到Grindr八成

正在筹备赴美上市的Blued，是北京蓝城兄弟文化传媒有限公司(以下简称：蓝城兄弟)旗下app，蓝城兄弟主要产品Blued和淡蓝网分别为同性恋社交软件和艾滋病防治宣传公益网站，Blued自2012年问世以来发展迅速，目前已经成为国内第一大男性同志社交平台。

数据显示，截至2019年3月，Blued注册用户达到2700万，月活用户达到800万人，是国内市场同类社交产品排名第二的Aloha用户数量的15倍。就用户数量而言，Blued在国内具有绝对的优势，可以说是国内同志社交领域绝对的龙头老大。

在全球市场，与Blued可以形成竞争关系主要有Grindr和Hornet，今年Blued用户总量已经超越Hornet的2500万人，随着这两年Blued迅速发展，当前在用户数量上唯一超越Blued的就是近期重启上市计划的Grindr。Grindr是美国本土公司，2009年顶着“最早成立的同性恋社交平台”名号上线，2016年昆仑万维以9300万美元将其收购。据Grindr2018年年报披露，Grindr截至2018年12月，Grindr在196个国家拥有超过8000万的注册用户，月活用户达到1000万人。可以说，在全球范围Grindr是唯一领先于Blued的平台，目前Blued的月活用户量相当于Grindr的80%左右。

Blued从中国辐射世界，Grindr从美国辐射世界

从竞争格局来看，Blued以中国为核心辐射世界，目前中国用户占比约为50%，其余50%是以亚洲国家为主的国际用户。从近两年的公司发展来看，Blued已经开始加快开拓国际用户资源的步伐。

有资料显示，Blued近5个季度以来月活跃用户环比增长速度稳步增长，主要得益于国际用户出现爆发式增长，尤其是亚洲市场泰国以及越南用户的爆发。目前，Blued已经后来者居上，在泰国、越南、菲律宾、韩国、台湾等地排名实现对Grindr的超越，另外在亚洲第二大LGBT(女同性恋者、男同性恋者、双性恋者与跨性别者)市场印度也处于与Grindr并驾齐驱的状态，与Grindr差距不足20%。

值得一提的是，Blued这些年来积极开展国际关系，与联合国副秘书长西迪贝、联合国艾滋病规划署多次密切往来，建立的关系为拓展全球业务打下了良好的基础。据媒体报道，2015年5月，联合国副秘书长、联合国艾滋病规划署执行主任米歇尔·西迪贝访问Blued总部;2016年5月，在国家卫计委官员的陪同下，联合国艾滋病规划署访问团参观访问了Blued总部，对中国依托移动技术在全球范围内率先提出并实践“互联网+HIV防控”模式给予了充分肯定;2016年6月，CEO耿乐陪同国家卫计委官员，在美国纽约、南非德班举行的联合国高级别艾滋病大会和2016世界艾滋病大会上代表中国科技公司发言。

而Grindr以美国为核心辐射世界，目前美国用户占比仅为30%，其余70%多是来自欧洲、美国等发达国家的国际用户。Grindr虽然是美国本土app，但借助美国文化、经济在全球的领先地位，一开始战略定位就在全球化，类似的公司还有Hornet、Jack’d，他们也正在加紧在全球市场布局，进一步抢占全球同志用户。这些公司进军海外市场不仅要早于Blued，在海外市场中也拥有了一定数量的全球同志用户，并在海外一些国家的市场布局中也已建立了完善的运营团队。

虽然Grindr后来被中国公司昆仑万维全资并购，但Grindr的全球发展战略没有改变，这次并购本身就是昆仑万维在亚文化领域国际化战略的重要布局，本身昆仑万维在海外市场就具有较大优势，游戏业务在海外的成功，有助于昆仑万维将Grindr也在海外市场迅速推进。

昆仑万维去年年报显示，Grindr除了继续在欧美市场保持龙头地位之外，报告期内亦在东南亚、南亚、东欧等地区进行市场推广，提升了全球范围的市场占有率。Grindr自成立以来，在其垂直用户群体中一直享有很高的声誉，“Grindr”基本上是男同志社交软件的代名词，这使得Grindr有着低于市场均值的获客成本，其品牌美誉度与产品运营产生了良性循环，也导致了2018年用户数量不断攀升。2018年度Grindr实现营业收入人民币5.72亿元，实现净利润人民币-2878.3万元，Grindr在资产利润上的波动，与公司在快速拓展东南亚以及俄罗斯市场，扩大业务体量以及运营所涉及到的高成本花费有一定关系。

Blued定位垂直领域，Grindr专注会员收入

从商业模式来看，Blued和Grindr的模式有很大的不同。简单来说，Grindr功能比较单一，只有匹配附近用户的功能，类似于早期的陌陌，收入也只有增值服务——会员收入;而Blued则同时具有匹配、直播、社区信息流、公益健康等模块，不仅能够为用户提供交友匹配功能，还能使用户在匹配成功后依旧保留平台的使用习惯。

Blued的商业模式主要是得益于长期植根于特定领域，更能了解和服务于目标客户群。Blued脱胎于淡蓝色，一家全国最早的同性恋社区，由现任Blued董事长耿乐创办于2000年，至今已服务于同性恋群体近20年，多年植根于目标市场使Blued具有极高的网络效应以及用户粘性。

公开资料及媒体报道显示，Blued未来主要的变现模式分为四大板块：直播娱乐、会员服务、健康服务、辅助生殖，作为国内最大，全球第二的同志直播平台，与社交业务互相导流，单用户付费能力极强，大大提高平台的粘性与营收能力。目前，Blued目前主要的收入来源为直播娱乐和广告收入，其中直播收入占公司总收入的80%左右，直播内容类型主要为：团体唱歌、个人才艺、搞笑以及PK，主要收入来自于用户充值虚拟货币弯豆，用于购买礼物后在观看直播时定向打赏。此外，基于Blued的社交平台属性，公司还孵化了游戏甚至于电商业务，会员服务收入仍处于早期，健康服务、辅助生殖是未来的潜在业务。

Grindr的收入主要来自于会员费和广告，其中付费用户可以获得更多增值服务，如匹配更多社交对象、 一次传输多张图片、过滤广告等等。广告模式包括弹出广告、条幅广告、奖励视频广告等。据昆仑万维2018年年报，由于本身Grindr的基础所在，Grindr的会员费和广告收入每年均保持25%以上的增长。

Blued待开发市场广阔，Grindr看点在产品矩阵

对于Blued产品优势， Blued在内容生产方面主要是UGC平台，因此对品牌内容以及KOL的依赖程度较低。此外，相关领域的内容生产受众有限，公司又为国内第一的男同内容传播平台，因此与内容类公司的合作中，公司也具有一定的议价权。

Blued聚焦于垂直社交领域，用户特征以及消费习惯高度相似，相对于通用型广告投放平台公司具有更高的精准营销效果，能够减少无效投放，相对于广告预算大幅下滑的广告主而言将是个相对有吸引力的选择，因此在对下游的议价权中，公司凭借独有的用户特征将占得一定优势。对于用户而言，目前Blued并不是强制付费的软件，主要的付费意愿需要通过直播激发，但是鉴于公司平台的特殊性以及平台的绝对龙头地位，用户对平台具有较高的粘性，公司未来有寻求多渠道变现的潜力。

从另一个角度看，Blued在政策环境更为宽松的国际市场，Blued能够获得更高的人气。但直播变现模式对于国际的变现效率仍待考验，但是基于国外对标企业Grindr的分析，国际市场在会员收入变现上具有更大的潜力。而国际市场更高人气指标也显示公司在国际市场的变现上具有较高的潜力，公司2019年开始提升海外市场直播与用户的互动性，已经小有成效，考虑到国外用户的快速增长，同时Blued根据国际用户消费习惯增加直播互动性以提高变现率，海外直播业务有望成为公司新的增长点。

此外，Blued通过淡蓝公益，能够为社会提供HIV健康教育、HIV线下检测，甚至与国家开展合作、共同攻克科研项目。公司的公益属性也为公司在培养政府关系，提升平台合规等方面提供了较好的企业形象，这是其他同类平台都不具备的。

对标公司Grindr的看点在于，昆仑万维年报中提到：“目前已经初步形成了平台级应用产品矩阵，其中GameArk是全球范围内的移动游戏平台、闲徕互娱是3-6线城镇居民的社交娱乐平台，未来Grindr可以通过平台间的业务联动，覆盖全球更多的互联网用户，成为全球范围内重要的互联网流量入口，并通过数据互通形成集团层面的网络效应。”后续产品矩阵与网络效应的推进，还有待时间验证。

此前昆仑万维还曾发布公告，公司、Grindr与由财政部和司法部代表的美国政府签署《国家安全协议》，Grindr应停止在中国境内的所有运营事项，昆仑应向一个或多个主体出售其持有的Grindr的100%的股权，此事也为Grindr未来的业务发展画上了一个问号。

关键词： Grindr重启IPO