三重利好提振 白银期货价格创2013年以来高点
2020-08-18 10:03:01 来源:金投网
最近几周,白银期货价格上涨至2013年以来的最高水平,投资者为何涌向这一贵金属,以及是什么推动了其价格剧烈波动。
传统上,黄金一直是投资者青睐的避险资产,在债券回报率持平乃至为负以及股市震荡时,黄金是投资者追捧的避风港。在新冠病毒危机期间,金价创下了历史新高,这证明这一传统策略肯定是存在的。而有意思的是,相比于黄金,白银近几周的百分比涨幅要更大。
交易所交易产品提供商Wisdom Tree的研究副主管Mobeen Tahir表示,看起来白银正在“争夺金牌”。根据数据,白银价格本月早些时候触及了每盎司29美元,这是7年以来的最高水平。此后尽管有所回落,但仍维持在每盎司近27美元的水平。自7月中旬全面上涨以来,白银价格已经上涨了近39%。
三重利好提振
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在电话中告诉CNBC,从根本上讲,贵金属一直受到三重利好的强劲提振。
首当其冲的是世界各国央行向经济注入了更多资金,作为遏制冠状病毒危机影响的努力的一部分。Hansen表示,货币宽松政策加剧了金融体系健康状况的不确定性,以及对堆积如山的债务需要解决的担忧,因此提振了买入贵金属作为避险投资的需求。
此外,这还导致实际收益率进入负值区间,这意味着投资者从债券上获得的回报等于或低于通胀率。它表明投资于除价格波动之外没有回报的资产(如黄金或白银)的机会成本较低。
第三,近几周美元的疲软也提振了贵金属。由于大宗商品通常以美元交易,美元走软往往会转化为大宗商品价格走强。
白银往往“涨得更快”
Oolehansen指出,白银往往比价格较高的同行“涨得更快”。这是因为它降低了流动性,尽管这也会导致经济的急剧下滑,并且当它修正时,真的会让投资者崩溃。
例如,在3月份,当市场在投资者“追逐现金”和寻求更大的流动性时,白银受到了“彻底的打击”,下跌超过30%,在12美元/盎司左右。黄金也受到波动的影响,但仅下跌11%,至1470美元/盎司左右。
考虑到黄金市场规模的优越性,黄金的波动性往往小于白银。据估计,黄金的年供应量价值是白银的5倍。同时,银往往是铜等其他金属开采的副产品。基于此,与纯金开采业务相比,白银强劲的反弹不太可能吸引供应增加——这可能会抑制反弹。
但事实上,白银价格仍仅为2011年4月创下的逾48美元的历史高点的一半,而黄金价格已经突破了以往的纪录,这有助于吸引投资者转向前者。
财富管理公司Brewin Dolphin的研究主管Guy Foster上周表示,他的公司偏爱白银,金银比率使得“在此基础上白银看起来更便宜”。
工业用途
Foster表示,Brewin Dolphin对全球经济前景更为乐观,意味着白银的工业需求将是“额外的利好”。
事实上,正如Tahir所说的,白银需求的一半以上来自电子、医疗设备和太阳能发电等工业应用。
因此,除了与黄金的相关性外,目前白银对一些投资者而言是一个“独特的组合”,这些投资者希望“参与经济、企业、企业的周期性复苏,以及……希望拥有某种防御性对冲工具,以对冲所有风险。”
他说,“所以现在对白银来说,这不仅仅是一场战术比赛,同时也是一场战略比赛。”
该如何投资?
Hansen指出,与黄金一样,投资者可以购买实物白银,但这也需要找到一种确保白银安全的方法。
他说,交易所交易基金是“目前进入这些市场最受欢迎的方式”。这些基金像股票一样实时交易,这意味着它们跟踪白银价格的变动。
更具“投机性”的投资者也可以通过期货合约或“价差合约”(衍生品)获得白银敞口。这些合同的价值是基于标的资产的。不过,Hansen表示,这是一种更“亲力亲为的交易策略”,杠杆产品带来的风险也随之增加。
关键词: 黄金高点白银高点
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