业内人士：新版绿债目录实现国际趋同 绿债发行总量有望大幅增长

对于人民银行、发展改革委、证监会近日联合发布的《绿色债券支持项目目录(2021年版)》，业内人士认为，新版绿债目录不仅实现了标准统一，还实现了与国际标准进一步趋同，由于目前煤炭清洁利用债券占比并不高，新版目录剔除化石能源相关内容影响并不大，而目录项目范围扩大有望带动绿债发行规模的大幅增长。

联合资信最新公布的数据显示，2021年一季度，我国共有56家发行人发行绿色债券68期，发行规模为1033.50亿元，相比上季度和上年同期的发行规模有明显增加，数据显示，上季度和上年同期绿债发行规模分别为407.30亿元、441.30亿元。

据了解，自去年7月新版绿债目录公开征求意见后，不少绿债认证机构已经按照新版执行，向境内外投资人显示了推动标准趋同的决心。

“对比国内外的绿色债券标准，其实原则上范围和方向一致，认证流程都包括募集资金使用管理、项目评估、筛选、信息披露报告四方面内容。其中一个主要的差异就是2015版国内的绿债目录包括清洁煤，而境外不包括清洁煤。”一位绿债认证机构资深从业人士表示。

该人士介绍，国内绿债投向清洁煤的规模实际并不多，此前存量绿色债券投向煤炭产业的不超过2%。但由于境外目录中不包括清洁煤，很多境外投资者可能对此产生歧义，2021版的绿债目录剔除了清洁煤，使得境内外绿色债券在项目筛选上基本实现一致。

根据远东资信研究报告，从金额占比来看，目前应用于煤炭清洁利用及清洁燃油项目的绿色债券并不多。从2018年至2021年4月19日，国内债券市场累计发行了942只绿色债券，合计发行金额约8813.20亿元。其中有10只债券的募集资金明确用于煤炭清洁利用、清洁燃油领域的项目，合计金额123.60亿元，金额占全部绿色债券总额的1.40%。

在剔除化石能源的同时，新版目录扩大了项目范围，实现部际标准统一。中金公司固收团队认为，此次绿债支持领域和范围的统一，有助于降低绿色债券发行和管理成本，对促进绿色债券市场规模扩大有着重要的作用。预计全年的绿色债券发行量可能会超过6000亿元，是历史年度发行高峰的2倍以上，绿债存续规模也会有较大增长。

而绿色债券的总发行量也可能会随目录项目范围扩大而增加。根据新版目录，绿色农业、绿色建筑、水资源利用、绿色设备贸易、绿色服务业等类型项目也可以通过发行绿色债券筹资。根据远东资信报告，仅在2021年初至4月19日期间，国内债券市场所发行债券中明确资金投向农业领域的有48 只，投向水资源领域的有114只。

此外，新版目录还支持碳捕捉、利用与封存(CCUS)等新领域，拓展绿色债券对碳中和的有效支持。中国银行研究院汪惠青认为，CCUS是目前唯一能够实现化石能源大规模低碳化利用的减排技术。目前CCUS项目在技术上和经济性上还有待突破，通过绿色债券支持，能够缓解CCUS项目面临的资金问题。(记者 黄紫豪)

关键词： 新版绿债 国际趋同