二季度的消费板块能否值得信任？

一入消费深似海，从此金钱是路人！

这是从去年开始在网上流传的一个段子，毕竟去年的消费板块经历了比较深度的回调，让很多投资者都亏了钱，而在今年，消费板块再一次成为了当前不少投资者的方向，也有不少人问我二季度的消费板块能不能投？

能不能投我不知道，我直接用数据说话，Wind数据显示，截至4月19日，在申万一级行业二季度涨幅中，食品饮料以4.30%的涨幅排名第二，这应该能说明一些问题了。

其实，消费是一个很大的概念，对于大消费板块而言，目前市场通常将其细分为必需消费和可选消费两大类。

虽然这两大类都被归入“消费”板块里，但是整体的特点和投资方式都是有所不同的，所以我们想要投资就必须要先搞明白这两者之间的区别。

『什么是必需消费？』

首先从名字上来看，所谓必需消费里的“必需”主要是维持我们正常生活所需要的各种消费品，例如饮料、酒、农副食品等，一般单价比较低、消费频率高，也是刚需。

而且大家要知道，疫情期间大家购买囤积的基本都是必需消费品，比如肉、蛋、奶、蔬菜、调味品、卫生纸等等。可见，必需消费品是维持日常生活必不可少的消费品。

所以有时候必需消费行业也常被称为日常消费行业，主要消费行业。

必需消费里最为典型的消费企业就是我们常挂嘴边的贵州茅台(行情600519,诊股)、伊利乳业、海天味业(行情603288,诊股)、老干妈等等。

在过去的几十年行业发展中，必需消费板块是名副其实的“日不落板块”。毕竟无论经济的好坏，该吃还得吃，该喝还得喝。

所以必需消费品的需求通常非常稳定，很少受到经济周期的影响。也正是因为这种很稳定的需求，必需消费行业也是巴菲特最喜欢投资的行业之一。

像之前巴菲特投资的成名案例里，很多都是在必需消费行业上，比如巴老爷子早年投资的喜诗糖果、可口可乐、生产番茄酱的亨氏食品，生产剃须刀的吉利等等，都是必需消费行业的公司。

其实在美股市场，长期的牛市也基本上都是消费和科技领涨，其中甚至不乏二三十年的长线牛股，像我们熟系的麦当劳、可口可乐、星巴克，奈飞公司等，这些都是自上市以来股价一度涨超100倍的长牛企业。

而在A股市场里也同样如此，例如大热股贵州茅台自成立以来上涨超280倍，伊利股份(行情600887,诊股)涨幅超200倍。

究其原因主要是必需消费受新技术影响较小，更看重品牌和服务，所以很少有企业有因技术迭代走向衰落的。

而且一旦这些行业获得了垄断地位，像上面提及的贵州茅台、伊利股份、可口可乐等等，这些企业就会拥有更宽、更深的“护城河”，更有利于抵御新进入者的威胁，实现长牛。

目前和必需消费有关的指数，主要有上证消费、上证消费80、中证消费和全指消费。

上证消费代表上证交易所的消费股，与上证消费80高度相似。其十大重仓股主要集中在酒水、饮料方面。

而中证消费则代表中证800（即沪深300、 中证500）中的必需消费股，较上证消费指数而言，中证消费覆盖面更广，相对来说是追踪必需消费更好的选择。

前十大权重股里除了酒水饮料以外还包含了畜牧养殖类，比较具有代表性。

其中，追踪中证消费指数的主要有汇添富中证主要消费ETF（159928），它的成立时间较早、规模较大。截至4月20日，产品规模达92.6亿元。

与目前市面上其他消费主题ETF产品相比，消费ETF（159928）的日成交也较为活跃，自2019年以来该ETF的日均成交额一直维持在1亿元以上。

而且，目前这只ETF已连续7天实现资金净流入，累计净流入2.5亿元，且日均成交额超1.8亿元，比较值得关注。

对应的场外ETF联接基金则是汇添富中证主要消费ETF联接（A：000248C：012857）。

『什么是可选消费？』

我们说何为可选？

就是可以选择的意思，既然是可以选择，那么也就可以不选择。所以简单点来说可选消费主要指的就是有钱时才会消费的东西。

这种消费常常可以提升我们的生活质量，但不是刚需。一般没有钱的时候，我们就会推迟可选消费方面的支出，像高端手机、汽车、大家电、传媒影视、教育等等这些都是属于可选消费的范畴。

因此可选消费很多时候和经济的发展联系比较紧密，相比必需消费有一定的周期性。

所以可选消费在未来的增长点主要在人均消费水平的提升，像新增人口的增长、人均消费金额达到一定程度，都会促进可选消费企业的兴起。

需要说明的是，可选消费的“护城河”远不如必需消费来得稳妥，如果企业不能及时自我革新，黄金时代过去后，很快就会走向衰落，最终使投资者损失惨重。

目前可选消费指数基金产品比较有限，场内的话，有一只广发中证全指可选消费ETF，规模在2.25亿左右。

场外也有一只对应的ETF链接基金（001133），规模还可以1.77亿左右。

总的来说，可选消费投资风险相较于必选消费来说要稍微大点，当然，可选消费依旧有相当不错的投资价值，但前提是，你得选对赛道，尽量不碰个股。

如今经济大环境并不理想，3月以来，国内疫情多点散发，消费复苏承压。在此形势下，从4月7日的经济形势专家和企业家座谈会，到4月13日的国常会，接连对稳消费作出重点部署，打出新一轮促消费“组合拳”。

所以不出意外的话，今年大概率会是一个消费获取超额收益比较明显的年份，而且在目前偏熊的市场环境里面，近些天消费也展现出较强的防御属性，建议大家当前可以利用相关ETF逢低做多。

关键词： 二季度的消费板块能否值得信任