天天快看点丨短期反弹？巨头宣布涨价近两成

2023-02-20 14:14:01 来源：中国基金报

(资料图)

经历了超三个月深度回调后，硅片价格迎来久违的V型反弹。

近日，国内硅片巨头隆基绿能(行情601012,诊股)公布了最新硅片价格，这也是该公司年内首次更新报价。报价显示，相比去年12月底，此次价格最高涨幅达到18.94%。而在此前，另一家巨头TCL中环(行情002129,诊股)也上调硅片价格，涨幅也均超过15%。

在市场看来，此次硅片环节价格反弹，主要源于下游厂商库存意愿趋强，但硅片厂商由于前期开工率不足，导致生产周期较长，引起现货供应紧缺。不过，业内认为，随着头部厂商开工率爬坡，硅片涨价趋势并不能长期维持。后续随着硅料、硅片产能逐季释放，年内价格整体上将处于下降趋势。

现货市场供需紧张

根据隆基绿能公布的最新硅片报价，其P型150μm厚度M10硅片上调0.85元，最新报价6.25元/片，较上期上涨15.74%。另外，P型150μm厚度M6硅片上调0.86元，最新报价5.40元/片，较上期上涨18.94%。

隆基绿能表示，“此次调价主要是上游硅料价格近期出现比较大的涨幅，公司硅片价格随行就市，对价格进行了调整。”这是隆基绿能今年以来首次进行调价，上次硅片价格更新于2022年12月23日。

早在2月4日，另一家硅片巨头TCL中环便更新产品价格，该公司150μm厚度P型210、182硅片报价分别为8.2元/片、6.22元/片，较12月23日报价分别上调1.1元、0.82元，上涨幅度分别也达到15.49%和15.19%。

据了解，不少二三线硅片厂商近期也纷纷跟涨，其中个别厂商对于发货批次采取价格追溯等更加灵活多变的商务模式。

一位长期从事光伏行业人士告诉记者，硅片这一轮反弹主因当前硅片现货供应维持紧缺。“前期价格下滑过快，导致下游客户观望气氛较浓，硅片厂商整体开工率也出现下降，加上春节假期影响，目前下游库存基本消化完毕，”该人士表示。

多家机构也发布了类似观点。德邦证券也表示，当前硅片供需出现紧缺，下游厂商库存水平下滑，加上年后需求有所回升，硅片厂商挺价意愿较强。中银证券(行情601696,诊股)也在一份研报中提及，当前硅片厂商拉晶生产周期较长，硅片产量增加的爬坡周期长，导致市场供需较为紧张。

成本博弈明显

自去年10月底，TCL中环打响了硅片降价的“第一枪”，于去年10月31日宣布下调硅片价格。而隆基绿能随后也在去年11月24日首次下调当年的硅片价格。此后，硅片进入快速下跌模式。此隆基绿能和TCL中环高调宣布上调出货价格，也是硅片“雪崩”后的首次反弹。

除了上述供货紧张外，正如隆基绿能前述表示，上游硅料涨价也是令硅片价格V型反弹的重要原因之一。春节假期结束至今，硅料现货报价水平持续抬涨，包括报价更新的频率加快，报价有效期缩短。

硅业分会数据显示，在春节后第二周，国内单晶复投料价格区间在22.0万-24.9万元/吨，成交均价为24.23万元/吨，周环比涨幅为11.40%；单晶致密料价格区间在21.8万-24.7万元/吨，成交均价为23.99万元/吨，周环比涨幅为11.48%。

前述光伏行业人士也介绍，硅料市场目前出现较多报价以单日频率更新变化，价格拉锯明显。在他看来，下游的刚性需求环比提升，迫使硅料买方不断提高价格容忍度，同时上游也在不断试探下游和终端的接受度。

中银证券也在研报中提到，光伏上游环节谈判难度在节后加大，博弈成本上升。该机构称，单晶硅片供需不平衡的情况在2月中旬仍将持续。

3月或再次进入下行通道

有一点需要注意，根据硅业分会透露，2月主流硅片厂商开工率有所提升。该机构数据显示，2月硅片产量约34-36GW，环比1月增长约6%-12%。这也意味着，上游供给将会逐步加大。

在硅料方面，有机构预计，2022年国内硅料产能将达到114万吨，2023年末国内硅料产能预计将达到239万吨。结合产能释放节奏，预计2023年全球硅料有效产出（含海外）有望达166万吨，可支撑光伏装机超500GW。

而在硅片方面，其中不仅有隆基绿能和TCL中环相继扩产，还有包括上机数控(行情603185,诊股)、双良节能(行情600481,诊股)、京运通(行情601908,诊股)、美科、宇泽等新入玩家扩产。此前，浙商证券(行情601878,诊股)一份研报测算，2022年全球光伏新增装机量达210GW以上，按照1:1.2的容配比计算，对应行业硅片需求在252GW水平。但2022年全行业硅片产能已经超过470GW，相较之下看似硅片产能过剩达200GW。

因此，业内普遍预计，后续随着硅料、硅片产能逐季释放，年内其价格整体上仍处于下降趋势。长江证券(行情000783,诊股)方面也认为，考虑到3月及以后硅料供给充足，价格有望再次进入下行通道。

不过，在市场看来，大尺寸硅片仍将较为紧俏。此前一轮行业大尺寸扩产潮开始于2020年下半年。

根据浙商证券测算，2020年底扩产潮之前，假设整体产能（195GW）80%为小尺寸产能，对应小尺寸产能超156GW。那么对应2021-2022年底行业大尺寸产能在168GW、294GW。如考虑产能爬坡、及开工率因素，该机构预计2022年大尺寸硅片实际有效产能在230GW左右，相较行业240GW的大尺寸硅片需求，处于供给紧平衡状态。