经济日报：稳妥有序推进转板上市

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日前，北京证券交易所修订了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号——转板》，并发布实施。转板上市制度将北交所与上交所、深交所紧密结合，加强了多层次资本市场互联互通。科创板、创业板、北交所错位发展，形成各有侧重、互为补充的适度竞争格局，初步形成资本市场服务实体经济的矩阵，促进科技、资本和实体经济的高水平循环。

由于转板机制涉及多层次资本市场协调发展，关乎广大投资者切身利益，此次政策突出投资者权益保护，着力形成有序化、规范化、常态化转板安排。因此，引导上市公司稳妥启动十分重要。

北交所公司转板上市，需要公司符合创业板或科创板的上市条件，并且在北交所上市至少满一年，同时还需考虑自身是否符合科创板和创业板的定位。对于有转板意愿的上市公司，应当从实现长远健康发展、切实回报投资者出发，审慎评估自身是否符合转板条件，并选聘具有良好执业质量的保荐机构，稳妥启动、推进转板工作。

对于中介机构“看门人”来说，应勤勉尽责，充分了解公司情况，在此基础上与公司签订保荐协议后及时报备，帮助企业扎实做好转板各项准备工作，实现转板稳启动、稳推进。对于北交所方面，要强化“关键少数”监管。要求控股股东、实际控制人、董监高承诺公司推进转板期间“不减持”，防范相关主体利用“忽悠式”转板牟利、损害投资者权益。同时，加强异常交易监管，从严打击利用转板内幕交易、操纵市场等违法违规行为，切实维护市场平稳运行，促进发挥转板机制长效作用。

随着转板上市进入实操阶段，预计北交所公司估值修复、流动性不足等问题将有望改善，有效增强北交所的吸引力。北交所上市公司的发展壮大，也有了多元路径。企业可以在规模偏小时登陆北交所市场发展，在做大做强后，选择转板到创业板或科创板进一步精进。当然，从中长期来看，随着北交所的不断完善和发展，北交所未来也会支撑大中型公司的发展，到那时去留两相宜。

从长远来看，多层次资本市场的优化和健全，必将进一步凝聚资本市场服务实体经济、支持科技创新的合力，增强资本市场对中国经济的支撑力。

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