五大险企实现净利2724亿 三大压力袭来
2020-04-01 14:36:52 来源:证券时报网
2019年,保险业迎来盈利“大年”。受投资收益向好和税收利好政策等因素影响,A股上市险企净利润同比大增。
中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险五大保险公司,去年合计实现保费收入2.4万亿元,同比增长9.3%;实现归母净利润2723.95亿元,同比大增72.2%。其中,中国人寿实现归母净利润增长411.5%至582.87亿元,增幅最大。
值得注意的是,2020年保险行业将面对三大压力:持续走低的利率将导致投资收益下滑、准备金计提增长,此外,保险业务转型遭遇瓶颈还叠加疫情期间展业难。
五大险企实现净利2724亿
2019年年报数据显示,中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险归母净利润分别为582.87亿元、224.01亿元、1494.07亿元、277.41亿元和145.59亿元,分别同比增长了411.5%、66.6%、39.1%、54%和83.8%。
在香港上市的中国直保公司也显示同样的增长路线。2019年,太平集团实现股东应占净利润90.09亿港元(约合82.37亿元人民币),创历史最高水平,同比增长30.9%。众安保险虽仍净亏损4.54亿元,但减亏幅度达到74%。
保险公司盈利良好离不开两大主因:承保端受益于手续费支出“减税”新政;投资端实现投资收益增长。
2019年5月,中国财政部、国家税务总局下发《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》,这一新政策意味着给保险公司“减税”,成为拉动险企业绩的非经常性损益因素。
例如,因执行该政策,中国人寿2018年度应交企业所得税减少约51.54亿元,相应减少本报告期所得税费用。太保寿险2019年全年所得税为-12.47亿元,同比降低120.3%。
另一方面,投资收益亦影响盈利表现。2019年一季度权益市场显著回暖,权益市场向好带动公司权益投资增长,成为拉动保险利润上升的重要力量。
2019年国寿、太保、新华、人保的总投资收益率分别为5.23%、5.4%、4.9%和5.4%,分别同比提升1.95个百分点、0.8个百分点、0.3个百分点和0.5个百分点。中国平安实施新会计准则,总投资收益率为6.9%,增速提升了3.7个百分点。众安保险2019年的投资收益为18.16亿元,同比增长264%。
除了以上两项因素,部分企业承保端经营改善也是盈利增长的重要原因。
今年面临三大压力
2020年以来,持续走低的利率带来投资收益下滑和准备金计提增长的压力,此外,保险转型瓶颈亦叠加疫情期展业难。在这三大压力之下,保险业集体面临新单保费下滑和资产收益率下降等困境,保险股亦陷入低迷。截至3月31日,2020年A股保险指数下跌19.87%,而同期上证指数降幅为9.83%,保险股明显跑输大盘。
从承保端来看,寿险传统“人海式”经营模式步入发展瓶颈。疫情之下,寿险代理人的“展业难”与“脱落高”的双难困境进一步凸显。
例如,今年前两个月,寿险业银保市场新单规模保费同比下降超40%;再以行业风向标平安寿险为例,今年前2月保费收入1365亿元,同比下降12.57%。随着各行各业复工复产,保费短期增长问题将有所缓解,但寿险新单增长难和代理人增员难等核心难题仍待解决。
从投资端来看,全球进入低利率环境,今年降息范围和力度进一步加大,资产荒与信用风险上升,对保险资金投资带来压力。目前有保险公司到期资产收益率出现倒挂现象,今年新投资资产收益率不足5%,低于去年收益率水平。
对此,险企的普通策略是提高固息收入。例如,平安很早就开始逆周期投资,通过很多方法提高净收益比例,取得较好效果。国寿将资产70%~80%投向固收领域,近年不断优化和预配固收资产,给今年的固收息利收入奠定比较好的基础。
从利润表来看,传统险准备金折现率假设的变化影响保险合同准备金计提。2月准备金计量基准曲线加速下行,有券商预估全年下行幅度或将超过20个基点(BP),折现率大幅下行将加大寿险公司准备金增提压力,进而对利润增长构成较大负面影响。
对于上述问题,保险公司已经有所准备。天风证券分析,各家普遍基于“会计估计变更”增提了准备金,平安、国寿、太保、新华分别多提了208亿、23亿、81亿、62亿的税前利润。这对于缓解2020年利润的增长压力作用较大。
中国人寿管理层在2019年业绩会上表示,折现率假设还取决于流动性溢价的变化,流动性溢价的影响因素又包含负债、资本市场的溢价信息等,公司会持续进行观测。总体上,公司的准备金评估利率比较低,准备金也比较稳健。如果折现率假设下调,则普通寿险准备金需要补提,会对当期的利润造成负向影响。不过,因为折现率假设变化而导致的准备金变化,只是影响利润在不同年份的分布,不影响保险业务总的利润。
关键词: 五大险企
推荐内容
- 奥马冰箱全场景发力,引领鲜储新时代
- 狗狗币期权新手入门,狗狗币期权是什么
- 炒股遇到挫折就想退费?九方智投学员告诉你该如何
- 天天最新:做好养老金融服务始于产品,又不止于产
- 环球新动态:特定养老储蓄试点启动 银行加快布局
- 【环球速看料】定增发行节奏加速,折价率创本年以
- 每日关注!央行上海总部:稳妥实施房地产金融审慎
- 比特币期权是什么?比特币期权交易教程
- 阿里巴巴公布2023财年第一季度财报 回购美国存托
- 英国央行27年来最大幅度加息 国内黄金走势如何?
- 全球信息:股份制银行半年合规透视:被罚金额同比
- 焦点关注:三大指数缩量收涨,资金抢筹巨轮智能
- 【聚看点】2022年《财富》世界500强排行榜发布
- 天天快消息!长江重庆航道工程局积极参加农村公路
- 世界热推荐:外交部强势表态 气氛又紧张起来了!
- 【全球新视野】涨停复盘:沪指缩量反弹涨0.8% 白
- 以太坊期权是什么?以太坊期权超过比特币期权
- 当前快讯:半导体概念强势上涨,机构密切关注,10
- 焦点关注:东部战区:全部精准命中目标!国防部发
- 每日观点:财务视角看行业系列之三十三 | 透过
- 全球头条:财务视角看行业系列之三十二 | 计算
- 今日最新!广汽集团:7月新能源汽车销量为27064辆
- 环球通讯!世茂股份:1-7月销售签约金额约55亿元
- 每日快讯!中来股份:国内外光伏市场火爆 上半年
- 焦点热门:17家港口企业实现岸电全覆盖
- 实时:大江大河 深海远洋 到处都有“湖北造”船影
- 世界快报:温氏股份业绩快报:上半年亏损35.17亿元
- 快资讯丨新劲刚:吸波复合材料产品通过技术验证
- 全球快看点丨深圳证监局对珈伟新能采取监管谈话措
- 世界短讯!世华科技:1条OLED国际高端生产线目前
- 天天新消息丨财务视角看行业系列之三十六 | 如
- 自然共生 | 2022年唯美LD陶瓷·岩板夏秋新品讲
- 孕妇选择防晒产品的时候应该注意什么,国际妈咪小
- 焦点讯息:岳阳海事局持续开展跟船练兵专项活动
- 当前最新:交通运输部积极推动新一代信息技术与交
- 全球热讯:岳阳海事局临湘海事处扎实开展到港船舶
- 环球信息:京杭运河高邮段持续低水位 运西船闸多
- 环球热消息:莆田海事部门开展“执法体验日”活动
- 世界观热点:近半年最赚钱创业板新股来了!刚刚,
- 天天短讯!瑞银:已将宁德时代目标价从530元上调