巴菲特两度减持比亚迪 短期内股价上涨空间不大？

“可以说比亚迪已经到市场高位了，短期内股价的上涨空间不大。”对于短期内巴菲特两度减持比亚迪H股股份一事，《侯说巴菲特》作者侯跃认为，巴菲特并非不看好新能源汽车市场，而是由他一贯的投资策略决定，减持比亚迪一方面可能在于降低比亚迪的估值，另一方面可能是找到了更好的投资标的，总的来说这是一个理性行为。

近期，持有比亚迪2.25亿股H股14年未动的巴菲特减持动作不断，已累计减持1786万股比亚迪H股。

公开信息显示，2008年9月，巴菲特通过伯克希尔·哈撒韦能源公司以每股8港元的价格，在港股认购了比亚迪2.25亿股，耗费资金约18亿港元。在随后的14年时间里，虽然比亚迪的股价起起落落，但巴菲特的持股份额一直没有变化。

2009年10月，比亚迪H股股价达每股88港元，涨了近10倍。而至2012年7月，比亚迪股价最低跌至每股12港元。2020年3月以来，比亚迪股价一路走高，市值一度突破万亿元，2022年6月30日，比亚迪H股收报333港元/股，A股收报358.75元/股。至今，巴菲特投资比亚迪的回报率已超过30倍。

比亚迪今年上半年业绩亮眼。据其发布于8月30日的半年报显示，上半年实现营收1506.1亿元，同比增长65.71%;归母净利润35.95亿元，同比增长206.4%。今年上半年比亚迪新能源汽车的产销量分别为64.79万辆、64.14万辆，同比增长312.18%、314.9%。

比亚迪市值在3至5年内还会创新高

“对一个行业或者企业来说市场渗透率达到30%，意味投资人的估值逻辑将会变化。”侯跃提到，对投资人来说，投资标的的市场渗透率达到30%时就是一道坎，这时成长空间已经到达高位，估值逻辑就会从看重市销率向看重市盈率转变。

据比亚迪半年报，今年上半年，比亚迪的新能源汽车市场占有率达 24.7%，较2021年增长超7.5个百分点。中国汽车工业协会数据显示，2022年上半年，国内新能源汽车产销量分别为266.1万辆、260万辆，同比增长均为1.2倍，市场渗透率为21.6%。

当下，比亚迪的市场占有率将要接近30%这道坎。“所以巴菲特现在减持比亚迪是一个再正常不过的事情。”侯跃说。

国海证券研报也指出，比亚迪7月的市场份额达到29%，巩固了其作为中国最大电动汽车销售商的地位，年初至今还推出了多款广受好评的电动车车型，今年余下时间强劲销售具高度可见性。目前比亚迪的股价或许已经充分反映了公司的价值，巴菲特在估值偏高点减持也是情理之中的事。

“对比亚迪来说这只是一个短期扰动因素。”侯跃预测，虽然巴菲特减持比亚迪股份在短期内扰动了市场，但是在3至5年内，比亚迪的市值还会创新高。

“巴菲特的投资策略就是买入的时候很坚决，卖出的时候也很坚决。”对于巴菲特是否还会继续减持比亚迪H股，侯跃表示，参考巴菲特以前的投资行为，这是大概率事件。

巴菲特减持比亚迪后套现的资金将作何用途?

“现在美股加息缩表，美股的性价比会更高，这个时候去美股进行新的标的投资对他来说更有吸引力。”侯跃预测，巴菲特或将继续投资西方石油公司。

公开信息显示，8月19日，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦能源公司获得美国联邦能源管理委员会的批准，可以购买西方石油公司至多50%的股票。而从2021年下半年起，伯克希尔·哈撒韦能源公司多次购入西方石油公司的股权，截至今年8月，起合计持股比例已经超过20%。

(记者 林晓丽 见习记者 周蜜)

关键词： 比亚迪股份 巴菲特减持比亚迪 新能源汽车 西方石油公司