速看:一文读懂“牛市旗手”为何疯狂,外资增/减持前五券商都在这里
(资料图片)
6月15日,沪指再次上涨,最终站上3300点,成交量达1.3万亿元,接近今年以来2月创下的最高值。其中,“牛市旗手”券商板块表现最为抢眼,板块内50只成份股有48只收红,4只个股涨停,11只个股涨幅在5%以上。对比来看,本轮券商的启动与2020年7月的行情有一定相似性,同时本轮券商的估值水平和盈利能力也都强于上一轮行情。因此,本轮券商的成长空间或更大。
北上资金也在追逐券商行情,自4月27日以来,有5家券商获北上资金较多增持,也有5家遭遇持续减持,北上资金为何做此选择?
“牛市旗手”发飙
指数站上3300点
据统计,在申万31个一级行业中,非银金融板块涨幅最高为4.07%。其中,又以券商板块表现最佳,板块内50只个股除中银证券(行情601696,诊股)和因筹划公司控股股东及实际控制人变更而停牌的国盛金控(行情002670,诊股)外均收红。
具体来看,光大证券(行情601788,诊股)、长城证券(行情002939,诊股)和红塔证券(行情601236,诊股)均再度封板,分别收获第6个、第2个和第2个涨停板,越秀金控(行情000987,诊股)则首次封板。此外,中信建投(行情601066,诊股)、太平洋(行情601099,诊股)和兴业证券(行情601377,诊股)等多只个股涨幅居前,均在5%以上(见图1、图2)。同样放量大涨的还有券商ETF(512000)。截至6月15日收盘,券商ETF大涨3.08%,报0.971元,并在盘中创下近三个月以来的新高。
图1 涨幅前十的申万行业
图片来源:Wind
图2 涨幅前十的非银金融公司
图片来源:Wind
据《红周刊》观察,券商本轮的回暖与2020年7月初的表现较为相似。如在2020年7月1日至7月9日,是券商板块近几年不多的大涨时间段,其中,券商指数(申万,下同)仅在这7个交易日大涨35.82%,期间市场整体也在走强,沪指累计收涨15.61%。而如今券商板块的崛起,同样伴随着市场整体的走强。据悉,自4月27日至今,沪指累计上涨14.52%。
不同的是,当下券商的估值要比2020年7月初时更低。据Wind显示,目前券商指数的动态市盈率为17.82倍,处于近5年中位数24.45倍的下轨。而在2020年7月1日,券商指数的动态市盈率为28.09倍,不仅远高于当下的券商估值水平,还高于近5年的中位数(见图3)。
图3 近5年券商估值表现
图片来源:Wind
同时,当下券商的盈利能力可能更强。据统计,2020年上半年,所有券商合计实现归母净利润793.13亿元,到2021年上半年,这一数据扩大至1028.95亿元,同比增长29.73%。
综合来看,当下估值水平更低、盈利能力更强的券商比2020年7月的增长空间更大。
外资“择优”
券商股分化进行中
具体到公司层面,《红周刊》进一步观察发现,在当下以及2020年7月初的券商板块行情中,均是中小市值的券商市场表现更强。如在2020年7月1日至7月9日的大涨行情中,涨幅最高的是浙商证券(行情601878,诊股)为94.95%,其次分别是光大证券、第一创业(行情002797,诊股)、中银证券、中泰证券(行情600918,诊股)和太平洋,涨幅分别为86.99%、75.14%、60.85%、58.18%和51.74%,而其2020年7月1日的市值均在100亿元~1000亿元区间。
但有意思的是,如今两年时间过去,这些券商的市值却并未出现较大增长,尤其是中银证券和中泰证券相较目前的总市值规模甚至出现了缩水。数据显示,中银证券和中泰证券2020年7月1日的总市值分别为596.44亿元和902.44亿元,而其今年6月15日的总市值分别为395.87亿元和567.94亿元。
相反,以东方财富(行情300059,诊股)和广发证券(行情000776,诊股)为代表的头部券商却在同期市值扩容明显。尤其是东方财富,其总市值由最初的1631.09亿元增至目前的3343.18亿元,增幅达104.97%。据了解,这两家均是在财富管理赛道领跑的券商,尤其是东方财富旗下的天天基金网,其2021年第四季度的股混基金保有规模首超“宇宙行”,在所有代销机构中排名第三。
此外,绩差券商似乎更受资金追捧,如6月14日和6月15日连续涨停的长城证券和红塔证券,其今年一季度的归母净利润均为负值。虽然由于市场交投冷淡,券商板块今年一季度的业绩整体表现不佳,仅6家券商实现业绩增长,但亏损的同样不多,包括长城证券和红塔证券在内仅有12家。其中,红塔证券是今年一季度券商板块的“亏损王”,亏损规模为7.18亿元,其次是哈投股份(行情600864,诊股)为4.77亿元。相对而言,绩优的券商市场表现更为平稳,如东方财富6月15日收涨3.10%。
不过,在绩差与绩优之间,被“誉为”聪明钱的北上资金选择了后者。数据显示,在市场4月27日反弹至今,北上资金合计净买入东方财富8026.07万股,同时东方财富也成为其净买入股份数量最多的券商。而红塔证券和长城证券均遭到了北上资金不同程度的减持,减持规模分别为587.72万股和46.36万股,哈投股份则未被增持(见表1、表2)。
表1 北上资金在4月27日至6月14日增持前五
数据来源:Wind
表2 北上资金在4月27日至6月14日减持前五
数据来源:Wind
截至目前,北上资金持仓市值最多的是东方财富(227.09亿元),其次分别是中信证券(行情600030,诊股)(107.10亿元)、方正证券(行情601901,诊股)(90.68亿元)、华泰证券(行情601688,诊股)(39.37亿元)和国泰君安(行情601211,诊股)(22.21亿元);持仓市值最低的是哈投股份,长城证券和红塔证券则均不足3亿元。
关键词: 牛市旗手
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