全球头条：涨70%！两大龙头再次宣布提价！

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二季度，随着企业复工复产的持续推进，6月制造业PMI重回扩张区间，此前受到抑制的市场需求加速释放，制造业景气度修复。

叠加俄乌冲突带来能源供应的潜在变革，给光伏行业带来新支撑。光伏指数自4月27日以来开启上涨，涨幅近70%。

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大佬加仓光伏，ETF份额却急剧下降

从各基金披露的2季报持仓数据显示，光伏设备企业在基金持仓中占比提升。

2季度基金加仓明显的公司有迈为股份(行情300751,诊股)、三一重工(行情600031,诊股)、双环传动(行情002472,诊股)、高测股份(行情688556,诊股)、海目星(行情688559,诊股)、奥特维(行情688516,诊股)、中国船舶(行情600150,诊股)、晶盛机电(行情300316,诊股)、美畅股份(行情300861,诊股)、时代电气(行情688187,诊股)。

（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）

刘格崧管理的广发中小盘加仓光伏企业隆基绿能(行情601012,诊股)、晶澳科技(行情002459,诊股)。

相反，随着光伏指数短期快速上涨，光伏ETF份额在6月迎来急速下滑。

很多光伏ETF投资者，在本轮光伏大涨中选择了落袋为安。

以市场上规模最大的一只光伏ETF为例，在今年6月初基金份额最高到达113.16亿份，当前份额为86.6亿份。光伏ETF近两个月净值上涨30%，份额却减少了30%。

目前A股市场光伏相关ETF有9只，头部效应明显，规模最大的162.37亿。

规模超10亿的光伏ETF仅有三只，虽然这三只ETF净值不断创新高，但从公开数据却能看到，规模出现持续缩水的情况。再次验证，ETF与股票市场追涨杀跌不同，ETF的持有者更为理性，有“越跌越买，越涨越卖”的特点。

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光伏产业发展的驱动力(行情838275,诊股)

1938年法国科学家贝克雷尔发现了光伏现象，自此开始登上历史舞台，此后光伏行业经历早期的发展热潮，也经历过行业低谷。

光伏主要是用于发电的，利用太阳能(行情000591,诊股)电池材料的光生伏特效应，即：光伏效应，将光能转化为电能的一种发电形式。

2009-2021年，光伏发电成本下降了90%，光伏发电成本的持续下降，驱动了光伏成为领先发电技术。光伏产业的崛起，本质是建立在成本快速下降的基础上。

光伏发电基本单元为光伏组件，产业链自上而下分为“多晶硅料-硅片-电池-组件”四大环节。硅料与硅片环节为上游，电池片与光伏组件为行业中游，下游为发电系统。

在硅料环节，工业硅被提纯成为光伏级多晶硅料。在硅片环节，多晶硅料被加工成为单晶硅棒或多晶硅锭，再经过截断、开方、切片等工艺，得到单晶硅片或多晶硅片。

硅片环节，隆基绿能、TCL中环(行情002129,诊股)双寡头格局稳固，按照产量口径，隆基绿能和TCL中环市占率合计超50%。2021年国内多晶硅有效产能前四的厂商，分别为大全能源(行情688303,诊股)、通威股份(行情600438,诊股)、协鑫科技、新特能源，合计市占率为66%。

与此同时，电池片是太阳能发电的核心部件，通常分为单晶硅、多晶硅、和非晶硅电池片。由于晶体硅电池具有光电转换效率高、工艺成熟、原料储量丰富等优点，目前晶体硅电池片占有主要市场份额。

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行业的焦虑

从光伏产业链主要环节的产能周期看，上游硅料新产能投放周期明显长于其他环节，因此在全产业链扩张中易发生脱节。

2020年下半年，硅料产能相对缺口持续放大，上下游供需盾快速凸显。

供不应求的情况，使得硅料环节在产业链的议价权大幅增强。硅料价格持续拉涨，价格已来到31万元/吨了，2021年年初才8万元/吨。

硅料价格持续上涨，最终也带动了光伏硅片、电池片以及组件的上涨。光伏产业链的总体价格，呈现持续上升的情况。

7月26日，硅片龙头隆基绿能、电池片龙头通威股份分别上调硅片和电池片的价格。

隆基单晶硅片P型M6报价从5.03元/片涨至6.33元/片，继续刷新今年新高。通威210尺寸电池片价格上涨4.07%；182尺寸电池片、166尺寸电池片涨幅分别为3.17%、涨幅3.23%。

光伏本质是制造业，在制造业产业链中，某环节出现短缺时都可以称王。2000年以来，光伏行业经历了“拥电池片为王”“拥硅片为王”等阶段，当下来到“拥硅为王”。

硅料价格已创十年新高，对下游冲击还在持续。而驱动光伏产业发展的核心是“降本增效”，上游的持续涨价也引发了业内的焦虑，硅料价格何时能降？

一位光伏行业分析师认为，目前硅料价格的涨势仍未停止，预计三季度还将保持继续上涨的态势，甚至四季度也难出现明显下跌。

光伏是比较内卷的行业，每次新技术诞生，都会带来行业剧烈洗牌。硅料技术会不断进步，规模最大的不一定是成本最低的，最新的工厂才是成本最低的。

一家光伏龙头企业负责人表示：光伏行业正逐步来到十字路口，尽管发展很快，但内部矛盾也很多，各方应促进解决光伏行业供应链协同发展问题，持续扩大终端市场，光伏行业才有更好的未来。

众所周知，在全球光伏行业争霸赛中，中国企业已经占有了绝对优势，但行业也仍在持续变化之中，最后王者会是谁呢？

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