FAAMG财报“地震”：一雷更比一雷高 唯苹果“勉强幸存”

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对美股投资者来说，本周是极其漫长且刺激的一周。FAAMG五大科技巨头相继披露财报，单日跌10%，20%就像是家常便饭，电商、在线广告、云计算、消费电子需求都有明显放缓，更是对四季度展望不甚乐观。在这无情的抛售潮中，全球经济面临的正是黎明前的黑暗。

在线广告需求大幅疲软 谷歌招聘减速 Meta大手脚“不务正业”

在高通胀和经济衰退担忧下，广告往往是企业最先砍掉的预算，这拖累了主营广告的谷歌以及Meta业绩表现，遭遇营收盈利“双杀”。

谷歌母公司Alphabet三季度营收690.9亿美元，同比增长6%，较去年同期的41%骤减，更是剔除新冠疫情初期的2013年以来最低增速；净利润为139亿美元，同比减少27%。其中，广告营收为544.8亿美元，同比仅增长2.5%，较上季度的11.6%进一步放缓。

CEO Sundar Pichai警告，公司将更加专注减缓运营费用的增长（而不是营收增长，意味着需求乌云犹在），因此四季度增加的员工数将较三季度“明显减少”（大概一半以下），“我们减缓招聘的步伐将在明年变得更加明显。”公布财报后，该股周三重挫逾9%。当前市值为1.19万亿美元，今年跌超36%。

相比于Alphabet，脸书（FACEBOOK）母公司Meta业绩更加惨淡。由于主打移动端App，Meta不仅面临广告商砍预算，还有苹果隐私政策+同行竞争加剧（苹果加大广告投放、短视频TikTok、奈飞布局广告业务等）前后夹击。公司三季度营收同比下降4%至277.14亿美元；净利润43.94亿美元，同比大幅下降52%。Meta还警告四季度营收大约在300-325亿美元之间，同比减少3%-11%。

不过，投资者真正担心的是，Meta将继续下重注至元宇宙，哪怕三季度该业务营收腰斩+疯狂烧钱，仍继续维持激进的支出计划（属实有些不务正业）。具体来看，Meta元宇宙部门Q3营收仅2.85亿美元（整体营收的1%），同比减少49%，但业务亏损高达37亿美元！

Meta表示，预计Reality Labs在2023年的运营亏损“将继续同比大幅增长”， 2023年之后将继续加快对这一业务的投资步伐，以便能够实现从长期增加分公司整体营业利润的目标；还将扩大AI的产能增长（数据中心、服务器），明年资本支出将进一步扩大至340-390亿美元（今年约320-330亿美元）。

这意味着Meta为扩大元宇宙版图将继续疯狂烧钱，但远看不到“盈利空间”，而主营广告业务难有大起色。发布财报后，该股周四重挫逾24%，市值仅剩2632亿美元，今年已跌超70%，回到2016年水平。

宏观不确定性劝退云计算需求 微软、亚马逊股价重挫

尽管软件巨头微软Q3交出了一份相对满意的答卷，但主营云计算和下季度指引不及市场预期，引发了该股一系列抛售。

具体来看，微软Q3营收501亿美元，同比增长11%，增速为2017年以来最慢；净利润为175.6亿美元，同比减少14%。营收大头+增长最快的智能云部门营收为203.3亿美元，同比增长20%，与预期大抵持平。其中服务器产品和云服务收入增长22%，这受到Azure和其他云服务收入增长35%的推动，但低于预期的36.9%。同时，更高的能源成本侵蚀了云业务的毛利率。

微软预计下季度营收在523.5亿美元-533.5亿美元之间，意味着同比仅增长1.2%-3%，这大幅低于预期的560.5亿美元。其中，在相同汇率下，Azure营收大约同比增长37%（若汇率影响与本季度相同，意味着真正增速大约在30%左右），进一步放缓。这意味着，在宏观逆风+高通胀下，一直被认为加速向未来转型、需求坚挺的云计算业务也面临挑战。

发布财报后，微软周三股价跌近8%。该股当前市值为1.69亿美元，今年已跌32%。

电商+云计算双巨头亚马逊也于周四美股盘后发布了财报，Q3营收1271亿美元，同比增长15%，低于市场预期的1276.4亿美元；经营利润25亿美元，低于市场预期的31.1亿美元，同比减少48%。尽管营收增速强劲，高通胀继续侵蚀其电商利润，纯靠云计算贡献了54亿美元的经营利润录得整体盈利。

然而，云计算业务AWS三季度营收同比增长27%至205.4亿美元，低于市场预期的210亿美元，较上季度的33%进一步放缓。与微软相同，宏观经济不确定性导致企业控制开支，减少云业务需求，另外能源成本上行也拖累其利润。

亚马逊预计四季度营收将在1400至1480亿美元之间，同比增长2%-8%，低于预期的1555.2亿美元；经营利润将在0至40亿美元，显著低于市场预期的46.6亿美元。这意味着通常在消费最旺盛的欧美购物季中，消费者却勒紧裤腰带。

发布财报后，亚马逊周四盘后跌一度跌超20%，最终收跌13%。若周五维持相同跌势，亚马逊市值将正式跌破万亿美元大关。不计入盘后价格波动，该股今年已跌33%。

苹果业绩最稳 但iPhone、服务营收低于预期

相对于前四家，老大哥“苹果”算是交出了一份最好的财报。苹果第四财季（截至9月24的季度）901亿美元，同比增长8%，创下历史新高；净利润为207.21亿美元，同比增长0.83%，营收和利润均超预期。

在iPhone 14系列助力下（包含大约一周半的销量），作为支柱的iPhone业务季度营收为426亿美元，同比增长9.7%，但略低于预期的430亿美元；另外，受新款Apple Watch、AirPods Pro以及iPhone 14配件需求提振，可穿戴设备、家居产品及配件营收同比增长9.8%至96.5亿美元；Mac营收则同比增长25%，达到115亿美元，大超市场预期。

不过，苹果的服务业务季度营收为192亿美元，同比仅增长5%，不及预期的199亿美元，续创2015年以来最慢增速（上季度为12%）；另外iPad营收为71.7亿美元，同比下降13.06%，同样不及预期。

CEO库克表示，iPhone 14 Pro系列受到供应链限制，对苹果的销售产生了影响。苹果正在努力满足需求，客户需求强劲，最终比预期的要好，不过供应链紧张将会继续一段时间。

CFO Maestr则i指出，本次服务收入减速源于外汇影响，以及数字广告和游戏业务放缓。而12月季度营收增速会低于8%，Mac营收将同比减少，服务业务会增长，但恐怕会继续受宏观缓解拖累。

受iPhone、服务营收不及预期影响，苹果周四盘后一度重挫逾5%，但最终收涨0.41%。不计入盘后涨幅，该股市值为2.31万亿美元，今年已跌18%。

关键词： 同比增长 同比减少 低于预期