市场博弈反弹！A股探底回升，恒生科指一度飙升6%，真正反转曙光还有多远？

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经历昨天一天的市场大风暴后，今天的港A股市场似有阴霾消散之势。

截至发稿，A股两市探底回升，沪指快速反弹，午间收涨0.74%报2999点，深成指涨0.52%，盘中一度跌逾2%的创业板指涨0.16%。港股三大指数集体拉升上扬，恒生科技指数一度飙升6%后小幅回落，现涨5.4%，恒生指数涨1.36%，国企指数涨2.37%。

科技股全线回暖，快手、京东健康涨超6%，阿里健康、比亚迪(行情002594,诊股)电子、京东集团涨超5%，联想集团、小米集团、阿里巴巴等跟涨。

盘面上，酒店、餐饮股走强；多家航司恢复国际航线，航空股集体上涨；机构表示医药板块已开始反弹，互联网医疗股涨幅居前；烟草概念股、半导体股、风电股、手游股、煤炭股等多股集体上涨。香港本地地产股普跌，内房股、物管股延续昨日跌势，博彩股、香港银行股等走弱。

反转曙光何时现？

昨日的港股市场甚是不堪回首。

其中，恒指跌了6.36%，跌超千点，创13年半新低；国企指数跌了7.3%，恒生科技指数更是跌了9.65%。

对此，格隆汇在昨日发布的《港股的第41次“千点考验”，怎么看？怎么办？》一文中指出，股市情绪交易远大于价值交易，最终导致显然过激的超卖行为，尤其此前是K线下行趋势已经形成，在恐慌交易冲击下，下跌的加速度就会非常厉害。

而从历史上看，港股恒指单日跌超千点的情况加上昨天一共出现了41次，基本每次都是伴随着非常重大的背景原因。

港股仍在底部徘徊，那么如何寻找港股中期突破口？国泰君安(行情601211,诊股)证券指出，恒盈利预期上修才是真正反转的曙光。

该机构表示，当前位置已基本反映市场对四季度国内经济的悲观预期，以及美联储在2022、2023年的加息路径。预计短期内来自国内政策面及海外利率波动的影响边际减弱，所处的位置以及估值优势仍是目前市场博弈反弹的主要逻辑。

中期而言，从港股近十余年的表现来看，市场筑底反弹与牛市的开启总是由经济预期、流动性、风险偏好等因素共振所致。为了寻找中期布局的突破口，该机构对港股历史走势与宏观因子之间进行分析，并从中识别基本面的反转信号。

平安证券也表示，港股仍着眼中长期配置价值。当前的港股无论从估值分位，还是相对于固收利率水平的股息超额回报率，都具有很好的中长期配置价值。从中长期视角看，港股的科技互联网、可选消费、制造业龙头是值得关注的三大领域。

摩根大通也在最新市场发声中称，坚定看多中国股票，本轮下跌正是买入时机。

小摩首席全球市场策略师科拉诺维奇表示：

“中国股市的下跌与基本面脱节，鉴于预期的增长复苏、以及货币和财政刺激，我们认为中国股市为股票投资者提供了很好的买入机会”。

科拉诺维奇还预计强势美元将提振日本、欧元区和英国富时100指数等国际市场的相对收益。

李家超：已做好应对准备

此外对于近期港股市场的巨大波动，香港特别行政区行政长官李家超今日（25日）在出席行政会议前会见记者时表示，全球经济受各种不稳定因素影响，香港需对经济持续保持关注。

他指出，特区政府的主要任务是确保香港各项金融措施流畅且有效运行，并密切监测港股动态，保证维护好市场秩序。近期香港股市有较高不稳定性，但他强调特区政府已作好准备，以应对不同的金融风险。李家超建议，投资者应密切关注市场走向，评估投资风险。

此前，在10月19日，李家超在发表上任后的首份《施政报告》里也提出来一系列香港招商引资引才的措施。

其中一条就是，港交所拟将修改主板上市规则，便利未有盈利的先进技术企业融资，预计明年可施行。

另外，还将推动市场提供更多以人民币计价投资工具。全速落实中国证券监督管理委员会早前宣布支持的一系列互联互通安排，包括今年内提交条例草案，宽免双币股票市场庄家交易的股票买卖印花税以优化人民币股票交易机制，并尽快完成两地利率互换市场互联互通“北向通”的准备工作。

另外，此前在港交所业绩发布会上，港交所CEO欧冠升也表示：

就港股流动性疲软，无法确定市况何时回暖，在整体市场低迷的情况下，我们依然面临全球通货膨胀的不确定性，利率上升，因此我们的投资者在交易过程中会非常犹豫，导致交易频次下降，但并没有下降多少。

港交所能做的就是确保我们的市场对来自世界各地的投资者更具吸引力，我们也在做多方面的努力，包括优化衍生品假期交易安排，确保国际投资者在香港公众假期可以交易基础证券在其他市场正常交易的衍生品。

关键词： 特区政府 探底回升 恒生科技