时讯："负气价"再现！欧洲储气罐满了，美国天然气价格跌至负值，什么原因？

2022-10-26 16:02:37 来源：券商中国

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目前，欧洲储气库的填充率超过了90%。

随着欧洲天然气储备量日益丰满，加上天气又超预期温和，导致欧洲天然气价格出现暴跌，个别合约一度跌至负值。

而主力出口欧洲的美国天然气也即将面临过剩局面。在美国德克萨斯州主产地，由于产量充足并超过管网的输送能力，美国天然气的产地价格已经跌至负值。

供过于求，天然气价格出现负值

目前，欧洲储气库的填充率超过了90%，在法国、意大利和西班牙的主要储气中心，储气库甚至接近100%，突然间就快没有地方安置通过海路运来的天然气，而其他地区液化天然气供应过剩的问题在未来2-3周可能会进一步加剧。因为60艘液化天然气油轮一直在欧洲西北部、地中海和伊比利亚半岛附近缓慢航行。

此前，欧盟委员会6月要求各国提前开始储气行动后，欧洲国家采购了大量的液态天然气。而德国通过立法规定了天然气储存的目标。德国原计划在11月1日达到将天然气储存库填满95%的目标，但已经在10月14日提前完成这一目标。德国能源储存倡议协会数据显示，德国天然气储备满量时，可供应256万亿瓦时电力当量，大致相当于该国一年能源消耗量的四分之一。

10月24日，欧洲TTF天然气期货主力合约跌至96.5欧元/兆瓦时，单日下跌15%，到近四个月新低，个别合约一度跌到负值。而在仅仅两个月前的8月26日，该合约高达346.5欧元/兆瓦时。两个月跌幅约70%。尽管短期跌幅如此巨大，但目前欧洲能源价格仍比5年同期平均水平高出约3倍。

部分欧洲天然气交易员认为，异常的高温可能会降低消费者对天然气的需求，减轻欧洲燃料供应的压力。市场开始担心太多投机LNG货船驶向欧洲，或将导致局部严重的天然气供过于求的情况，引发更多现货乃至期货的价格暴跌。

根据天气预报显示，欧洲大陆的大部分地区月底将迎来温暖天气，并且供暖季后，欧洲主要城市的气温也将比正常温度高得多。其中，巴黎预计还将出现夏季般的气温，气温将高达25摄氏度。

美国天然气产地价格负数标价卷土重来

欧盟囤气主要靠进口美国的LNG。根据金融信息服务提供商路孚特公司的数据显示，9月份，美国出港货船装载的液化天然气达630万吨，其中近70%都被运往欧洲，让美国供应商赚得盆满钵满。

但是随着欧洲天然气储气罐即将充满，对美国天然气产地的影响也开始显现，美国主要油气产区——德克萨斯州西部二叠纪盆地的天然气价格持续大幅下挫。行情数据显示，二叠纪盆地瓦哈中心（Waha）的天然气价格24日下跌了85%，报收于0.41美元/百万英热。到北京时间10月25日晚间，上述交易价格已跌至负值，为最近两年首次。

二叠纪盆地的大部分天然气生产都是伴生气，即原油开采中产生的副产品。当管道被填满无法处理更多的天然气时，企业通常会烧掉多余的天然气，这样他们就不必减少或停止石油生产。而且该产地长期存在管道容量不足问题，近期暴跌与北美最大的能源基础设施公司金德摩根公司（Kinder Morgan Inc.）旗下两条关键输气管道的维修计划有关。

需要强调的是，美国天然气的基准价格——纽约商品交易所（NYMEX）天然气期货主力合约价格在5.20美元附近，其主要交割地区在Henry Hub（亨利枢纽）。当前，美国天然气期货的远期合约价格普遍低于近月合约。

美国天然气期货价格会不会跌到负数？实际上，在历史上，美国天然气期货价格曾多次跌成负价格。这一情况远早于2020年5月份原油期货价格首次出现负值之前。在2019年4月22日，当时的天然气价跌至了-40美分/百万英热。而作为美国天然气产地的瓦哈中心（Waha）的天然气价格在负值上走得更远，曾经在2020年4月20日单笔交易价格曾触及-10美元/百万英热的纪录低点。